水泥板塊：發(fā)展環(huán)境良好

　　近幾年來(lái),國(guó)家為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),實(shí)施積極的財(cái)政政策,加大了固定資產(chǎn)投資特別是基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度,拉動(dòng)了水泥建材產(chǎn)品的需求,大部分地區(qū)水泥價(jià)格都有不同程度的上漲,使得水泥行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益有較大幅度的提高。2001年生產(chǎn)水泥6.21億噸,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約22億元,占建材行業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)20%左右,成為建材行業(yè)第一盈利大戶。行業(yè)景氣度的上升,也大大促進(jìn)了水泥行業(yè)上市公司經(jīng)濟(jì)效益的提高。從所公布的2001年年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn),幾乎所有的水泥上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都有較大的增長(zhǎng)。其中較為突出的是中西部地區(qū)的水泥公司,如天山股份(000877)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)75.27%和38.73%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.54元；冀東水泥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)53.08%和23.39%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元；我國(guó)最大的水泥企業(yè)集團(tuán)海螺水泥(600585)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)66.30%和78.19%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.21元。

　　2002年國(guó)家將繼續(xù)實(shí)施以擴(kuò)大內(nèi)需為主的積極財(cái)政政策,固定資產(chǎn)投資將會(huì)繼續(xù)保持較高增長(zhǎng),西部大開(kāi)發(fā)進(jìn)入全面實(shí)施階段,鐵路、高速公路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的全面開(kāi)工,房地產(chǎn)投資與開(kāi)發(fā)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)等許多因素,都會(huì)對(duì)水泥的需求起到積極的拉動(dòng)作用。另外,國(guó)家水泥新標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)入全面實(shí)施階段,將為水泥上市公司的發(fā)展帶來(lái)良好的發(fā)展機(jī)遇。新標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施使得老標(biāo)準(zhǔn)中的325＃水泥、275＃水泥等都要從市場(chǎng)上淘汰。這意味著大量的小水泥廠或工藝落后的立窯生產(chǎn)線都要被淘汰。而水泥行業(yè)上市公司可利用其生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)等,積極進(jìn)行資產(chǎn)和資本運(yùn)作,兼并中小水泥企業(yè),對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造,從而實(shí)現(xiàn)低成本的擴(kuò)張,壯大生產(chǎn)規(guī)模,提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率,提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。水泥新標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施為水泥行業(yè)上市公司創(chuàng)造了一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　正因?yàn)槊媾R著良好的發(fā)展環(huán)境,水泥行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望能夠穩(wěn)定提升,使得水泥股已具備了較好的投資價(jià)值。近年來(lái),如秦嶺水泥(600217)、祁連山(600720)、四川雙馬(000935)等一些水泥股成為"大黑馬",使得投資者獲利頗豐?？梢哉f(shuō),水泥股由于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,現(xiàn)金流量充足,已成為廣大投資者關(guān)注的對(duì)象。建議關(guān)注地處中西部地區(qū)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯、生產(chǎn)能力較大的公司,如天山股份(000877)、西水股份(600291)、獅頭股份(600539)、海螺水泥(600585)等。(東方證券研發(fā)總部滕軍)