制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)有所回落 我國制造業(yè)景氣面總體穩(wěn)定

10月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，在調(diào)查的21個行業(yè)中，有11個位于擴張區(qū)間，制造業(yè)景氣面總體穩(wěn)定。大型企業(yè)PMI為50.1%，比上月下降1.0個百分點，繼續(xù)保持擴張。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為52.6%，位于景氣區(qū)間，制造業(yè)恢復(fù)發(fā)展預(yù)期總體穩(wěn)定。

多因素導(dǎo)致制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)回落

10月份，制造業(yè)PMI降至49.2%。東方金誠首席宏觀分析師王青分析認為，疫情波動是導(dǎo)致10月份制造業(yè)PMI下滑的主要原因。另外，“十一”假期會對PMI環(huán)比造成一定影響。10月份，房地產(chǎn)市場繼續(xù)處于低迷狀態(tài)，房地產(chǎn)投資、涉房消費下滑也對制造業(yè)乃至服務(wù)業(yè)PMI產(chǎn)生一定不利影響。

從分項指數(shù)來看，產(chǎn)需兩端有所放緩。10月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.6%和48.1%，比上月下降1.9個和1.7個百分點。與此同時，價格指數(shù)連續(xù)回升。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為53.3%和48.7%，高于上月2.0個和1.6個百分點。

王青表示，主要原材料購進價格指數(shù)上行，與近期國際原油價格和國內(nèi)煤炭價格邊際上漲相印證。前者主要與全球經(jīng)濟下行壓力加大背景下“歐佩克+”推出減產(chǎn)計劃有關(guān)；后者則與近期煤炭主產(chǎn)區(qū)因疫情產(chǎn)量下降、煤炭運輸受到一定波及有關(guān)。另外，近期基建投資增速已達兩位數(shù)，也對部分工業(yè)品價格形成一定支撐。

分企業(yè)類型來看，中小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力有所加大。其中，大型企業(yè)PMI為50.1%，比上月下降1.0個百分點，繼續(xù)保持擴張。其中，生產(chǎn)指數(shù)為51.3%，連續(xù)6個月高于臨界點。中型、小型企業(yè)PMI分別為48.9%和48.2%，比上月下降0.8個和0.1個百分點。

此外，10月份，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為52.6%，位于景氣區(qū)間，制造業(yè)恢復(fù)發(fā)展預(yù)期總體穩(wěn)定。在調(diào)查的21個行業(yè)中，有13個行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)高于臨界點，多數(shù)企業(yè)對近期市場發(fā)展信心相對較強。

市場預(yù)期向好

10月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為48.7%，比上月下降1.9個百分點，非制造業(yè)恢復(fù)態(tài)勢放緩。中國物流信息中心分析師武威表示，市場供需和就業(yè)相關(guān)指數(shù)連續(xù)下降顯示非制造業(yè)恢復(fù)力度有所不足。疫情對接觸型服務(wù)業(yè)的持續(xù)擾動仍是拖累非制造業(yè)恢復(fù)的主導(dǎo)因素。

服務(wù)業(yè)市場活躍度減弱。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，10月份，國內(nèi)疫情點多面廣頻發(fā)，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至47.0%，低于上月1.9個百分點，景氣水平有所回落。但市場預(yù)期仍然向好，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為56.7%，高于上月0.6個百分點。

武威表示，從消費來看，雖有疫情擾動影響，但仍有一些剛性需求助力非制造業(yè)恢復(fù)。即將到來的“雙十一”年貨節(jié)將推動線上消費需求釋放。汽車購置稅減半、家電下鄉(xiāng)以及以舊換新、消費券發(fā)放等相關(guān)消費扶持政策在四季度將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)消費作用。隨著疫情防控成效逐步顯現(xiàn)，在疫情影響減弱的前提下，相關(guān)服務(wù)消費需求也有望在四季度加快恢復(fù)。

建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為58.2%，低于上月2.0個百分點，繼續(xù)位于較高景氣水平。其中，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.8%，連續(xù)兩個月位于高位景氣區(qū)間，表明工程建設(shè)施工進度穩(wěn)步推進，行業(yè)生產(chǎn)活動擴張加快。從市場預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為64.2%，為近期高點，建筑業(yè)企業(yè)對行業(yè)發(fā)展樂觀度有所提升。

談及建筑業(yè)表現(xiàn)，王青表示，當(dāng)前基建投資穩(wěn)增長力度較大，有效對沖了房地產(chǎn)投資下滑帶來的影響。四季度基建投資有望繼續(xù)保持較高增長水平，在今年穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤中發(fā)揮支柱作用。

經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)需進一步穩(wěn)固

10月份PMI數(shù)據(jù)顯示，受疫情波動影響，當(dāng)前經(jīng)濟回穩(wěn)向上基礎(chǔ)仍不鞏固，需要宏觀政策繼續(xù)保持穩(wěn)增長取向。

趙慶河表示，10月份，受國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)等影響，中國采購經(jīng)理指數(shù)有所回落，我國經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)需進一步穩(wěn)固。

近期召開的重磅會議也釋放了繼續(xù)穩(wěn)增長的重要信號。10月24日召開的國務(wù)院黨組會議指出，當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟政策效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，三季度經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、明顯好于二季度，要發(fā)揮中央和地方兩個積極性，緊抓時間窗口推動經(jīng)濟進一步回穩(wěn)向上。深入落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，保障交通物流暢通和能源穩(wěn)定供應(yīng)。共同努力，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間、實現(xiàn)合理增長，力爭更好結(jié)果。10月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求持續(xù)落實好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施，推動經(jīng)濟進一步回穩(wěn)向上。

“接下來穩(wěn)增長政策還有發(fā)力空間，在疫情波動得到有效控制的前提下，11月份制造業(yè)PMI有望反彈，服務(wù)業(yè)PMI也將有所改善。這將帶動四季度GDP增速保持三季度以來的回穩(wěn)向上勢頭。”王青表示。

業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)前經(jīng)濟恢復(fù)雖有所波動，但積極因素正在蓄積，一是穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施持續(xù)推進，深化“放管服”改革將進一步激發(fā)市場活力，經(jīng)濟回穩(wěn)基礎(chǔ)不斷夯實；二是我國產(chǎn)業(yè)體系完備，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈運行穩(wěn)定，經(jīng)濟韌性持續(xù)顯現(xiàn)。預(yù)計四季度經(jīng)濟總體態(tài)勢將保持恢復(fù)向好。