雷前治：我國水泥行業(yè)至少還有10年增長期

　　2008年是我國水泥行業(yè)發(fā)展極不平凡的一年。上半年雖然受到各種自然災害的影響，但在旺盛的需求下，水泥行業(yè)量價齊升，保持了良好的發(fā)展勢頭，盈利水平持續(xù)快速增長。進入第四季度，受金融危機影響，水泥需求逐月走低，但在內外環(huán)境極其困難的情況下，水泥行業(yè)經濟效益仍然保持穩(wěn)定上升，在原材料領域可謂一枝獨秀。時值年頭歲尾，水泥行業(yè)應該如何評價2008年，展望2009年，帶著這個問題，本報記者采訪了中國水泥協(xié)會會長雷前治。

　　2008年水泥是所有原材料行業(yè)中表現(xiàn)最好的行業(yè)

　　記者：人們通常都說股市是經濟的晴雨表，您認為今年水泥股價的表現(xiàn)是否真實地反映了水泥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀？

　　雷前治：股市是經濟的晴雨表，這是道瓊斯理論對股市最經典的歸納，100多年來幾乎沒有人能從根本上去否認它。受宏觀調控、自然災害、金融風暴的影響，在水泥需求下滑和煤價暴漲，水泥生產成本不斷上升的情況下，水泥上市公司生產規(guī)模、利潤都有不同程度的上漲，說明水泥上市公司的成長性和盈利能力在提高，行業(yè)價值在提高。但是從2007年9月開始，水泥板塊的股價隨大盤平均下挫67%，這是投資者對水泥股的錯殺。在國家宏觀調控轉向后，水泥股引領了大盤的反彈，漲幅平均超過70%，有的股還創(chuàng)出歷史新高，這是投資者對錯殺水泥股的修正，真實反映了2008年水泥行業(yè)發(fā)展的可圈可點之處，真實反映了水泥上市公司規(guī)模、利潤都有很大提高的基本面。

　　水泥行業(yè)是投資風險相對較小的行業(yè)，隨著擴大內需一系列刺激經濟政策和措施的出臺，我對水泥市場和水泥板塊的前景還是非常樂觀的。歷史的經驗告訴我們，歷次國家宏觀體制發(fā)生轉向，特別是寬松貨幣政策出臺后，都會引發(fā)我國出現(xiàn)一輪固定資產投資熱潮，水泥行業(yè)都會有幾年好日子過，所以在經濟下滑的情況下大家看好水泥股是有一定道理的。

　　記者：水泥行業(yè)的表現(xiàn)確實令人欣慰，您能否簡要描述一下2008年水泥行業(yè)的可圈可點之處？

　　雷前治：2008年對水泥行業(yè)來說確實可以用“不平凡”和“不平?！眮硇稳?，在自然災害頻發(fā)、國際金融風暴沖擊、煤炭價格暴漲的多重壓力下，水泥行業(yè)卻保持住了2007年創(chuàng)歷史新高的利潤水平，可以說水泥行業(yè)是今年所有原材料行業(yè)中表現(xiàn)最好的行業(yè)。我們可以從水泥行業(yè)表現(xiàn)出的以下幾方面特點得出結論。

　　首先，水泥需求增速雖然逐月回落，但全年仍然保持增長。今年全社會固定資產投資增速相對放緩，又加上年初南方遭受百年不遇的冰雪災害、年中的汶川特大地震、北京方圓500公里內因奧運會期間部分基建工程停工等諸多因素累加，造成水泥需求回落。9~10月份理應是水泥行業(yè)的收獲季節(jié)，但今年卻表現(xiàn)出旺季不旺的特點。進入11月份以后，金融危機對中國經濟的影響日益顯現(xiàn)，由于黨中央、國務院及時出臺了一系列“保增長、調結構、促發(fā)展”的政策和措施，堅定了全行業(yè)的信心，隨著一些工程加快速度和重新開工及許多攪拌站和水泥經銷商紛紛加大水泥和熟料的儲量，12月份出現(xiàn)了產銷兩旺的局面。預計全年水泥產量有望突破14億噸，水泥產量增速有望保持在4%左右，在2008年復雜多變的形勢下，能有這樣的增速也是十分喜人的。

　　其次，雖然水泥生產成本大幅上漲，但價格卻實現(xiàn)了理性回升。由于水泥需求增速回落，新型干法水泥增長快，落后生產能力退出緩慢，致使一些地區(qū)供需失衡，競爭激烈，但水泥價格維持了穩(wěn)定上漲局面，出現(xiàn)了歷史性回升。1～10月份，水泥出廠價格平均每噸同比上升34元，在需求逐月下滑的背景下，水泥價格維持在相對高位，沒有隨需求下滑而下滑，實屬難能可貴。

　　分析價格上漲并維持在相對高位運行的原因有：一是水泥行業(yè)已經探索和形成了一套價格傳導機制。上半年，以煤炭為代表的原燃材料和運輸價格上漲，使水泥生產成本快速上升，由于水泥行業(yè)技術進步帶來的效益已經被前幾年成本上升消耗殆盡，已沒有能力再靠內部挖潛消化生產成本的大幅度上升，所以，全行業(yè)才加緊探索和實踐區(qū)域價格傳導機制。

　　二是前幾年的水泥性價比本身就不合理，水泥價格多年在低位徘徊，使水泥在基本建設成本中所占比例下降到只有3%~4%，水泥價格的波動對基本建設的影響甚微，價格有上升的可能和空間。

　　三是新型干法水泥發(fā)展再創(chuàng)新高，結構調整又上新臺階。2008年水泥行業(yè)固定資產投資繼2003年后又達到新的高潮，1～10月份全行業(yè)固定資產投資800多億元，新開工新型干法水泥項目238個，預計今年投產項目70個，新增熟料產能1.1億噸；據(jù)初步統(tǒng)計，今年已淘汰落后產能超過6000萬噸，這一增一減使新型干法水泥比例大幅提高，預計今年新型干法水泥比重提高6個百分點以上，也就是說達到61%以上不成問題。

　　企業(yè)間重組聯(lián)合步伐加快，大企業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，規(guī)模和效益雙提高。到2008年年末，新型干法水泥產能在1000萬噸以上的企業(yè)將達到14家，其中海螺、中國建材產能上億噸，前10強的生產集中度提高到20%，大企業(yè)核心競爭力明顯提高。

　　四是技術改造投資猛增，節(jié)能減排成效顯著。根據(jù)我們的統(tǒng)計，截至10月份已經投產的純低溫余熱發(fā)電生產線85條，66臺機組，裝機容量600余兆瓦，發(fā)電能力40多億千瓦時，相當于節(jié)約標準煤150萬噸，減排二氧化碳400余萬噸。預計到年底還將有100條以上的余熱發(fā)電項目投產，節(jié)能減排效果將更加顯現(xiàn)。

　　五是金融危機對國際水泥市場沖擊明顯，水泥和熟料出口大幅下降。由于美國、西班牙及中東地區(qū)的水泥需求量急劇下降，2008年水泥和熟料出口受阻。1～11月水泥和熟料合計出口2424萬噸，預計全年出口2700萬噸，比上年下降22%。

　　六是經濟效益創(chuàng)歷史新高，水泥市場逐步走向成熟。2007年全行業(yè)實現(xiàn)利潤240億元，創(chuàng)歷史最高水平，預計2008年可突破240億元，再創(chuàng)歷史新高。在需求下滑、成本上升、競爭日趨激烈等內外部環(huán)境極其不利的情況下，全行業(yè)經濟效益還創(chuàng)歷史新高確實讓我們喜出望外，這應該歸功于這幾年水泥工業(yè)的結構調整，同時也標志著中國水泥市場逐步走向成熟。

　　記者：在多種不利因素交織的經濟環(huán)境下，水泥為什么能在各種原材料行業(yè)中走出獨立行情呢？

　　雷前治：如果簡單把水泥和其他原材料工業(yè)相比就會出問題，今年許多投資者把水泥等同于其他原材料產品，是十分偏頗的。水泥與其他原材料行業(yè)有相同點，那就是兩者都與國民經濟發(fā)展和固定資產投資密切相關，但也有明顯的不同點。

　　以鋼鐵為例。第一，原材料對外依賴度不同。水泥的原、燃材料都是取自國內，不受國外市場的影響。而鋼鐵的原材料很大一部分依賴進口鐵礦石，國外經濟動蕩會對鋼鐵的生產成本造成直接影響。

　　第二，市場對外依賴度不同。水泥的主要消耗在國內，而鋼鐵的出口量占年產量的比例遠大于水泥，國外經濟萎靡必然影響鋼鐵的出口。同時，與鋼鐵需求相關產品出口的下降，使出口產品附帶的鋼鐵需求下滑，如汽車、機械、冰箱等這些以鋼鐵為原材料的產品銷量受到抑制后，也會附帶影響對鋼鐵的需求。

　　第三，營銷模式不同。水泥行業(yè)大都是直接面向客戶直銷，這是由水泥具有相對短的保質期和運距限制決定的，水泥的生產會隨需求變化而變化。而鋼鐵行業(yè)的銷售主要依靠經銷商、物流等中介，所以當鋼鐵行情好的時候，中介公司會大量囤貨，反之則停止進貨，這將給鋼鐵的生產造成極大的影響，今年鋼鐵價格暴跌與經銷商前期大量囤積和鋼廠庫存大密切相關。

　　第四，價格變化幅度不同。雖然生產成本持續(xù)上漲，水泥行業(yè)依靠技術進步消化了部分成本的上漲壓力，多年來價格并沒有太大的上漲，即使今年煤炭價格暴漲，水泥也沒有像鋼鐵一樣隨著鐵礦石、焦炭價格暴漲而暴漲，目前的價格仍處于歷史較低水平，平均價格仍未突破上世紀90年代初的高點。而鋼鐵的價格已經比上世紀90年代漲了好幾倍，暴漲之后又暴跌是情理之中的事。由于水泥價格今年并沒有暴漲，所以不會發(fā)生價格暴跌的情況。從長期來看，我國水泥價格仍處低位，與國際水泥價格存在巨大的價差，因此水泥價格還有相當大的提升空間。

　　金融危機對水泥行業(yè)影響有限

　　記者：當前這場金融危機正快速向全球蔓延，我國的實體經濟已經受到了影響。您認為應該如何評價金融危機對水泥行業(yè)的影響？

　　雷前治：由于水泥是“短腿”產品，國際貿易量占國際水泥產量的比重不足10%，且金融危機對水泥行業(yè)的影響明顯表現(xiàn)出區(qū)域性特點，局部地區(qū)受金融危機影響很大。例如，美國2007年國內需求下降11%，進口下降34%，2008年更是全面下滑，2009年也不樂觀，但對中國影響有限。2007年我國水泥和熟料出口3300萬噸，約占我國水泥和熟料市場總量的2.4%,說明國際市場僅占我國水泥產量很小一部分。2008年水泥和熟料出口總量預計為2700萬噸，預計與2007年相比降低了600萬噸，這一數(shù)字與今年預計14億噸的市場容量相比微乎其微，因此國際市場的大幅下滑對我國水泥市場影響很小。

　　國際金融危機對我國經濟的影響也會間接影響到水泥行業(yè)。當前，國際金融危機對中國經濟的影響有多大，何時見底，經濟學家一時也說不清楚。雖然國民經濟增速放緩會影響水泥需求增速，但我國出臺的一系列“保增長”政策和措施，水泥行業(yè)是最早和最直接受益的行業(yè)。歷史的經驗告訴我們，只要國民經濟保持在7%以上的增長速度，水泥需求就會正增長，目前國家把“保八”作為明年“保增長”的目標底線，這將使中國水泥市場相對于其他國際市場走出“高增長”的獨立行情。由此可見，國際金融危機對水泥行業(yè)來說是機遇大于挑戰(zhàn)。

　　另外，國際金融危機爆發(fā)后我國的能源價格大幅下降，這對能源占生產成本絕大比例的水泥行業(yè)毛利率的大幅提高提供了可能。[Page]

　　記者：我國水泥需求經歷了7年的高速增長，2008年水泥產量將有可能突破14億噸。您認為在未來的發(fā)展中應該如何判斷和理解水泥需求增速的“高”與“低”？

　　雷前治：水泥需求增速的“高”與“低”是相對的，不是絕對的?！笆濉逼陂g，我國水泥需求從6億噸增加到10.6億噸，平均每年以兩位數(shù)以上的高速增長，隨著這個基數(shù)的不斷增大，還要保持兩位數(shù)以上增長是不現(xiàn)實的。我國水泥工業(yè)已連續(xù)7年保持平均年增長上億噸，每年增量相當于美國和印度這兩個國家的年水泥消費量。因此，在我國水泥需求量的基數(shù)已經很大的情況下，每一個百分點的增長都會是很大的絕對量。我認為在中國水泥產量突破14億噸后，4%以上的增速就應該定義為高增長，4%增速意味著增加5000萬噸的量，相對國際市場這是很高的增速和絕對增長量。

　　記者：水泥行業(yè)是一個區(qū)域特征十分鮮明的行業(yè)，您怎么看2008年我國水泥工業(yè)各區(qū)域發(fā)展情況？

　　雷前治：我國經濟發(fā)展的不平衡決定了我國水泥行業(yè)區(qū)域發(fā)展的不平衡，整體看，2008年我國水泥行業(yè)各區(qū)域發(fā)展態(tài)勢良好，正在由區(qū)域發(fā)展不平衡向平衡方向快速轉變，發(fā)達地區(qū)市場在由不成熟向成熟方向轉變。

　　水泥市場大致可分為成熟市場和成長型市場兩種，長江下游和沿海發(fā)達地區(qū)水泥市場已經向成熟市場轉變，其標志是水泥消費量維持在高位，增速保持相對穩(wěn)定；以新建為主的發(fā)展方式已經結束，水泥產業(yè)技術結構調整基本完成，兼并重組成為發(fā)展主流；大企業(yè)調控市場能力增強，水泥價格相對穩(wěn)定。沿京廣線的河北、河南、湖南、江西等地是成長型市場，處在高速成長階段，以新建線和淘汰落后為主線的結構調整正在加速進展過程中。西北、東北、西南處在高速增長的起步階段，西北在資源能源拉動下市場步入發(fā)展的快車道。

　　由于沿江沿海發(fā)達地區(qū)占我國水泥消費的比重達到64%，水泥需求相對穩(wěn)定。從結構上看，新型干法水泥比重已經超過70%，產業(yè)布局已基本完成，少量新建只是填平補齊的問題，還有部分落后水泥產能有待退出市場，隨著中國建材在此區(qū)域兼并重組的飛速進展，海螺集團市場控制力的進一步提高，這一全國最大水泥市場區(qū)域有望率先進入供需相對平衡、市場成熟穩(wěn)定發(fā)展階段，將是我國價格相對穩(wěn)定、收益豐厚地區(qū)。西方發(fā)達地區(qū)市場進入成熟期后，給拉法基、HOLCIM、CEMEX、海德堡等大型公司帶來長期穩(wěn)定、高收益就是最好的證明。

　　擴內需保增長措施為水泥行業(yè)提供了難得發(fā)展機遇

　　記者：您認為2009年水泥行業(yè)發(fā)展前景如何？行業(yè)和企業(yè)應該如何認識和把握機遇？

　　雷前治：總體來看，2009年國家“4萬億”投資拉動，將使水泥下滑的需求增速曲線出現(xiàn)拐點；水泥固定資產投資下降和落后生產能力退出會進一步緩解供需矛盾；余熱發(fā)電的集中釋放將直接增加行業(yè)的利潤；集中度的進一步提高會使水泥價格維持或高于2008年的水平；用電量減少使電價上漲失去動力，煤炭供大于求價格仍有下降空間，水泥生產成本會較2008年大幅下降，與其他行業(yè)市場走向一片“迷霧”相比，水泥市場是“明朗”的。

　　首先，水泥需求將隨著國家“保增長”4萬億元投資的到位逐步回暖。2009年對于中國經濟來說將是經受考驗的一年，中央經濟工作會議已經確定保增長目標，并出臺了具體政策和措施。一般情況下，經濟增速的放緩會使水泥需求增速放緩，但是百年不遇的金融危機使我國經濟出現(xiàn)加速下滑的特殊情況，為了扭轉這種態(tài)勢，在拉動經濟的三駕馬車進出口和消費都動力不足的情況下，加大固定資產投資力度成為政府的最好選擇，而且隨著經濟下滑速度的加快，加大固定資產投資力度的財政和金融政策出臺的力度也越大。隨著國家4萬億元投資拉動計劃的實施，水泥需求呈逐步上升趨勢。

　　其次，水泥企業(yè)生產的外部環(huán)境將不斷改善。今年下半年，隨著我國經濟的下滑，煤、電、油、運的供求關系發(fā)生了急劇變化，尤其是水泥成本主要組成的煤炭價格還將進一步回落到理性區(qū)域，另外水泥企業(yè)是重資產行業(yè)，隨著銀行貸款利息進入下行通道，也將大大降低企業(yè)財務費用，因而水泥企業(yè)的成本將保持下降趨勢，這是多年來沒有的情況。

　　沿海經濟發(fā)達地區(qū)仍然引領中國的水泥消費維持在高水平。從區(qū)域上看，國際金融危機最早影響的是沿江沿海經濟發(fā)達地區(qū)，同樣，國家4萬億元投資對水泥需求的拉動也會率先在經濟發(fā)達地區(qū)發(fā)揮作用，并逐步向中部、西部傳導。因為國家4萬億元投資計劃中要求與地方拼盤，國家只出1萬多億元，其余要靠地方配套，經濟發(fā)達地區(qū)經濟實力雄厚、規(guī)模大，資金配套能力強，有能力在國家拉動內需過程中發(fā)揮領軍作用。盡管這一地區(qū)水泥消費水平處在全國的高位，消費總量約占全國的64%，投資拉動可能還會使這一地區(qū)消費量繼續(xù)擴大，該地區(qū)仍然是我國消費水平最高、消費量最大的地區(qū)。中西部由于基礎設施發(fā)展相對滯后，中央拉動經濟的政策使他們高速發(fā)展的機會終于來了，對水泥需求的拉動也將是明顯的。但由于這些地區(qū)自籌配套資金的能力相對不足，因此，地處這些地區(qū)的水泥企業(yè)要與政府部門、協(xié)會共同對宏觀經濟與水泥需求的關聯(lián)度作深入研究，控制好新型干法水泥發(fā)展的度和淘汰落后產能的速度，既要反對低水平重復建設，也要防止高水平重復建設。

　　從中長期看，未來我國水泥行業(yè)至少還有10年的增長期。這一判斷從兩個方面可以證明，一是我國還處于工業(yè)化的發(fā)展中期，城市化也在加速進程中，從國外發(fā)達國家的發(fā)展經驗來看，這個階段對水泥的需求的增長是不可阻擋的，我國未來對水泥的需求將保持低速持續(xù)的增長態(tài)勢。二是從人均消費和人均累計消費增長規(guī)律來看，歐美和日本的人均水泥的累計消費量在12~16噸左右時，整個社會對水泥的需求才會出現(xiàn)拐點，而我國的這一數(shù)據(jù)去年是9.7噸。預計中國的人均累計消費量達到22~24噸左右才會出現(xiàn)需求下滑的拐點。綜合判斷我國的水泥需求拐點大約在2018~2020年間才可能出現(xiàn)。

　　總之，展望2009年，我們水泥行業(yè)工作者和廣大投資者首先要堅定信心，相信中央和國務院確定的“保增長”政策和措施不僅會消除國際金融危機對中國水泥行業(yè)的不良影響，而且還為我們創(chuàng)造了難得的發(fā)展機遇；其次對我們自身要充滿信心，越是在困難的時候越要團結起來，同心協(xié)力，加速重組聯(lián)合的步伐；控制好生產總量，維持合理價格水平；從無序競爭向有序和理性競爭過渡，維護全行業(yè)的權益。

　　記者：國家有關部門近期正在加快制定九大產業(yè)振興計劃，水泥行業(yè)不在其中，這是否意味著水泥行業(yè)發(fā)展會放緩？您對2009年國家產業(yè)政策走向是如何判斷的？

　　雷前治：談到政策，應該請教政府部門和公務人員，我作為老水泥工作者，只能談談學習國家產業(yè)政策的體會和對政府的希望。

　　近期，國家發(fā)改委正在加快制定鋼鐵、汽車等九大產業(yè)的振興規(guī)劃。有人問我，水泥行業(yè)不在其中，這是否意味著水泥行業(yè)的發(fā)展會滯后。我的回答是，建材行業(yè)是國民經濟的基礎性行業(yè)，水泥作為基本建設的“糧食”，其他行業(yè)的振興與發(fā)展也將帶動水泥業(yè)的發(fā)展，因此振興九大行業(yè)也為水泥的發(fā)展帶來良機。

　　事實上，新成立的工業(yè)與信息化部很重視水泥工業(yè)的結構調整和技術進步，對水泥工業(yè)中發(fā)展循環(huán)經濟、節(jié)能減排、清潔生產的產業(yè)升級項目是可以申報和給予支持的。根據(jù)我們最近與國家發(fā)改委和工信部領導和主管建材同志的交流，國家對支持水泥工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的政策走勢有以下幾方面的內容：一是保持宏觀政策的連續(xù)性，國家將繼續(xù)支持新型干法水泥適度發(fā)展，完成生產力合理布局；二是國家繼續(xù)支持大型水泥企業(yè)集團的發(fā)展，努力提高生產集中度，提高大企業(yè)的國際競爭力，下一步將加強對“60強”企業(yè)的滾動管理，正在醞釀支持大企業(yè)發(fā)展的財政和金融政策；三是國家將加快淘汰落后產能的力度，最近國家取消落后生產能力資源綜合利用退稅政策就是最好的實例，隨著各項政策、措施的到位，檢查、督導力度的加強，2009年落后生產能力會加快退出市場；四是制定水泥行業(yè)的準入制度，提高水泥行業(yè)進入和生存的門檻；五是在節(jié)能減排方面，余熱發(fā)電仍是水泥行業(yè)節(jié)能減排的主要支持方向；對早期未達到國際先進水平的新型干法窯的技術改造，實現(xiàn)節(jié)能減排、優(yōu)化環(huán)境、提高效益，國家將給予資金支持；繼續(xù)擴大資源綜合利用水平，推進清潔生產，嘗試可替代能源和城市垃圾處置項目，發(fā)揮水泥工業(yè)在循環(huán)經濟中的作用，走水泥工業(yè)可持續(xù)發(fā)展道路。