中材重組冀東水泥遇阻

　　盛傳即將收官的中材集團(tuán)與冀東水泥（000401）的合作沒能在2008年底畫下句點(diǎn)。記者昨日從消息人士獲悉，由于冀東水泥對(duì)于與中材的聯(lián)手始終心存抵觸，中材此前承諾在唐山的巨額投資計(jì)劃難以兌現(xiàn)，雙方的合作協(xié)議一直難以簽訂，中材方面最終決定放緩對(duì)冀東的收購(gòu)。

　　消息人士透露，此次放緩對(duì)冀東收購(gòu)后，中材很可能調(diào)轉(zhuǎn)準(zhǔn)星瞄準(zhǔn)下一個(gè)收購(gòu)目標(biāo)祁連山（600720）。

　　冀東“單干”意圖明顯

　　昨日，有消息人士向記者透露，此前媒體熱報(bào)的中材、冀東牽手進(jìn)入收官階段一事出現(xiàn)新變化。中材集團(tuán)方面已經(jīng)承認(rèn)，與冀東水泥的合作協(xié)議短期內(nèi)難以簽訂。該人士表示，雙方合作難以邁入實(shí)質(zhì)性階段的根本問題在于冀東方面對(duì)合作的意愿不強(qiáng)，從過去一年該公司的發(fā)展來(lái)看，相比并入央企，冀東似乎更加樂于“單干”。

　　冀東與中材的“緋聞”始于2007年10月，中材集團(tuán)繼中國(guó)建材之后與唐山市簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，表達(dá)了在水泥業(yè)務(wù)方面與唐山市合作的意向。3個(gè)月后，中材集團(tuán)與唐山市人民政府簽署了合作協(xié)議，協(xié)議稱：唐山市人民政府原則同意中材集團(tuán)或其所屬的上市公司采用直接增資的方式對(duì)冀東水泥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)控股。

　　冀東水泥在次日的公告中披露，中材集團(tuán)將通過直接增資方式、或上市公司增資方式控股冀東水泥集團(tuán)的同時(shí)，用三年時(shí)間，投入資金不少于130億元，使其年生產(chǎn)能力達(dá)到1.3億噸、年銷售收入達(dá)到300億元。

　　然而，一年多的時(shí)間里，中材與冀東的合作卻始終沒有披露任何進(jìn)展。而冀東自身的擴(kuò)張卻開展得有聲有色。2008年1月至9月，幾乎每個(gè)月冀東水泥都有公告披露其新建線計(jì)劃，記者粗略統(tǒng)計(jì)，公司在2008年的新建產(chǎn)能高達(dá)2200萬(wàn)噸，布點(diǎn)分布河北、山西、內(nèi)蒙古、四川、湖南等地。而在2007年時(shí)，公司的新建產(chǎn)能不過1000萬(wàn)噸左右。分析人士認(rèn)為，冀東突飛猛進(jìn)的擴(kuò)張，實(shí)際上充分體現(xiàn)出冀東管理層的意愿——單干。

　　中材恐將轉(zhuǎn)向祁連山

　　雖然中材集團(tuán)一直有做北方最大水泥公司的目標(biāo)，但顯然實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的條件還未成熟?！凹綎|并不缺錢，自身的市場(chǎng)又好，與中材聯(lián)手的動(dòng)力本就不強(qiáng)。”一位不愿透露姓名的分析人士指出，中材與唐山市的協(xié)議并不具有約束性，單純從并購(gòu)主體來(lái)講雙方攜手的時(shí)機(jī)并未到來(lái)。

　　2008年4月，冀東水泥公告稱，向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)總額不超過人民幣6億元短期融資券發(fā)行額度；隨后的6月6日，公司又以非公開發(fā)行股份2.5億股的方式募集資金29億元，用于多個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)。可以說，冀東在發(fā)展中并不存在資金緊張的問題。再加上傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)河北、山西等地的水泥市場(chǎng)需求旺盛，從2008年冀東的擴(kuò)張來(lái)看，仍然穩(wěn)健的貫徹其三北戰(zhàn)略，而幾乎沒有借助中材力量的發(fā)展。

　　知情人士透露，從目前的狀況來(lái)看，中材短期完成對(duì)冀東的并購(gòu)難度相當(dāng)大，甚至可以說是渺茫。而記者從中材集團(tuán)內(nèi)部獲知，公司正在積極籌劃對(duì)西北一水泥龍頭祁連山的收購(gòu)。此前，本報(bào)就曾經(jīng)報(bào)道中材集團(tuán)積極在西北建線其目的是對(duì)祁連山施壓，并意圖通過參與定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)與其的戰(zhàn)略合作。

　　據(jù)了解，由于祁連山的增發(fā)條款鎖定的僅僅是參股權(quán)，而中材所堅(jiān)持的控股權(quán)很有可能以參與祁連山控股股東——甘肅祁連山建材控股有限公司的增資擴(kuò)股的形式完成。亦有分析人士指出，祁連山未來(lái)的戰(zhàn)略合作方目前還不明朗，中材集團(tuán)、中國(guó)建材、海螺水泥都有參與的可能。