ST秦嶺：華倫集團(tuán)已黯然退出 努力自救仍需外力
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29日，三季報(bào)仍然虧損的*ST秦嶺公告稱：“鑒于華倫集團(tuán)公司受資本市場大環(huán)境的影響，目前已無能力繼續(xù)履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。陜西省耀縣水泥廠認(rèn)為可以終止該協(xié)議。”一紙公告宣告了華倫集團(tuán)徹底退出重組，而現(xiàn)在留給市場的疑問主要有兩處：華倫先期支付給*ST秦嶺的1.9億元保證金將以何種方式解決？*ST秦嶺作為一家有50年歷史的老國企，會(huì)以何種方式走出困境？
華倫集團(tuán)黯然收場
分析人士指出，導(dǎo)致這一局面的原因很多。首先是重組成本過高。2007年9月24日，華倫集團(tuán)與陜西省耀縣水泥廠簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以6.3億元的高價(jià)受讓陜西省耀縣水泥廠持有的ST秦嶺13268.864萬股股份，受讓成本為4.775元/股，并支付1.9億元保證金。受市場暴跌的影響，*ST秦嶺昨日的收盤價(jià)為1.48元/股。這意味著如果華倫繼續(xù)支付余下的4.4億元，后續(xù)資金等同于全部蒸發(fā)。其次，作為民營企業(yè)，華倫集團(tuán)能否在宏觀調(diào)控背景下籌措余下的收購資金也值得懷疑。再者，*ST秦嶺前三季虧損1.2億元的沉重負(fù)擔(dān)，高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用及濕法生產(chǎn)線的拆除資金損失，均意味著重組成本的上升。在上述情況下，華倫作出放棄收購*ST秦嶺的決定不難理解。
然而，與外界估計(jì)相左的是，雙方并未因事態(tài)變化而關(guān)系惡化，*ST秦嶺董事長周子敬表示，“正如公告所言，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議終止的后續(xù)事宜，雙方正在友好協(xié)商中”。但周子敬同時(shí)確認(rèn)，“具體歸還方式和時(shí)間期限，還需一定的時(shí)間才能確定?！?/FONT>
努力自救仍需外力
《上海證券報(bào)》記者29日在秦嶺水泥采訪時(shí)，仍看到銷售大廳門前有排長隊(duì)的卡車，一位司機(jī)向記者表示：“西安許多開發(fā)商只認(rèn)秦嶺的牌子”。公司一管理層表示，這是秦嶺水泥50年國企老底子的遺產(chǎn)，也是公司走出困境的最大的資本。事實(shí)上，進(jìn)入了自救狀態(tài)的*ST秦嶺，其本錢并非外界猜測的那么薄弱。
首先是公司確立了立足現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營思路。其次是陜南和四川災(zāi)區(qū)重建提供銷售機(jī)會(huì)。剛剛走訪災(zāi)區(qū)的王清?？偨?jīng)理告訴記者，*ST秦嶺10月份運(yùn)往災(zāi)區(qū)的水泥已達(dá)到600車，總量為3.6萬噸，創(chuàng)下了建廠50年來的最大月外運(yùn)量?！坝捎跒?zāi)區(qū)重建起碼會(huì)持續(xù)3年左右，而且還不會(huì)受到冬季這一傳統(tǒng)淡季的影響，應(yīng)該會(huì)對公司的正常運(yùn)營起到至關(guān)重要的支持作用。”
*ST秦嶺某高管認(rèn)為，單純從股價(jià)方面看，4.775元/股與目前1.48元/股相比，重組成本已經(jīng)下降了70%，“既然華倫在高價(jià)時(shí)都認(rèn)為有投資價(jià)值，難道現(xiàn)在重組成本打了3折時(shí)反倒沒有投資值了？”
雖然如此，但三季報(bào)的虧損仍顯示了*ST秦嶺持續(xù)經(jīng)營的壓力，尤其是高額虧損狀態(tài)下的流動(dòng)資金銳減。有業(yè)內(nèi)人士指出：“雖然求人不如求己，但*ST秦嶺的自救明顯需要外力的介入?！?/FONT>
“無論何時(shí)以何種方式重組，無論是誰來重組，要想走出困境，內(nèi)力與外力同樣重要。”周子敬表示，作為將建材產(chǎn)業(yè)視為支柱產(chǎn)業(yè)的銅川市政府，決不會(huì)讓秦嶺沒落下去。
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