水泥行業(yè)即將進(jìn)入6月淡季

　　國(guó)泰君安19日發(fā)布研究報(bào)告表示，水泥行業(yè)即將進(jìn)入6 月淡季，具體分析如下：

　　本周噸水泥價(jià)格西寧上調(diào)30元，成都下降40元，其他29地市未有變化。廣西臺(tái)泥上調(diào)5元，塔牌在龍門上調(diào)10元，粵東上調(diào)20元。珠三角地區(qū)臺(tái)泥、越秀上調(diào)5-10元，海螺暫時(shí)保持原價(jià)。

　　噸水泥價(jià)格與上月同期相比，哈爾濱、南京、杭州、廣州、蘭州、西寧上漲3-8%，成都下降7.7%。其他24地市一個(gè)月以來(lái)水泥價(jià)格未有變化。全國(guó)均價(jià)周下降0.1%、比上月同期上漲0.6%。本周秦皇島和31地市煤炭?jī)r(jià)格均未有變化，與上周持平。石家莊、東三省、南昌、濟(jì)南、長(zhǎng)沙比上月同期低約3-7%。天津、上海、鄭州、武漢比上月同期高約3-7%。其他19地市與上月同期持平。

　　本周全國(guó)“水泥煤炭?jī)r(jià)格差”均值比上周低0.11%、比上月同期漲0.9%，成都低8.7%、西寧高8.2%，其他29地市“價(jià)格差”與上周持平。與上月同期相比13地市“價(jià)格差”持平未有變化。“水泥煤炭?jī)r(jià)格差”天津、上海、鄭州、武漢、成都比上月同期低1-9%左右，“價(jià)格差”石家莊、東三省、南京、杭州、南昌、濟(jì)南、長(zhǎng)沙、廣州、蘭州、西寧比上月同期高1-12%左右。

　　本周跟蹤的PE估值溢價(jià)天山、華新相對(duì)A股溢價(jià)1.3、1.4倍，賽馬實(shí)業(yè)折價(jià)0.7倍，祁連山、冀東水泥與A股PE相若。噸市值華新295、天山360最低，青松1272、賽馬實(shí)業(yè)1025最高。

　　上周披露固定資產(chǎn)投資31%、房地產(chǎn)投資5%、水泥產(chǎn)量13%、混凝土產(chǎn)量12%、鋼筋產(chǎn)量20%、混凝土機(jī)械產(chǎn)量18%昭示需求在逐步釋放、向好的方向發(fā)展，符合4月更旺判斷、但幅度超出預(yù)期。

　　同時(shí)披露的全國(guó)水泥完成投資363億、同增92%，總投資計(jì)劃2253億、同增68%，新開工項(xiàng)目投資計(jì)劃489億元、同增124%。全國(guó)水泥投資同比增加符合預(yù)期，但完成和計(jì)劃增幅之大亦超出預(yù)期。

　　08年水泥完成投資1051億、新增熟料產(chǎn)能1.5億噸，目前投資計(jì)劃2253億元。國(guó)泰君安根據(jù)4月信息重新調(diào)整的全國(guó)09年“水泥供需邊際”仍是負(fù)效應(yīng)、但略好于08年。產(chǎn)能增加少的地方改善明顯。

　　近一個(gè)月以來(lái)華東和華南因限產(chǎn)和觸底等因素導(dǎo)致價(jià)格時(shí)有上漲，海螺水泥成為焦點(diǎn)。本周華南地區(qū)塔牌上調(diào)水泥價(jià)格更吸引市場(chǎng)眼球帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)。6月因農(nóng)忙和雨季來(lái)臨需求將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。