全球主要碳交易市場(chǎng)“降溫”

近期，歐盟碳價(jià)急速下跌，與暴漲的油氣價(jià)格形成鮮明對(duì)比，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。業(yè)界普遍認(rèn)為，鑒于能源密集型行業(yè)必須通過(guò)購(gòu)買(mǎi)碳排放配額來(lái)抵消排放，因此碳價(jià)與能源價(jià)格走勢(shì)理應(yīng)同步，眼下出現(xiàn)“脫鉤”的情況是多種因素造成的。

歐盟碳價(jià)暴跌超35%

俄烏危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)創(chuàng)下歷史新高，天然氣、煤炭、電力等能源的價(jià)格也持續(xù)上漲，但歐盟碳價(jià)卻出現(xiàn)驟降。截至3月7日，歐盟碳價(jià)已經(jīng)較2月初的97歐元/噸暴跌超35%。2月最后一周，英國(guó)碳價(jià)也跌破100歐元/噸。

3月2日，歐盟碳價(jià)下跌至68.49歐元/噸，盤(pán)中一度跌至55歐元/噸，創(chuàng)2014年以來(lái)最大跌幅。截至3月7日，歐盟碳價(jià)已經(jīng)重回去年11月的水平。

值得關(guān)注的是，澳大利亞、北美等主要碳交易市場(chǎng)的價(jià)格也出現(xiàn)了下跌。3月第一周，澳大利亞聯(lián)邦碳信用現(xiàn)貨價(jià)格較1月底下跌18%，創(chuàng)2017年以來(lái)最大的月度跌幅，之后甚至一度跌至47美元/噸。

新西蘭碳市場(chǎng)2月底碳價(jià)則由56.2美元/噸下跌至53.5美元/噸。每個(gè)季度舉行一次碳排放配額拍賣(mài)的加州-魁北克碳市場(chǎng)也不例外，其2月拍賣(mài)均價(jià)較上一季度下跌2.5%至28.13美元/噸，最終以19.70美元/噸的價(jià)格賣(mài)出。

碳市場(chǎng)咨詢(xún)公司Reputex指出，因?yàn)閾?dān)憂歐洲局勢(shì)影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球主要碳市場(chǎng)出現(xiàn)了大規(guī)模的碳排放配額拋售浪潮，從而使得短期碳市場(chǎng)看跌預(yù)期走強(qiáng)?！皻W洲、北美等地都出現(xiàn)了拋售碳排放配額的現(xiàn)象，雖然這些碳市場(chǎng)之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)，但俄烏危機(jī)產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)，使得各地碳價(jià)都出現(xiàn)了集體下滑?！盧eputex執(zhí)行董事Hugh Grossman表示。

碳配額購(gòu)買(mǎi)熱情大降

據(jù)了解，一般情況下，碳價(jià)與氣煤電力價(jià)格走勢(shì)趨同，但當(dāng)前卻出現(xiàn)了少有的“脫鉤”現(xiàn)象，業(yè)界普遍認(rèn)為，這主要是由于投資者避險(xiǎn)情緒加強(qiáng)。

截至3月7日，歐洲天然氣、煤炭、電力價(jià)格持續(xù)上漲。洲際交易所數(shù)據(jù)顯示，歐洲煤炭?jī)r(jià)格從此前的不到200美元/噸漲至450美元/噸。歐洲天然氣基準(zhǔn)價(jià)之一的荷蘭天然氣期貨價(jià)格TTF則從2月底的75歐元/兆瓦時(shí)，漲至近200歐元/兆瓦時(shí)。德國(guó)、法國(guó)、比利時(shí)和荷蘭的平均電價(jià)為483.38歐元/兆瓦時(shí)，遠(yuǎn)高于3月第一周的227.93歐元/兆瓦時(shí)。

英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》指出，碳市場(chǎng)疲軟直接拉低了企業(yè)的碳排放成本，投資者似乎正在加速撤出市場(chǎng)。

金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商路孚特指出，大宗商品價(jià)格急劇上漲影響了一些工業(yè)企業(yè)的現(xiàn)金流，出于對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，這些企業(yè)只能被迫拋售碳排放配額許可證，以盡快止損，同時(shí)將更多資金轉(zhuǎn)移到其它資產(chǎn)之上。

一方面，投資者在急需現(xiàn)金流的情況下，將碳排放配額用作流動(dòng)性資產(chǎn)進(jìn)行交易，以彌補(bǔ)其他資產(chǎn)類(lèi)別的損失。另一方面，能源價(jià)格暴漲導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率下降，進(jìn)而推動(dòng)了對(duì)碳排放配額需求下降的預(yù)期。

“不斷升級(jí)的區(qū)域危機(jī)，持續(xù)影響投資者情緒，部分投資者由于油氣價(jià)格飆升而蒙受巨大損失，不得不出售多余的碳排放配額以緩解現(xiàn)金流緊張?！甭锋谔貧W盟碳價(jià)首席分析師Ingvild Sorhus表示，“種種因素使得碳價(jià)短期內(nèi)快速下跌。”

歐洲碳價(jià)長(zhǎng)期仍看漲

作為總量控制交易機(jī)制，歐盟碳價(jià)直接反映了碳排放需求的高低。碳價(jià)作為歐盟氣候政策的基石，旨在遏制重工業(yè)、電力等能源密集型行業(yè)的排放規(guī)模。從理論上講，隨著二氧化碳價(jià)格上漲，企業(yè)需要為排放支付的費(fèi)用也越高，在減排方面投入的精力也就越大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，歐盟碳價(jià)回升的預(yù)期仍然很強(qiáng)。一方面，面對(duì)天然氣嚴(yán)重供不應(yīng)求，歐洲地區(qū)不得不尋求更多煤炭以維持發(fā)電供暖，這直接增加了碳排放量，從而抬升對(duì)碳排放配額的需求。另一方面，目前歐盟碳排放配額年降幅為2.2%，如果提高這一比例，那么碳排放配額供應(yīng)總量勢(shì)必縮水，這也將推動(dòng)碳價(jià)回暖。

據(jù)了解，歐盟提出的新氣候戰(zhàn)略目前仍在討論中，如果通過(guò)，到2030年底，歐洲溫室氣體排放量將較1990年減少55%，這無(wú)疑將進(jìn)一步推高碳排放配額的購(gòu)買(mǎi)熱情。

歐盟委員會(huì)日前表示，計(jì)劃強(qiáng)化碳排放交易機(jī)制，以進(jìn)一步減少碳排放配額發(fā)放數(shù)量，甚至可能引入碳價(jià)地板價(jià)。拋開(kāi)短期不確定性因素，歐盟的綠色能源轉(zhuǎn)型政策仍然會(huì)從一定程度上給碳價(jià)走高帶來(lái)支撐，歐盟碳價(jià)重回100歐元/噸高位并非難事。