中材國(guó)際定向增發(fā)意義深遠(yuǎn)

　　公司于10月11日發(fā)布關(guān)于定向增發(fā)股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易公告，首先以中天發(fā)展為母體，收購(gòu)公司旗下共14家公司少數(shù)股東權(quán)益，而后公司以向中天發(fā)展定向增發(fā)4197.3萬(wàn)股作為對(duì)價(jià)收購(gòu)上述資產(chǎn)，增發(fā)價(jià)為46.37元。交割完成后，中天發(fā)展將成為公司第二大股東。中信證券分析師維持公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。

　　分析師指出，此次定向增發(fā)對(duì)公司意義深遠(yuǎn)，公司將順利實(shí)現(xiàn)中央集權(quán)化管理，困擾公司已久的資源有效配置、協(xié)調(diào)管理和利潤(rùn)下沉等問(wèn)題將迎刃而解，對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力將得以進(jìn)一步提升。分析師預(yù)計(jì)，增發(fā)完成后，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)50%以上，而總股本僅擴(kuò)大25%，增厚效應(yīng)顯著。此外，注入資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾為2009、2010和2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別不低于19.4%、11.9%和16.4%，未達(dá)到部分用現(xiàn)金補(bǔ)足，這可視為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的底線。

　　分析師預(yù)計(jì)，俄羅斯、東歐和南美等區(qū)域的水泥工程市場(chǎng)受次貸危機(jī)影響較大，而這些區(qū)域?yàn)楣練W洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之主力市場(chǎng)，對(duì)公司影響有限。就長(zhǎng)期趨勢(shì)看，公司成長(zhǎng)動(dòng)力將逐漸從訂單數(shù)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橛唵螆?bào)價(jià)提升。此外，隨著公司海外已建成存量項(xiàng)目的增長(zhǎng)，公司將介入盈利更高的工程維護(hù)業(yè)務(wù)。