中國經濟已臨界復蘇拐點

　　以資本擴張型增長為目標的財政政策在堅持“保增長、促調整”的基礎上，應采取推進、引導、保障、控制和轉型五項原則

　　2009年上半年的世界經濟終于在金融危機的陰霾中看到了一絲曙光。在奧巴馬新政的推動下，美國資本市場逐步趨于穩(wěn)定，美國經濟已從“崩潰的邊緣”反彈；作為在經濟危機中表現(xiàn)最為穩(wěn)健的經濟體，中國經濟開始出現(xiàn)明顯的積極變化，在積極財政政策、適度寬松貨幣政策和產業(yè)與貿易振興戰(zhàn)略的支持下，中國經濟已臨界復蘇的“拐點”。

　　在經濟復蘇的“拐點”，中美兩國同時選擇了以資本擴張作為推動經濟增長的主要形式，作為應對內外均衡的需要，中國的政策調整將以此為基礎上展開。

　　貨幣政策的實施建議

　　貨幣政策當前應堅持適度寬松的原則，戰(zhàn)略性地運用利率手段促進經濟結構調整，支持中小企業(yè)和個人創(chuàng)業(yè)，為平衡未來的通貨膨脹壓力積蓄力量。

　　提升利率政策彈性，擴大利率政策作用范圍。利率政策應在堅持低利率原則的基礎上，合理籌劃利率結構。目前可按貸款的使用方向和目的不同實施結構性的利率政策。比如對符合國家產業(yè)政策的、以生產為目的的中長期信貸執(zhí)行較低的利率；對房地產投資，可綜合考慮購買者擁有的房屋數(shù)量、房屋的面積和房屋單位面積的價格，執(zhí)行差別化的利率；消費信貸可保持較高的利率水平，以吸引銀行等金融機構的參與；對出口信貸執(zhí)行較優(yōu)惠的利率；對高新技術企業(yè)提供一攬子金融服務，保持低水平利率或執(zhí)行“可轉貸”；對為我國企業(yè)海外投資提供資金支持的貸款可參照國際金融市場的一般利率水平確定利率標準；對中小企業(yè)、小額貸款和個人創(chuàng)業(yè)貸款可在評審的基礎上執(zhí)行差別利率。

　　繼續(xù)堅持以人民幣匯率合理區(qū)間下限值作為匯率政策的調控目標。在“拐點”期，應綜合考慮各方面因素來確定我國的匯率政策，包括外貿出口、人民幣國際化進程等?？刂曝泿虐l(fā)行量，降低信貸增速，加大信貸監(jiān)管力度。

　　完善證券市場，加強房地產市場調控。這主要包括加大上市后備企業(yè)的儲備數(shù)量，上市公司新增股票發(fā)行審核儲備數(shù)量和創(chuàng)業(yè)板市場的建設與發(fā)展等舉措。房地產市場由于其收益與風險的不對稱性導致房地產市場的劇烈波動，在上一輪泡沫尚未化解，新一輪上漲周期再次到來的時候，需要嚴密監(jiān)管房地產市場，避免類似“次貸”風險的產生。

　　以資本擴張型增長為目標的財政政策調整

　　以資本擴張為特征的增長已經是當前中國經濟臨界“拐點”的必然選擇。面對這一新的環(huán)境，我們必須對原有財政政策體系中的具體措施進行重新組合和必要調整。總的原則是，在堅持“保增長、促調整”的基礎上，采取推進、引導、保障、控制和轉型五項原則實施財政政策的微調。

　　推進。具體措施包括：保持投資力度，加速推進國債和地方債的發(fā)行工作，在較長時期內堅持證券市場主要稅收和財政政策的穩(wěn)定。推進消費的有序增長，針對具有戰(zhàn)略經濟意義和符合人民群眾利益的商品在合理的限制措施下提供必要的補貼，適度調整“家電下鄉(xiāng)”的產品范圍，將產品的自主創(chuàng)新和企業(yè)管理創(chuàng)新作為獲得“家電下鄉(xiāng)”補貼的重要條件。推進出口復蘇，加強對提供出口信貸銀行的補貼力度，適度擴大出口信貸擔保的范圍和規(guī)模。為企業(yè)海外并購提供必要的財政貼息或規(guī)模適度的擔保，推動企業(yè)“走出去”。

　　引導。其著力點是經濟結構調整，核心原則是通過財政擔保、貼息、稅收優(yōu)惠和直接資金支持的手段，引導市場資本和企業(yè)按照國家的產業(yè)政策目標進行調整和升級。

　　保障。具體包括：第一，嚴格監(jiān)管房地產市場，不允許任何政府性資金進入商品房開發(fā)和建設領域；通過稅收減免或財政補貼的方式大力支持保障性住房建設，以廉租房為主體，保障人民安居的基本權利，提高房屋需求彈性，控制房地產商暴利；研究試行90平方米以下住房建設私募基金機制，以政府擔保和監(jiān)管的方式，逐步允許一些社會群體通過委托開發(fā)的方式建設個人的第一套住宅。第二，小幅多次提升資源稅稅率，獲取資源行業(yè)的部分超額利潤，用于環(huán)境保護、資源地區(qū)生態(tài)修復、接續(xù)和替代產業(yè)培育等領域。第三，建立廣覆蓋、水平適度的社會保障體系，維護每一位社會公民生存和發(fā)展的基本權利，保障人際間的基本公正、平等。第四，深化財產稅改革，研究遺產稅、贈予稅等稅種征收的可行性和方案，加速推行物業(yè)稅。第五，推進個人所得稅和消費稅改革，對個人所得應采取以家庭為單位的方式核定征收，并合理規(guī)定必要的扣除項；提高對危害社會公共秩序、生態(tài)環(huán)境、人民健康和過度占用公共資源商品的消費稅稅率。第六，研究出臺創(chuàng)業(yè)支持計劃，引導社會資本為低收入群體提供較好的金融便利，保障其公平地享有資本創(chuàng)業(yè)的權利。

　　控制?？刂频闹匦脑谟诜乐惯^度擴張的資本影響物價和企業(yè)生產的穩(wěn)定，給經濟社會的穩(wěn)定發(fā)展帶來擾動，在當前階段，財政政策的控制重心是防止通貨膨脹和原材料與動力價格的突然波動。比如建立重要消費品的長期觀察機制，建設以糧食、豬肉、牛奶、食用油等為代表的國家消費品儲備體系，控制結構性通脹的發(fā)生和發(fā)展。加速海外能源和資源投資，建立重要能源和資源產品的國家儲備，支持重要商品建立期貨交易機制，獲取商品國際定價的話語權，控制生產領域的惡性成本推進型通脹。積極支持人民幣國際化建設，在人民幣作為計價和結算貨幣的初期，承擔部分試點企業(yè)的損失與貨幣錯配風險，完善我國外匯市場，控制輸入性通脹的發(fā)生。

　　轉型。在資本擴張型增長的底端，我們已無法維護理想中的“V”型復蘇曲線，在良好經濟前景的吸引下，龐大的信貸總量會在短期內迅速拉升經濟。因此，當前的轉型實際上有三層含義：一是復蘇臨界點的轉型，重點是從原來的“保增長”轉變?yōu)椤按僬{整”，在新一輪增長的初期必須著力解決經濟的結構性問題。二是資本擴張型增長的轉型，逐步改變積極財政政策的作用重點，合理引導和解決在經濟增長中的過量資本及其帶來的消費和投資扭曲，將其轉變?yōu)橐钥萍己蜕a效率提升為主導的內含型增長模式。當前一個階段，需防止經濟復蘇出現(xiàn)正弦型曲線波動。三是經濟發(fā)展方式的轉型。概括的說，這一轉型的重點就是由單一的經濟增長轉向科學發(fā)展。具體有：堅持科學發(fā)展觀為指導，以公共產品和公共服務為投入重點，全面覆蓋投資、消費、出口、經濟結構調整與產業(yè)發(fā)展以及社會建設等各方面的內容，注重政策的前瞻性、協(xié)調性和效率性，克服在國民經濟運行中的矛盾和困難，以內需建設為中心，抵御國際金融危機及其轉型的挑戰(zhàn)。