冀東水泥：2022年Q1水泥銷量同比或有所下降 預(yù)計今年煤炭價格可控

近期，冀東水泥在接受調(diào)研時表示，2021年，公司銷售水泥8,989萬噸，銷售熟料983萬噸，水泥毛利率是26.89%，較去年同期同口徑下降了5.74個百分點，毛利率同比下降的主要原因有兩個，一是煤炭價格的上漲，二是銷量的下跌。2021年，公司熟料的產(chǎn)量較同期略有下降，主要原因有兩方面，一是北方大氣污染治理力度有所增強(qiáng)，錯峰停產(chǎn)時間較往年長，二是報告期內(nèi)，行業(yè)的自律意識進(jìn)一步提高，部分企業(yè)為了維持良好的市場秩序，主動停窯。  

公司2022年Q1水泥銷量同比預(yù)計會有所下降，這跟行業(yè)的整體走勢一致，主要原因，一是受環(huán)保及運(yùn)輸管控的影響，施工企業(yè)施工進(jìn)展緩慢;二是受疫情的影響，疫情多點爆發(fā)，對復(fù)工復(fù)產(chǎn)都造成一定程度的影響，此外因為錯峰生產(chǎn)，部分區(qū)域?qū)κ炝箱N售實施了管控，公司熟料庫存比較低。關(guān)于2022年度的預(yù)期，公司對全年的業(yè)績保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，公司預(yù)判2022年度的銷量同比略有下降，但是目前的價格還在延續(xù)著去年4季度高位運(yùn)行，毛利率各方面仍處于高位。  

行業(yè)層面，2021年度煤炭價格一直在漲，但隨著國家的調(diào)控，從11月下旬到12月份，煤炭價格逐漸回落。2021年度，由于煤價增長影響水泥成本還是比較多的。隨著產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，以及供暖結(jié)束，煤炭價格會逐步的趨于平穩(wěn)，預(yù)計今年煤炭價格是可控的。  

協(xié)同處置產(chǎn)能是在逐年提升的，2021年度同比提高了25%，但協(xié)同處置的收入是14億多，同比下降3億多。主要原因，一是協(xié)同處置的處置競爭也越來越激烈，導(dǎo)致價格下降;二是2020年度，公司處理雄安新區(qū)的協(xié)同處置較2021年多一點;三是公司協(xié)同處置生產(chǎn)線有些是2021年年底才投入使用的，經(jīng)濟(jì)效益還未發(fā)揮出來。  

相關(guān)行業(yè)研報指出，在水泥行業(yè)總體進(jìn)入存量發(fā)展的時代，分析師預(yù)計公司會繼續(xù)堅定優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局(加快骨料和協(xié)同處置項目獲取和建設(shè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸)、持續(xù)擴(kuò)能提質(zhì)(整合部分區(qū)域市場，對部分低效熟料生產(chǎn)線進(jìn)行優(yōu)化升級)的發(fā)展戰(zhàn)略，公司在無人水泥工廠等領(lǐng)域的先驅(qū)性探索同樣值得關(guān)注，可能為未來的水泥行業(yè)樹立新的標(biāo)桿。  

具體問答實錄如下：  

問：介紹公司2021年度整體經(jīng)營情況  

答：2021年，公司銷售水泥8,989萬噸，銷售熟料983萬噸，公司合并報表營業(yè)收入是人民幣363億元，較同期的355億元增加了8億元，水泥毛利率是26.89%，較去年同期同口徑下降了5.74個百分點，毛利率同比下降的主要原因有兩個，一是煤炭價格的上漲，二是銷量的下跌。  

2021年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司的股東凈利潤是28.1億元，較去年同期的28.5億元減少了4000萬，每股收益是1.77元，較去年同期的1.96元減少了0.19元。截至2021年12月31日，公司合并報表資產(chǎn)總額603.17億元，負(fù)債總額265.39億元，凈資產(chǎn)337.78億元，其中歸屬于上市公司所有者權(quán)益318.09億元，資產(chǎn)負(fù)債率由去年同期45.46%降至44%。  

問：2021年，公司熟料產(chǎn)量同比下降的原因  

答：2021年，公司熟料的產(chǎn)量較同期略有下降，主要原因有兩方面，一是北方大氣污染治理力度有所增強(qiáng)，錯峰停產(chǎn)時間較往年長，二是報告期內(nèi)，行業(yè)的自律意識進(jìn)一步提高，部分企業(yè)為了維持良好的市場秩序，主動停窯。  

問：出售的產(chǎn)能指標(biāo)具體分布情況  

答：報告期內(nèi)，涉及三家公司生產(chǎn)線產(chǎn)能指標(biāo)出售，銅川公司產(chǎn)能置換后剩余的產(chǎn)能和陜西吳堡公司、天津振興公司各一條2000噸生產(chǎn)線。  

問：2022年1季度水泥銷量情況及2022年度公司所在區(qū)域的市場情況  

答：公司2022年1季度銷量同比預(yù)計會有所下降，這跟行業(yè)的整體走勢一致，主要原因，一是受環(huán)保及運(yùn)輸管控的影響，施工企業(yè)施工進(jìn)展緩慢;二是受疫情的影響，疫情多點爆發(fā)，對復(fù)工復(fù)產(chǎn)都造成一定程度的影響，還有一個原因就是，因為錯峰生產(chǎn)，部分區(qū)域?qū)κ炝箱N售實施了管控，公司熟料庫存比較低。關(guān)于2022年度的預(yù)期，公司對全年的業(yè)績保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，公司預(yù)判2022年度的銷量同比略有下降，但是目前的價格還在延續(xù)著去年4季度高位運(yùn)行，毛利率各方面仍處于高位。  

問：2022年度是否有收購計劃  

答：2021年度，公司在山西收購了代縣宏威水泥，收購華潤福龍水泥取得重大進(jìn)展，目前正在辦理工商登記變更手續(xù)。2022年，公司制定了投資計劃，并積極尋求目標(biāo)，屆時根據(jù)市場情況及雙方的合作意向，擇機(jī)開展收購。  

問：2021年度，煤炭價格上漲對成本的影響是怎樣的，對2022年煤炭價格的預(yù)判  

答：2021年度煤炭價格一直在漲，特別是進(jìn)入9、10月份，價格達(dá)歷史最高水平，但是隨著國家的調(diào)控，從11月下旬到12月份，煤炭價格逐漸回落。2021年度，由于煤價增長影響水泥成本還是比較多的。國家發(fā)改委在全力的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，增加產(chǎn)能，基本上要求增加3億噸。隨著產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，以及供暖結(jié)束，煤炭價格會逐步的趨于平穩(wěn)，預(yù)計今年煤炭價格是可控的。  

問：公司長協(xié)煤的比例  

答：公司長協(xié)煤的比例也是逐年提高的，去年為16%左右，今年計劃提高到30%，力爭到40%。目前看，1季度長協(xié)煤比例已經(jīng)超過了公司的預(yù)期，隨著國家政策的落實，長協(xié)煤比例會逐步提升。  

問：協(xié)同處置的能力及骨料的產(chǎn)能有所增加，但是營收同比未增長的主要原因。  

答：協(xié)同處置產(chǎn)能是在逐年提升的，2021年度同比提高了25%，目前的處置能力近470萬噸/年。2021年度協(xié)同處置的收入是14億多，同比下降3億多。主要原因，一是協(xié)同處置的處置競爭也越來越激烈，導(dǎo)致價格下降;二是2020年度，公司處理雄安新區(qū)的協(xié)同處置較2021年多一點;三是公司協(xié)同處置生產(chǎn)線有些是2021年年底才投入使用的，經(jīng)濟(jì)效益還未發(fā)揮出來。  

2021年度，骨料產(chǎn)能增長的不少，到目前為止，骨料產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到近5000萬噸/年，去年是2650萬噸的產(chǎn)量。產(chǎn)能增加但產(chǎn)量增加不明顯的原因主要是產(chǎn)能是陸續(xù)投產(chǎn)的，沒有發(fā)揮全年的作用。骨料的毛利率逐年在提升，2021年度毛利率達(dá)到45%，今年骨料會陸續(xù)發(fā)揮產(chǎn)能，效益會體現(xiàn)出來。