賽馬實業(yè)：價格上漲提升業(yè)績

　　公司上半年業(yè)績增長超過100%，每股收益高達0.92元。金元證券分析師王昕發(fā)布報告指出，價格的提升是公司業(yè)績提升的主因，維持對公司“增持”的投資評級。

　　分析師認為，上半年相對于產(chǎn)量的提升而言，價格的上漲對公司業(yè)績的影響更大。上半年公司水泥均價為337.32元，較去年同期增加27.6%，噸毛利達到146.5元，達到公司歷史最好水平。二季度毛利率為44.35%，環(huán)比一季度提高4.58個百分點，較去年同期提高6.24個百分點。二季度單季實現(xiàn)每股收益0.79元。

　　期間費用的下降也為公司業(yè)績的增長作出了貢獻。報告期內(nèi)公司銷售費用率、管理費用率、財務(wù)費用率分別為7.63%、6.92%和1.74%，總體期間費用率為16.29%，同比下降6個百分點。公司歷史上較高的期間費用是影響業(yè)績的重要因素之一，同時也意味著公司有較大的內(nèi)部管理改善空間。

　　分析師預(yù)計下半年區(qū)域內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍將保持高位運行，公司水泥價格有望維持。預(yù)計公司2009-2010年每股收益分別為1.78元和2.26元，對應(yīng)8月19日收盤價市盈率為15倍和12倍，維持對公司“增持”的投資評級。