華新水泥：“洋”股東16億參與增發(fā)

　　經(jīng)過一番猶豫之后，華新水泥大股東、世界第二大水泥生產(chǎn)商Holcim集團終于出手，決定將通過其擁有100%權(quán)益的Holchin B.V.參與2009年的華新水泥定向增發(fā)，預(yù)計耗資約16億人民幣左右。

　　不過，這僅僅只是Holcim集團出擊全球水泥市場的一個小動作而已。15日，Holcim集團宣布以20.2億澳元(約合16億美元)的價格，收購全球第三大水泥生產(chǎn)商墨西哥水泥（Cemex)的澳洲業(yè)務(wù)。

　　重拳出擊

　　就在今年4月初召開的華新水泥2008年度股東大會上，來自Holchin B.V.的公司董事tom clough曾經(jīng)表示，由于全世界正面臨前所未有的金融危機，因此是否參與華新水泥的定向增發(fā)，董事會正在考慮之中。其后，曾一度傳出消息說Holcim放棄參與此次華新水泥的增發(fā)。

　　金融危機陰云籠罩下的全球水泥行業(yè)仍處于低迷時期，Holcim集團卻逆勢重拳出擊，引起市場的廣泛關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，繼2008年以26.95元的價格認(rèn)購華新7,520萬股A股之后，Holcim這次大手筆并購和參與華新水泥增發(fā)，表明公司對經(jīng)歷金融危機之后的全球水泥市場未來仍然看好。另外，華新水泥是目前Holcim集團在中國的唯一據(jù)點，如果放棄參與這次增發(fā)，Holcim集團所持華新水泥的股份至少會被稀釋百分之二十以上，這并不是Holcim集團愿意看到的。

　　抄底全球水泥市場？

　　金融危機爆發(fā)之后，全球的水泥生產(chǎn)市場籠罩在一片愁云慘霧之中，除在中國的業(yè)務(wù)之外，包括Holcim在內(nèi)的幾大世界水泥巨頭們都受到了嚴(yán)重的影響。

　　此次將澳洲業(yè)務(wù)出售給Holcim的墨西哥水泥（Cemex)，2008年度凈利潤同比下滑了92%，而Cemex 2007年耗資153億美元收購澳大利亞Rinker公司，也使得cemex背上了沉重的負(fù)擔(dān)。在Cemex收購Rinker之前的2006年末，cemex資產(chǎn)負(fù)債率僅為51%，長短期負(fù)債合計75億美元；而cemex2008年末資產(chǎn)負(fù)債率上升到61%，長短期負(fù)債則高達(dá)193億美元。

　　債務(wù)纏身的海德堡水泥也在近日傳出正在為其馬來西亞業(yè)務(wù)尋找買家的消息，之前它已經(jīng)宣布出售某印度尼西亞水泥公司的股份以及在澳大利亞的業(yè)務(wù)。同樣，Holcim也面臨著不小的資金壓力。

　　根據(jù)Cemex的公告，此次Holcim集團與其達(dá)成的協(xié)議，包括以20.2億澳幣出售澳洲事業(yè)給Holcim Group，其主要資產(chǎn)包括249座預(yù)拌混凝土廠、83 座aggregates quarries與16座水泥管與產(chǎn)品廠，在澳洲總共有348座廠房。另外，根據(jù)華新水泥非公開發(fā)行方案以及Holchin B.V.在華新水泥的持股比例，參與華新水泥增發(fā)所耗費資金預(yù)計在16億人民幣左右。

　　根據(jù)Holcim集團截止到2009年3月31日的季度報告，其資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過60%，賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為41.55億瑞士法郎，約合38億美元，而短期負(fù)債為59.23億瑞士法郎，長期負(fù)債為148.90億瑞士法郎，負(fù)債合計約189億美元，遠(yuǎn)超其賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。因此，此次連續(xù)出擊，對于Holcim集團的資金實力將會是嚴(yán)峻的考驗。

　　雖然，中國政府的四萬億投資強力帶動基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)，中國的水泥行業(yè)受益甚深，各地紛紛擴大水泥產(chǎn)能，但是，規(guī)模過度擴張為水泥行業(yè)亦為未來發(fā)展埋下隱患。華新水泥在湖北地區(qū)也面臨著激烈競爭，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，湖南常德、湖北黃崗等周邊地區(qū)的水泥出廠價格及市場價格最近均出現(xiàn)大幅回落，幅度為20-30元/噸。

　　不過，雖然水泥行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩以及由之帶來的價格下降的預(yù)期，但Holcim參與華新水泥定向增發(fā)，可能是寄希望于未來的行業(yè)整合。華新水泥總裁李葉青曾在公司2008年度股東大會上表示，湖北省最遲到明年，所有的立窯都會被關(guān)閉掉，屆時水泥行業(yè)集中度將會非常高，而優(yōu)勢企業(yè)將有機會制定行業(yè)的游戲規(guī)則。