*ST雙馬會(huì)否置之死地而后生

　　再停產(chǎn) 業(yè)績(jī)預(yù)期難實(shí)現(xiàn)

　　屋漏偏逢連夜雨。近日，雙馬水泥董事會(huì)發(fā)布公告稱，因主廠區(qū)磨房倒塌事故，恢復(fù)生產(chǎn)不久的主廠再次停止生產(chǎn)。

　　生產(chǎn)線的反復(fù)停產(chǎn)，將直接給*ST雙馬本年度業(yè)績(jī)帶來隱憂。此前，*ST雙馬在2007年度報(bào)告中表示，*ST雙馬在2008年預(yù)計(jì)全年生產(chǎn)217萬噸水泥、銷售214萬噸水泥，實(shí)現(xiàn)主營收入6.675億元、凈利潤0.39億元。

　　某證券公司建材業(yè)分析人士表示，經(jīng)過此前的地震打擊，即使不算上此次事故的再次停產(chǎn)，一定程度上也基本可以確定，2008年*ST雙馬業(yè)績(jī)預(yù)期將大打折扣。如果不采取其他措施，2008年度再次出現(xiàn)虧損可能性是很大的。

　　實(shí)際上，從近兩年業(yè)績(jī)來看，*ST雙馬水泥已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2006年、2007年，*ST雙馬水泥主營業(yè)務(wù)收入分別為5.71億元和5.56億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為-4.9億元和-3.1億元。如果2008年出現(xiàn)虧損，則意味著*ST雙馬2008年報(bào)公布之日，也就是暫停交易日。

　　分析人士表示，盡管4月底，*ST雙馬業(yè)績(jī)預(yù)告中期業(yè)績(jī)預(yù)增，但隨著8月29日中報(bào)公布日的臨近，如果將地震損失計(jì)入當(dāng)期，在上半年就會(huì)出現(xiàn)虧損。

　　資產(chǎn)資金技改 一個(gè)都不少

　　在這種情況下，資產(chǎn)注入似乎也就成了必然。也許是巧合，就在因事故停產(chǎn)當(dāng)天，*ST雙馬開始停牌重組。

　　“資產(chǎn)、資金、技改＋上新線。”有知情人士表示，經(jīng)過考量，*ST雙馬已經(jīng)大致確定了此次重組的大方向，將出臺(tái)一攬子重整計(jì)劃，除了注入都江堰拉法基，改造江油現(xiàn)有的1條較先進(jìn)的半濕半干生產(chǎn)線外，還將注入約3億元的資金，在江油本部以及安縣等地新上生產(chǎn)線。

　　都江堰拉法基的注入已到最后期限。2007年，當(dāng)時(shí)的S川雙馬召開股東大會(huì)，審議通過了股改方案，拉法基在*ST雙馬股改中曾作出特別承諾，在兩年內(nèi)將其擁有的拉法基都江堰廠50%的股權(quán)以合法方式轉(zhuǎn)讓給*ST雙馬，三年內(nèi)，拉法基還要根據(jù)上市公司的實(shí)際情況按市場(chǎng)利率以股東借款方式或其他方式支持上市公司投資2-3億元人民幣，對(duì)四川雙馬的濕法生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造，并在合法成為四川雙馬實(shí)際控制人后，將通過各種方式避免與上市公司產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。到目前，以上承諾尚未實(shí)施。

　　而另有消息稱，由于外界對(duì)拉法基地震后的恢復(fù)情況不明，擔(dān)心過不了股東大會(huì)，現(xiàn)在并不是最好時(shí)機(jī)，都江堰拉法基并沒納入此次重組擬注入的資產(chǎn)之列。

　　在資金方面可以佐證的是，7月4日，在香港上市的瑞安建業(yè)宣布，旗下全資子公司Glorycrest公司將向拉法基瑞安水泥公司增資4540萬美元，用于拉法基瑞安水泥拓展中國市場(chǎng)水泥業(yè)務(wù)，增強(qiáng)資金實(shí)力。

　　而知情人士還稱，此次拉法基注入*ST雙馬的資金為7個(gè)億，年借款利息8%。

　　10大利好待兌現(xiàn)

　　禍兮福所倚?！笆菫?zāi)害也是機(jī)會(huì)，”文中前述分析人士表示，此次*ST雙馬受損的大多是即將關(guān)停的舊生產(chǎn)線，地震反而加速了淘汰改造進(jìn)度，有利于*ST雙馬的早日脫胎換骨，災(zāi)害的破壞，對(duì)于眼下的*ST雙馬來說，卻是置之死地而后生的好機(jī)會(huì)。

　　“地震巨額保險(xiǎn)賠償、江油恢復(fù)生產(chǎn)、中報(bào)超預(yù)期、公告注資、 江油宜賓新線上馬、綿陽新廠動(dòng)工、改名拉法基、拉法基四川水泥資產(chǎn)逐步注入、成都水泥價(jià)格高高在上、西南地區(qū)水泥龍頭。” 采訪中，有看好*ST雙馬的投資者對(duì)記者表示，*ST雙馬接下來兩年將有10大利好逐步兌現(xiàn)，*ST雙馬未來仍然向好。

　　對(duì)于新項(xiàng)目，記者了解到，*ST雙馬目前已獲批在江油、天全、安縣、宜賓等地建設(shè)5條新生產(chǎn)線，并申請(qǐng)?jiān)趶V元等地建設(shè)新的生產(chǎn)線。此外，據(jù)記者從四川省有關(guān)部門了解，*ST雙馬還將在綿陽游仙區(qū)投資上一新項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資為3000萬元。