水泥業(yè)：下半年盈利將提升

　　8月26日，上海低標(biāo)號水泥價格每噸跟風(fēng)上調(diào)10元，同時高標(biāo)號水泥價格每噸也預(yù)計要上調(diào)10-20元。對此，業(yè)內(nèi)分析人士指出，傳統(tǒng)旺季的到來，是促成水泥價格上漲的直接原因。而且，未來隨著煤炭價格的進(jìn)一步走低，水泥業(yè)利潤率將有望進(jìn)一步提升。

　　事實上，自上周以來全國水泥市場平均價格就保持小幅上升趨勢，主要體現(xiàn)江蘇南京市場，高低標(biāo)號價格均上調(diào)10元/噸。

　　其中，“江蘇南部、浙江北部熟料價格上調(diào)10元/噸，浙江省下周水泥價格也將上調(diào)10 元/噸?！眹┚惭芯繂T韓其成也注意到這一點。他表示，這符合此前“水泥旺季將至的判斷”。

　　據(jù)其判斷，8 月中旬后大部分地區(qū)水泥價格企穩(wěn)、部分地區(qū)在月底有提價沖動，進(jìn)入9 月施工旺季后，水泥需求增加，水泥價格有提升趨向。

　　“政府的經(jīng)濟(jì)刺激政策對水泥業(yè)支持巨大，如果今年固定資產(chǎn)投資增長能達(dá)到20%左右，則水泥增長速度在5%至6%左右?！?a target="_blank" style="color: #4284f4; text-decoration: underline;">海螺水泥執(zhí)行董事郭景彬曾預(yù)計，今年下半年水泥需求將會明顯增長。

　　今年1-7 月份全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成同比增長32.94%，已經(jīng)超過當(dāng)初郭景彬的預(yù)計，由此判斷今年下半年水泥的增長很可能超出預(yù)期。

　　實際上，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)復(fù)蘇的拉動，今年前7個月全國水泥產(chǎn)量為87791.80 萬噸，同比增加14.39%，同比增速已接近2007 年的水平。而這恰恰給水泥企業(yè)提價創(chuàng)造了條件。

　　初步估計，江蘇南京水泥市場價格的上調(diào)，正是由龍頭企業(yè)海螺水泥領(lǐng)漲，其他企業(yè)將跟隨調(diào)整的。預(yù)計下周蘇南地區(qū)企業(yè)基本能夠調(diào)整到位，蘇北市場價格上調(diào)需要進(jìn)入9月以后。

　　并且，需要指出的是，雖然江浙水泥價格上調(diào)，但其價格水平并不高，約在255元左右，僅夠保本，并無過多利潤。因此，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，在水泥行業(yè)真正進(jìn)入旺季后，水泥企業(yè)還須再次提價才能獲得一定利潤。

　　“預(yù)期9-10 月限制產(chǎn)能政策、旺季提價、地產(chǎn)新開工復(fù)蘇等因素疊加，下半年市場將部分修復(fù)水泥業(yè)與大盤和地產(chǎn)股巨大的估值差異?！表n其成在研究報告中說。

　　另一方面，未來煤炭價格的下調(diào)也將利好水泥業(yè)。實際上，今年前7個月大同優(yōu)混動力煤平倉價為每噸610元，同比下降17%左右，而且未來煤價向下調(diào)整的壓力仍然較大，這無疑將利好于下半年水泥行業(yè)的整體盈利水平。