煤企保供“虎”力全開 今年國內(nèi)“煤超瘋”難再現(xiàn)

編者按：國際原油“破百”、歐亞燃?xì)饩o缺、國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞再攀千元大關(guān)……經(jīng)歷了2021年全球能源荒，2022年伊始，能源問題依舊牽動(dòng)人心，蟬聯(lián)資本市場熱詞榜。

然而，在國際能源價(jià)格持續(xù)高漲的呼聲中，國內(nèi)保障民生、增產(chǎn)穩(wěn)價(jià)的消息也不絕于耳。2022年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的大方向下，我國能源市場面對多變的國際形勢，階段性供需關(guān)系依然復(fù)雜。

新一年國內(nèi)外能源市場將面臨哪些需要關(guān)注的問題？我國能源穩(wěn)價(jià)的政策效力能否最終顯現(xiàn)？在“雙碳”背景下，國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)展和市場影響又如何？

近日，記者實(shí)探一線煤礦、石化企業(yè)，并多方溝通行業(yè)上市公司與專業(yè)分析機(jī)構(gòu)，以期提前洞悉市場格局，把脈能源價(jià)格動(dòng)向。

春節(jié)過后，國內(nèi)煤炭市場躁動(dòng)上漲苗頭漸起，監(jiān)管保供穩(wěn)價(jià)的“壓艙石”緊跟上馬。

2月22日，國家發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局再次召開穩(wěn)煤價(jià)視頻會(huì)議，會(huì)議主要圍繞當(dāng)前煤炭市場價(jià)格情況、研究規(guī)范煤炭市場交易、穩(wěn)定煤價(jià)市場工作展開。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者節(jié)后實(shí)探煤炭生產(chǎn)一線了解到，不同于往年農(nóng)歷年初供應(yīng)階段性放緩的傳統(tǒng)，今年春節(jié)前后煤企維持了正常生產(chǎn)節(jié)奏，保供成效明顯。

煤炭行業(yè)企業(yè)及分析人士大多認(rèn)為，盡管目前全球范圍能源荒消息依然不斷，但作為我國重要的能源來源，煤炭市場將在保供政策調(diào)節(jié)下實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)波動(dòng)，雖然價(jià)格不會(huì)大幅下滑，但2022年也難再出現(xiàn)此前異常沖高的局面。

煤礦保供態(tài)勢延續(xù)

作為黃河、淮河和長江三大水系的重要分水嶺，伏牛山脈綿延800余里，是秦嶺延伸到河南省的一條主要山脈。位于河南襄城縣南5里的首山，便是作為伏牛之首而得名。

首山不僅承載了悠久的歷史文化，也蘊(yùn)涵了豐沛的煤炭儲(chǔ)量。中國平煤神馬集團(tuán)旗下14大煤礦之一的首山一礦就坐落于此，該集團(tuán)與寶武集團(tuán)共同出資組建了河南平寶煤業(yè)有限公司(下稱“平寶公司”)，對當(dāng)?shù)乜刹蓛?chǔ)量3.08億噸的煤炭資源進(jìn)行計(jì)劃開采。

與往年春節(jié)前后煤炭企業(yè)“放長假”的傳統(tǒng)不同，農(nóng)歷虎年剛過，證券時(shí)報(bào)·e公司記者就在平寶公司看到了火熱生產(chǎn)的景象。雖然是周日，但公司大樓內(nèi)，生產(chǎn)調(diào)度指揮中心人員忙碌溝通著開采進(jìn)展；井口處，罐籠也不斷承載著一線煤炭工人往返于深達(dá)760米的井底執(zhí)行工作任務(wù)；而在外場，也可見內(nèi)部列車緩緩駛出，將煤倉中新鮮產(chǎn)出的煤炭產(chǎn)品運(yùn)往周邊焦化廠。

“在國家保供生產(chǎn)的政策下，同時(shí)也得益于近兩年公司智能化生產(chǎn)減員增效的成果，今年春節(jié)期間礦上沒有放一天假，維持了正常的生產(chǎn)水平?！惫?jié)后的首個(gè)周日假期，平寶公司董事長張國川在崗擔(dān)任總值班，他告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，近年來公司通過對煤炭開采過程的智能化改造，使得原來需要三十多人的采煤小隊(duì)縮減到五人。

張國川介紹，往年春節(jié)期間，首山一礦至少要有三天的檢修時(shí)間。春節(jié)假期過后，人員也要有個(gè)返崗過程，要完全恢復(fù)正常生產(chǎn)，最快也要大年初六以后。但今年為了保供，煤礦僅在大年初一做了檢修工作，而且還在當(dāng)日保證了計(jì)劃內(nèi)生產(chǎn)指標(biāo)，其他時(shí)間生產(chǎn)情況和平日無異。

“雖然平寶公司生產(chǎn)的原煤產(chǎn)品多經(jīng)洗煤提煉后作為高附加值的焦煤運(yùn)用到下游，但為了保障地方電力供應(yīng)，公司近年來也為許昌地方火電企業(yè)生產(chǎn)保供，7000——8000大卡的原煤經(jīng)過摻雜配煤就可用于發(fā)電生產(chǎn)?！睆垏ū硎?。

首山一礦的保供舉措，是當(dāng)前國內(nèi)煤企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)全力提升煤炭能源生產(chǎn)供應(yīng)能力的縮影。

蘭花科創(chuàng)相關(guān)負(fù)責(zé)人對證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，往年煤礦一線生產(chǎn)部門春節(jié)休假多在20天左右，而今年為了完成保供生產(chǎn)任務(wù)，沒有停產(chǎn)一天。

永泰能源人士接受記者采訪時(shí)也提及，今年春節(jié)及冬奧會(huì)前后公司各礦井煤炭生產(chǎn)正常。而自2021年9月開始，公司所屬煤炭企業(yè)每月保供當(dāng)?shù)仉姀S2.5萬噸洗混煤，每月保供公司下屬電廠5萬噸洗混煤，2022年也將繼續(xù)執(zhí)行國家相關(guān)保供政策。

為保供生產(chǎn)，2021年山西省對擬核增產(chǎn)能的98座煤礦列入保供煤礦，相關(guān)煤礦在四季度確保安全的情況下，可按照擬核增產(chǎn)能后的產(chǎn)能生產(chǎn)，同時(shí)啟動(dòng)核增手續(xù)辦理工作，永泰能源旗下金泰源煤礦和森達(dá)源煤礦也在其列。

監(jiān)管保供成效顯著

國內(nèi)煤炭企業(yè)生產(chǎn)“超常發(fā)揮”，是基于2021年以來全球范圍能源供應(yīng)緊缺的大背景。

受全球去碳化影響，能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)能源供應(yīng)縮減，而進(jìn)入后疫情時(shí)代，2021年以來，能源需求出現(xiàn)穩(wěn)定增長，這導(dǎo)致傳統(tǒng)能源供需錯(cuò)配，價(jià)格持續(xù)攀升。

煤炭作為重要的基礎(chǔ)能源，長期在我國一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占有絕對權(quán)重。2021年全球能源荒下，國內(nèi)煤價(jià)也出現(xiàn)了異常走高，動(dòng)力煤全年平均價(jià)格達(dá)到1030元/噸，創(chuàng)歷史新高，且在2021年10月20日，刷新了最高2587.5元/噸的歷史極值。

面對高企的煤價(jià)，國家多個(gè)相關(guān)部門紛紛出臺(tái)措施保供穩(wěn)價(jià)。2021年9月份后，國內(nèi)煤炭市場開始面臨政策層面的調(diào)控，無論是放寬核增申請產(chǎn)能煤礦的手續(xù)，還是延期聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)煤礦的市場，相關(guān)部門通過多種方式，有效釋放了部分產(chǎn)能，緩解了早前國內(nèi)動(dòng)力煤供應(yīng)緊缺的局面，動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格均出現(xiàn)短期腰斬走勢。

然而，進(jìn)入2022年，全球范圍的能源荒依然持續(xù)，煤炭供應(yīng)緊張，價(jià)格高企的消息也不絕于耳。

2021年最后一日，印度尼西亞政府突然宣布，因預(yù)計(jì)1——2月國內(nèi)電廠供煤緊張，將于2022年1月1日至1月31日間停止煤炭出口。

而由于供應(yīng)短缺以及俄烏之間緊張關(guān)系升級，全球煤炭價(jià)格在1月上漲了超三分之一，逼近2021年10月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)，基準(zhǔn)的紐卡斯?fàn)柮禾恐笖?shù)升至每噸262美元。

農(nóng)歷春節(jié)剛過，國家統(tǒng)計(jì)局就發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年1月下旬與1月中旬相比，煤炭價(jià)格普漲。其中，山西大混(5000大卡)價(jià)格上漲13.3%，大同混煤(5800大卡)價(jià)格上漲11%，焦煤(主焦煤)價(jià)格上漲1.6%。

“進(jìn)入2022年，特別是春節(jié)前后，動(dòng)力煤市場又出現(xiàn)了價(jià)格上行沖動(dòng)，港口平倉價(jià)近期最高出現(xiàn)在2月5日左右，達(dá)到1170元/噸。”生意社分析師陳守娟告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，國家相關(guān)部門迅速著手抑價(jià)，確實(shí)也取得了明顯成效。目前監(jiān)測的港口平倉價(jià)均價(jià)在1030元/噸左右，較前期高位已有所回落。

永泰能源人士介紹，2022年1月，國內(nèi)煤價(jià)再度大幅走高，突破限價(jià)，且有持續(xù)走高趨勢。國家發(fā)改委、能源局春節(jié)后連續(xù)召開會(huì)議，要求煤炭生產(chǎn)企業(yè)抓緊恢復(fù)正常生產(chǎn)供應(yīng)，嚴(yán)格落實(shí)國家煤炭保供穩(wěn)價(jià)的政策要求，對經(jīng)提醒仍不整改的，將進(jìn)一步研究采取調(diào)查追責(zé)等措施；對高價(jià)買賣煤炭、擾亂市場秩序的部分企業(yè)進(jìn)行約談。從2月10日起，部分煤礦坑口價(jià)開始逐漸下降，預(yù)計(jì)2月下旬以后可能達(dá)到發(fā)改委預(yù)期目標(biāo)。

下游成本依然承壓

盡管在政策調(diào)控背景下，國內(nèi)煤炭價(jià)格較2021年的高點(diǎn)已顯著回落，但相比往年同期，依然處于相對高價(jià)，煤炭企業(yè)業(yè)績情況依然可觀。

“前些年煤炭市場不好的時(shí)候，誰會(huì)愿意來我們這地方。但這兩年煤價(jià)起來了，企業(yè)效益自然就好了，關(guān)注的人也多了?！辈稍L中，煤礦工作人員談到，過去的2021年，可以說是煤炭行業(yè)有史以來最好的一年，即使在三四線小城，一線員工年薪拿20萬元以上也很輕松。

作為中國平煤神馬集團(tuán)旗下效益最好的礦企，平寶公司2021年就實(shí)現(xiàn)了25.3億元的銷售收入，同比增幅31.45%，產(chǎn)量、利潤等指標(biāo)也均創(chuàng)歷史新高。而今年1月份，該公司原煤產(chǎn)量也達(dá)到19.87萬噸，單月利潤總額就達(dá)1.4億元，實(shí)現(xiàn)了“開門紅”。

煤價(jià)高企，電力成本隨之上行，供電形勢趨于緊張，對于下游制造業(yè)生產(chǎn)無疑造成連鎖影響。

“火電企業(yè)最重要的就是煤炭成本，每度電折合7500大卡的標(biāo)煤，就需要用300——350克左右?！币簧婕鞍l(fā)電生產(chǎn)的上市公司人士對記者表示，目前動(dòng)力煤價(jià)格相比前些年五六百元每噸的均價(jià)，依然處于高位，火力發(fā)電還是虧損的情況。電價(jià)幅度范圍擴(kuò)大后，目前當(dāng)?shù)孛慷入娛蹆r(jià)在0.45元，但公司發(fā)電成本還在0.48元。

同時(shí)擁有煤炭、電力板塊業(yè)務(wù)的永泰能源，也感受到了市場的顯著影響。

“公司目前自產(chǎn)煤炭以焦煤為主，受市場行情影響，煤炭板塊表現(xiàn)優(yōu)異，大幅提升了公司業(yè)績。公司所屬電廠發(fā)電用煤主要為動(dòng)力煤，其價(jià)格上漲致使煤電行業(yè)嚴(yán)重虧損，影響了部分地區(qū)及時(shí)段的電力供應(yīng)?！鄙鲜鲇捞┠茉慈耸糠Q，公司電廠所處的江蘇、河南兩省電力需求均有較大幅度增長。但煤價(jià)的上漲使公司電力板塊成本大幅增加，大大超出了煤電企業(yè)承受能力，煤電企業(yè)經(jīng)營異常艱難。

該人士還表示，由于短期內(nèi)所屬電廠發(fā)電用煤仍然主要依賴外部采購。在煤價(jià)高企、電力保供的壓力下，公司也千方百計(jì)打通運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)，向河南區(qū)域電廠供應(yīng)部分洗煤副產(chǎn)品，彌補(bǔ)煤炭缺口，克服重重困難全力給予電廠資金等全方位的支持，有效完成了電力保供任務(wù)，有力保障了社會(huì)穩(wěn)定和地方經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展。

同樣受煤炭成本價(jià)格左右，水泥市場在2021年出現(xiàn)了價(jià)格歷史新高，但行業(yè)效益卻同比呈現(xiàn)下滑走勢。

一般煤炭成本在水泥總成本中的占比在40%左右，目前肯定占比會(huì)更高。大宗漲價(jià)對下游帶來的資金壓力等問題，使得下游施工進(jìn)度有所放緩。

“煤超瘋”難再現(xiàn)

“按照近期國家發(fā)改委的會(huì)議精神，5500卡的煤炭坑口價(jià)格不能超過700元/噸，港口平倉價(jià)格不能超過900元/噸，目前煤價(jià)依然有下行的空間。”陳守娟表示，當(dāng)前港口平倉價(jià)格依然在1000元/噸以上，下游火電等行業(yè)難有盈利。政策壓制下，市場存在降價(jià)預(yù)期，動(dòng)力煤價(jià)格或再不能出現(xiàn)2021年瘋漲行情，會(huì)回歸一個(gè)合理空間。

采訪中，平煤股份相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，在穩(wěn)增長的大趨勢下，2022年國內(nèi)基建發(fā)力，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢依然向好，煤炭下游鋼鐵、電力需求仍是強(qiáng)勁預(yù)期。不過國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)的政策實(shí)施到位，2022年國內(nèi)煤炭價(jià)格難再出現(xiàn)2021年的巨幅震蕩，整體會(huì)是高位震蕩的態(tài)勢。

永泰能源人士認(rèn)為，由于國家在春節(jié)后進(jìn)行了煤價(jià)政策調(diào)控，目前進(jìn)口煤和內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格倒掛，國際與國內(nèi)價(jià)格聯(lián)動(dòng)出現(xiàn)脫鉤。但全球天然氣價(jià)格暴漲，促使用戶更多轉(zhuǎn)向煤炭。俄烏局勢的持續(xù)惡化，將對全球煤炭市場造成負(fù)面影響，而我國煤炭價(jià)格政策性調(diào)控壓力加大。預(yù)計(jì)2022年進(jìn)口煤市場仍然供不應(yīng)求，進(jìn)口煤價(jià)格可能經(jīng)常出現(xiàn)與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格倒掛現(xiàn)象。

自2021年四季度以來，以及2022年執(zhí)行新的“煤炭價(jià)格長效機(jī)制”等一系列煤炭保供限價(jià)舉措，力促煤炭價(jià)格回歸理性，說明國家已經(jīng)將能源安全提升到了一個(gè)新的高度，對穩(wěn)定大宗商品價(jià)格決心堅(jiān)定，這對后市煤炭價(jià)格走勢有較強(qiáng)的政策指導(dǎo)意義。2022年在煤炭增產(chǎn)保供形勢下，動(dòng)力煤市場供需緊張關(guān)系較2021年將有緩解。

此外，當(dāng)前煉焦煤庫存整體處于偏低水平，供需稍有不及預(yù)期或者超預(yù)期，價(jià)格就可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。因?yàn)閹齑嫫停蹘煨枰獣r(shí)間，加之2022年動(dòng)力煤年度長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)較上年大幅提高，煉焦煤價(jià)格重心可能也會(huì)較2021年有明顯上移，俄烏緊張關(guān)系亦會(huì)推高焦煤價(jià)格。

雖然分析人士普遍認(rèn)為2022年國內(nèi)煤炭市場不會(huì)再現(xiàn)異常高價(jià)，但依然看好價(jià)格中樞整體提升，拉動(dòng)煤炭行業(yè)企業(yè)業(yè)績增長。

“2021年一度出現(xiàn)的煤炭供應(yīng)緊張，是雙碳政策下市場短期出現(xiàn)的供需失衡，但隨著我國保供政策持續(xù)，目前煤炭市場已經(jīng)顯著降溫。即便市場會(huì)受短期消息面影響，但2022年我國煤炭價(jià)格維持在合理區(qū)間高位盤整的邏輯不會(huì)變。”寶城期貨金融研究所所長程小勇認(rèn)為。

民生證券能源行業(yè)首席分析師周泰也對證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，2021年煤價(jià)上漲速度非?？?，上市公司售價(jià)變化慢于市場價(jià)，尤其是10月價(jià)格暴漲階段，上市公司并沒有像市場價(jià)一樣大幅度上調(diào)價(jià)格，因此上市公司盈利增速弱于港口價(jià)格增幅。預(yù)計(jì)2022年港口價(jià)格波動(dòng)幅度弱于2021年，同時(shí)長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)有望從535元/噸提升至700元/噸，且長協(xié)覆蓋率也有所提高，意味著上市公司的盈利中樞有望抬升，隨著盈利中樞的抬升以及盈利穩(wěn)定性的增強(qiáng)，行業(yè)估值也有望提升。