[今日熱評(píng)]1-2月產(chǎn)量創(chuàng)近10年新低，水泥行業(yè)陷入谷底了嗎？

前幾天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了1-2月水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)，1-2月全國(guó)水泥產(chǎn)量合計(jì)1.99億噸，同比減產(chǎn)4200萬(wàn)噸，降幅達(dá)17.8%?？赡芎芏嗳硕贾罆?huì)下降，但沒(méi)想到降這么多。在此之前水泥大數(shù)據(jù)研究院也測(cè)算過(guò)，1-2月水泥產(chǎn)量會(huì)降，降幅12%，而這次公布的數(shù)據(jù)下降幅度大大的超過(guò)了預(yù)期。剔除2020年特殊年份，2022年1-2月幾乎是近十年產(chǎn)量最低年份。水泥行業(yè)陷入谷底了嗎？

接下來(lái)我們就來(lái)分析分析，到底是什么因素導(dǎo)致水泥產(chǎn)量下降，未來(lái)水泥行業(yè)發(fā)展又將會(huì)是怎樣！

我們認(rèn)為水泥產(chǎn)量下降主要由以下三點(diǎn)原因引起 

一、需求下滑

都知道房地產(chǎn)和基建占據(jù)水泥需求超過(guò)三分之二，對(duì)水泥行業(yè)的重要性不言而喻。

我們今年曾多次強(qiáng)調(diào)地產(chǎn)端水泥需求形勢(shì)的嚴(yán)峻性。1-2月，商品房施工面積僅增長(zhǎng)1.8%，新開(kāi)工面積同比下降12.2%，商品房竣工面積下滑9.8%。從1-2月的數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)端水泥壓力確實(shí)極大，可以說(shuō)地產(chǎn)新開(kāi)工面積持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)且降幅擴(kuò)大直接拖累了水泥需求走弱。

同時(shí)，基建端水泥需求卻尚未形成有效支撐。1-2月基建投資增速同比增長(zhǎng)8.1%，2月PPI累計(jì)同比上漲8.9%，漲幅達(dá)到近年之最，剔除價(jià)格因素，基建實(shí)際增速或?qū)⒏?。從基建四大主要分?xiàng)看，結(jié)構(gòu)有所分化，鐵路運(yùn)輸業(yè)同比下降8%，公共設(shè)施管理業(yè)同比增速4.3%，跑輸基建投資整體3.8個(gè)百分點(diǎn)，在第一季度里，基建對(duì)水泥需求拉動(dòng)有限。

二、供給減少

1-2月錯(cuò)峰時(shí)間延長(zhǎng)是導(dǎo)致水泥產(chǎn)量下降的另一個(gè)因素，從部分省份來(lái)看，多地錯(cuò)峰時(shí)間都較往年有所延長(zhǎng)，水泥需求較為旺盛的華東江蘇、浙江等地較往年增加了5-10天，同時(shí)錯(cuò)峰生產(chǎn)的良好執(zhí)行也對(duì)水泥供給產(chǎn)生一定影響。

三、預(yù)期轉(zhuǎn)弱

今年經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)下調(diào)至5.5%，據(jù)了解，不少?gòu)臉I(yè)者對(duì)地產(chǎn)下滑壓力深表?yè)?dān)憂，預(yù)期轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致信心不足。

聊到這里，你是不是覺(jué)得水泥行業(yè)真的要不行了？先別急著喪氣，一季度水泥需求較差，但并不意味著以后都不行。就后市來(lái)看，水泥需求并不悲觀，行業(yè)仍將保持較強(qiáng)韌性。

我們預(yù)計(jì)二季度水泥需求會(huì)明顯好轉(zhuǎn)。最近公布的2022年政府工作報(bào)告指出，2022年財(cái)政支出較2021年擴(kuò)大2萬(wàn)億元，財(cái)政發(fā)力空間較大，從專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度來(lái)看，1-2月發(fā)行8361億元，占比全年額度超20%，財(cái)政支出明顯前置，預(yù)計(jì)在二季度將形成更多實(shí)物工作量，在眾多重大項(xiàng)目支撐下，二季度水泥需求將獲得較強(qiáng)支撐。所以啊，水泥行業(yè)還是有很強(qiáng)的“生命力”的。