水泥行業(yè)前景樂觀 西南和西北市場最值得期待

　　中信證券潘建平分析師對水泥行業(yè)前景也持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。他提到：“對比歷史數(shù)據(jù)，就全國大部分地區(qū)而言，三季度由于高溫、雨水等因素，水泥需求通常步入淡季，而同期煤炭則因暑期用電高峰到來處于需求旺季；因此我們對水泥行業(yè)三季度景氣運行持謹(jǐn)慎預(yù)期，7、8月份將很可能是今年水泥行業(yè)最艱難的時刻；對于中長期，也就是三、四季度交界之后，目前我們?nèi)匀怀謽酚^預(yù)期，不過這種樂觀預(yù)期基于三個基本假設(shè)：第一，隨著災(zāi)后重建(地震及水災(zāi))大規(guī)模啟動，三季度末實際固定資產(chǎn)增速有望回升，對水泥需求有望形成樂觀局面；第二，近期過快的煤炭價格得以企穩(wěn)甚至回調(diào)；第三，以反通脹為目的的宏觀調(diào)控對投資的壓制會逐步減輕，而‘寬財政’政策則可能觸發(fā)政府加大基建投資。”

　　西南和西北市場最值得期待

　　瑞銀認(rèn)為，整體而言，以下區(qū)域的水泥發(fā)展更值得期待：（1）人均GDP和人均固定資產(chǎn)投資相對較低的市場，它們固定資產(chǎn)投資增長相對更快；（2）人均產(chǎn)出和人均累計產(chǎn)出較低的市場，其需求增長空間應(yīng)該更大；（3）房地產(chǎn)投資站比較小、房地產(chǎn)開發(fā)量指數(shù)上升相對較慢的市場，它們防御性更強；（4）受電力短缺或大舉關(guān)閉老產(chǎn)能影響，供給增長可能有限的市場；（5）產(chǎn)能高度集中領(lǐng)先企業(yè)有較強定價力的市場?；谝陨吓袛?，瑞銀看好西南部、西北部，認(rèn)為前者人均GDP最低，人均固定資產(chǎn)投資、GDP和固定資產(chǎn)投資增長勢頭最強，水泥消費量有望以較快速度增長，在宏觀經(jīng)濟和房地產(chǎn)開發(fā)放緩的環(huán)境下，該市場需求增速抗干擾能力應(yīng)該更強一些；后者城鎮(zhèn)房地產(chǎn)投資在總投資中所占比重最低，且過去幾年增長較溫和，因此在此輪房地產(chǎn)調(diào)整中，該地區(qū)市場防御型可能最強。

　　中信證券潘建平同樣看好西南和西北市場。他提出，短期來看，煤炭富產(chǎn)區(qū)暨煤價相對較低、煤炭成本占比較小的區(qū)域水泥行業(yè)運行面臨的成本壓力較輕，如西北的新疆、甘肅和寧夏，西南地區(qū)的四川、重慶、貴州和云南，以及華北地區(qū)的內(nèi)蒙古。中長期來看，潘建平堅持要通過對區(qū)域供求關(guān)系、煤電成本、競爭程度、競爭態(tài)勢、市場封閉型等指標(biāo)綜合分析所得的研究結(jié)論，未來1~2年內(nèi)值得看好的區(qū)域有西北、西南和東北，以及華東（山東、江西和福建）和華南（廣西和廣東）地區(qū)部分省市。但是根據(jù)記者多方采訪，多家機構(gòu)看低水泥的結(jié)論未得到所有機構(gòu)的一致認(rèn)可。