5萬億交通投資對水泥影響有限

　　日前，市場傳出交通部正在醞釀5萬億交通大投資的消息影響。然而，大規(guī)模投資對水泥行業(yè)的正面影響到底有多大，業(yè)內(nèi)人士的看法并不相同。

　　首先在投資規(guī)模的問題上，國金證券分析師認為，如果5萬億元規(guī)劃是在保證原來十一五規(guī)劃的投資如期甚至提前完成的基礎(chǔ)上又追加2萬億以上規(guī)模，那么未來3-5 年可能用于交通運輸方面的增量投資為2萬億元。

　　不過，對于如此大規(guī)模的投資計劃，不少分析師表示懷疑。國泰君安的分析師韓其成則表示，十一五規(guī)劃還有三年才能完成，交通部怎么可能在沒有具體計劃的前提下，突然公布一個5萬億的投資規(guī)劃呢？

　　中投證券的一位分析師也認為，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在意料之中，但幅度不可能那樣大。

　　韓其成認為，即使確實存在大規(guī)模投資的問題，按目前交通部統(tǒng)計口徑下的交通建設(shè)投資進度估計，未來3-5年計劃投資額度應(yīng)該在2.4-3.9萬億元之間。而且尚不能判斷，目前披露數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑是否與現(xiàn)實相符。

　　對于該項投資對水泥行業(yè)的影響問題，國金證券分析師認為，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，2萬億元的增量投資將帶動2億噸的水泥需求，考慮到房地產(chǎn)新開工面積下滑的影響以及2009年水泥行業(yè)的新增凈產(chǎn)能等因素，2萬億元的增量投資將能緩解目前行業(yè)需求增速下降的趨勢，能基本彌補2009年房地產(chǎn)新開工面積下降對于行業(yè)需求下降的影響。

　　韓其成則認為，交通基礎(chǔ)設(shè)施投資確實可抵消部分房地產(chǎn)投資下降，部分減少2009年水泥需求下降幅度，但是從水泥產(chǎn)能角度來看，并不樂觀。他預(yù)計2009年新增產(chǎn)能可能在2.6億噸左右，而需求增加值在2.1億噸左右。

　　韓其成還認為，即使有投資拉動，由于投資啟動有一個過程，投資效果也應(yīng)該最早在2009年中期以后才能顯現(xiàn)。在他看來，目前水泥價格剛開始下跌，未來水泥價格還有繼續(xù)下跌的可能。2009年水泥行業(yè)的前景仍不樂觀。