連平：下半年基建投資還有較大發(fā)力空間 房地產(chǎn)投資增速將出現(xiàn)反彈

6月28日上午，新湖財(cái)富旗下植信投資研究院在線發(fā)布《2022年下半年中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平對報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行解讀。

會(huì)上，連平指出，下半年基建投資還有較大發(fā)力空間。在專項(xiàng)債和0.6萬億政策性銀行信貸的共同支持下，在沒有發(fā)行特別國債的情況下，預(yù)計(jì)全年基建投資增長13.7%，制造業(yè)投資增長7%，加上房地產(chǎn)投資增長0.6%左右，則固定資產(chǎn)投資可能增長6.5%。若按發(fā)行1.5萬億特別國債來測算，則基建投資增長24.8%，固定資產(chǎn)投資有望增長9.3%。

另外，房地產(chǎn)市場下半年有望進(jìn)一步獲得政策支持，行業(yè)景氣度將出現(xiàn)反彈?。房地產(chǎn)政策將保持寬松基調(diào)，房貸利率仍有下調(diào)空間，房企的資金需求有望得到改善。土地購置狀況將好于上半年，整體下行壓力或有所減輕。預(yù)計(jì)三季度房地產(chǎn)銷售將完成筑底，四季度有望得到真正改善。房價(jià)可能出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，熱點(diǎn)城市房價(jià)有望在三季度出現(xiàn)企穩(wěn)回升，局部地區(qū)“金九銀十”行情可期，預(yù)計(jì)全年新房價(jià)格漲幅在0附近，二手房同比下跌0.9%。房地產(chǎn)投資增速將出現(xiàn)反彈，若政策落地效果全面顯現(xiàn)，供需兩端給予更大的支持，預(yù)計(jì)全年房地產(chǎn)開發(fā)投資可能同比增長0.6%。

多重積極因素將推動(dòng)下半年消費(fèi)加快修復(fù)。一是隨著疫情不斷好轉(zhuǎn)和復(fù)商復(fù)市的加速推進(jìn)，二季度被壓抑的消費(fèi)需求有望被進(jìn)一步激發(fā)。二是在復(fù)工復(fù)產(chǎn)和紓困政策逐步落實(shí)到位的共同推動(dòng)下，就業(yè)情況將得到一定好轉(zhuǎn)。三是政策層面要求下半年促消費(fèi)力度加大，各類消費(fèi)券和購物券的發(fā)行將助力消費(fèi)恢復(fù)。四是在近期利好政策的推動(dòng)下，汽車消費(fèi)市場將得到進(jìn)一步提振。五是近期各地利好樓市政策較多。但疫情反彈仍是阻礙消費(fèi)修復(fù)程度的最大風(fēng)險(xiǎn)。綜合來看，三季度社零將會(huì)回正至2.5%，四季度增速加快至4%。全年社零增長1.5%至2%左右。

出口整體承壓但不乏積極因素，增速可能邊際走緩。海外需求走弱和貿(mào)易環(huán)境惡化可能對我國出口帶來一定的下行壓力，但穩(wěn)外貿(mào)政策護(hù)航、RCEP帶動(dòng)、全產(chǎn)業(yè)鏈保障、人民幣階段性貶值等因素對出口形成支撐，預(yù)計(jì)全年出口增速約為10%。進(jìn)口增速仍在低位徘徊，預(yù)計(jì)全年約6%。

國內(nèi)物價(jià)上行壓力基本可控。在翹尾因素、“豬油共振”、需求供給錯(cuò)位釋放等因素推動(dòng)下，CPI下半年將溫和上行，全年預(yù)計(jì)為2.6%。受全球生產(chǎn)資料和糧食價(jià)格等推動(dòng)，PPI下半年可能重新擴(kuò)張。6月至三季度后半段，PPI依然保持下行態(tài)勢，但三季度后期可能出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，全年保持在6.5%左右。PPI-CPI剪刀差先持續(xù)收窄，三季度末可能重新走闊。