華新水泥：產(chǎn)能擴(kuò)張值得期待

　　華新水泥上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入31.51億元，同比增長(zhǎng)15.7%；凈利潤(rùn)2億元，同比增長(zhǎng)4.46%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.49元；凈資產(chǎn)收益率下降0.29個(gè)百分點(diǎn)至4.73%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比大增192.32%至5.77億元。

　　毛利率維持穩(wěn)定

　　華新水泥稱，由于在公司主導(dǎo)市場(chǎng)范圍內(nèi)其它企業(yè)新增的水泥產(chǎn)能釋放出來，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，尤其是在二季度后期東部地區(qū)水泥價(jià)格的快速下滑，對(duì)公司的盈利產(chǎn)生較大的不利影響。報(bào)告期內(nèi)，華新水泥實(shí)現(xiàn)水泥及熟料銷量1136 萬噸，較去年同期增長(zhǎng)48 萬噸，增幅為4.4%；水泥平均售價(jià)247.78 元/噸（不含稅），較上年同期增加12.55元/噸。

　　由于上半年煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定，使得華新水泥較好地控制了成本的上升。分產(chǎn)品看，公司水泥銷售毛利率為22.68%，比上年同期上升了1.66 個(gè)百分點(diǎn)；而混凝土銷售毛利率則增加1.02個(gè)百分點(diǎn)至16.32%。

　　根據(jù)相關(guān)資料，華新水泥主要市場(chǎng)所在湖北、湖南水泥價(jià)格約下滑了15—20元/噸，而公司期末負(fù)債繼續(xù)攀升，長(zhǎng)短期借款合計(jì)達(dá)到47.48億元，期間財(cái)務(wù)費(fèi)用也同比上升36.55%至1.15億元，這也將對(duì)華新水泥成本控制和費(fèi)用管理帶來考驗(yàn)。

　　并購(gòu)與新建并舉

　　華新水泥公告，為提高公司在湖北中部江漢平原地區(qū)的市場(chǎng)影響力，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，公司擬以68,250萬元收購(gòu)湖北京蘭水泥有限公司擬新設(shè)公司的60%股權(quán)。

　　京蘭水泥位于京山縣，下轄湖北永興、湖北京蘭、云夢(mèng)永興等3家水泥生產(chǎn)企業(yè)。現(xiàn)擁有熟料/水泥產(chǎn)能約260/400萬噸，及16.5兆瓦的余熱發(fā)電系統(tǒng)，是湖北中部地區(qū)最大的水泥企業(yè)。

　　中投證券表示，收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司在湖北省的水泥市?chǎng)占有率將由目前的27%提升至31%，公司在湖北東部地區(qū)的傳統(tǒng)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步向湖北中部的江漢平原擴(kuò)散。這種同業(yè)收購(gòu)的形式也在一定程度上能夠緩和目前區(qū)域內(nèi)日益激烈的新線建設(shè)競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　華新水泥董事、總裁李葉青曾向記者表示，新建水泥項(xiàng)目會(huì)在未來兩年逐步進(jìn)入尾聲，而區(qū)域的并購(gòu)將會(huì)形成水泥行業(yè)的新趨勢(shì)。而此次區(qū)域并購(gòu)以及非公開增發(fā)新建產(chǎn)能也體現(xiàn)了公司并購(gòu)與新建并舉的戰(zhàn)略。

　　申銀萬國(guó)表示，公司在踐行“十字”戰(zhàn)略的同時(shí)，逐漸調(diào)整生產(chǎn)線布局，向盈利狀況相對(duì)較好的區(qū)域輻射，公司的產(chǎn)能擴(kuò)張值得關(guān)注。