煤炭?jī)r(jià)差:50元擴(kuò)至200～300元以上

　　我國(guó)在2006年宣布正式放開(kāi)煤炭?jī)r(jià)格，但由于歷史原因，電煤合同價(jià)一直與現(xiàn)貨價(jià)存在一定的價(jià)格差距。我們認(rèn)為，合同價(jià)類似于“批發(fā)價(jià)”，現(xiàn)貨價(jià)類似于“零售價(jià)”，因此，合同價(jià)低于現(xiàn)貨價(jià)是合理的。

　　港口FOB價(jià)在中國(guó)煤炭市場(chǎng)最具代表性，我們選擇中國(guó)最大的電煤公司——中國(guó)神華的港口合同價(jià)，與秦皇島現(xiàn)貨均價(jià)進(jìn)行比較。2005～2007年，神華合同價(jià)和現(xiàn)貨價(jià)的價(jià)差一直穩(wěn)定在40～50元/噸左右。而在2008年一季度，價(jià)差擴(kuò)大到100元/噸左右。經(jīng)歷了2008年5月份和6月份的暴漲，即使按政府的最高限價(jià)，價(jià)差已擴(kuò)大到260元。

　　另外，中煤能源半年報(bào)顯示，自產(chǎn)動(dòng)力煤內(nèi)銷長(zhǎng)協(xié)平均價(jià)格363元/噸，自產(chǎn)動(dòng)力煤內(nèi)銷現(xiàn)貨平均價(jià)格596元/噸，價(jià)差也在230元以上。

　　我們認(rèn)為，價(jià)差擴(kuò)大對(duì)電煤合同比例高的公司的影響是：為2009年合同電煤價(jià)格的上漲提供了有力的支持；為合同電煤價(jià)格也提供了較高的安全邊際。即使電煤現(xiàn)貨價(jià)格下跌30%，也不影響2009年電煤合同價(jià)格上漲。
（中國(guó)水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）