全球制造業(yè)PMI連續(xù)下降 全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能持續(xù)減弱

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今天發(fā)布，2022年1月份全球制造業(yè)PMI較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)至54.7%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降。分區(qū)域看，歐洲制造業(yè)PMI與上月持平，亞洲和非洲制造業(yè)PMI較上月略有下降，美洲制造業(yè)PMI較上月有明顯下降。

從全球制造業(yè)PMI變化看，指數(shù)仍保持在54%以上，顯示全球制造業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。但當(dāng)前指數(shù)水平明顯低于2021年56.1%的平均水平，環(huán)比連續(xù)2個(gè)月下降，表明全球制造業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能在持續(xù)減弱。受疫情影響，原材料供應(yīng)遲緩和勞動(dòng)力缺乏使得美洲主要國(guó)家制造業(yè)供需增速放緩，進(jìn)而帶動(dòng)美洲制造業(yè)增速明顯放緩，成為2022年1月全球制造業(yè)增速放緩的主要因素。

2022年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的壓力來(lái)自以下三個(gè)方面。一是疫情的持續(xù)蔓延。疫情反復(fù)和病毒變異造成的不確定性仍是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大威脅。疫情反復(fù)隨時(shí)有可能延緩全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，因此帶來(lái)的供應(yīng)鏈緊張和勞動(dòng)力短缺問(wèn)題已經(jīng)成為困擾經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)因素。二是持續(xù)上升的通脹壓力。供應(yīng)鏈的緊張和持續(xù)寬松的貨幣政策持續(xù)推升原材料價(jià)格，世界各國(guó)通脹壓力攀升。三是刺激政策的轉(zhuǎn)向。持續(xù)的疫情和通脹壓力，也使得各國(guó)相關(guān)貨幣和財(cái)政政策面臨艱難選擇。一些國(guó)家已經(jīng)選擇加息的貨幣政策，持續(xù)上升的債務(wù)壓力也在逐步壓縮各國(guó)財(cái)政政策實(shí)施的空間。各國(guó)政策的趨緊將在一定程度上抑制全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度。面對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的復(fù)雜性，國(guó)際貨幣基金組織在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中再次下調(diào)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期增速至4.4%，較之前預(yù)測(cè)值低0.5個(gè)百分點(diǎn)。

2022年，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇的關(guān)鍵動(dòng)力來(lái)自三個(gè)方面。一是繼續(xù)堅(jiān)定防疫。必須要在全球范圍內(nèi)擊退疫情的干擾。疫情的有效防控是穩(wěn)定供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇的根本所在。二是繼續(xù)加快轉(zhuǎn)型。面對(duì)影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，通過(guò)數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)和技術(shù)升級(jí)等手段，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，壯大支持世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的新動(dòng)力已經(jīng)成為世界主要國(guó)家的共識(shí)。三是繼續(xù)深化合作。非洲自由貿(mào)易協(xié)定和RCEP的持續(xù)推進(jìn)都意味著合作共贏仍是世界各國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要選擇。只有繼續(xù)深化合作，才能實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的循環(huán)暢通和高質(zhì)量發(fā)展。

非洲制造業(yè)增速稍有放緩，PMI小幅下降

2022年1月份，非洲制造業(yè)PMI較上月小幅下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至50.1%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，顯示非洲制造業(yè)增速呈持續(xù)放緩趨勢(shì)，降幅較上月有所收窄。疫情對(duì)非洲主要國(guó)家制造業(yè)的影響仍在顯現(xiàn)，一些國(guó)家因疫情的影響正在走向衰退。根據(jù)非洲開(kāi)發(fā)銀行的研究，非洲將需要?jiǎng)訂T1540億美元來(lái)有效應(yīng)對(duì)疫情引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。已經(jīng)實(shí)施一年多的非洲大陸自由貿(mào)易協(xié)定為非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來(lái)積極影響，但其對(duì)非洲經(jīng)濟(jì)的全面提振仍需時(shí)日。世界銀行的報(bào)告指出，若非洲大陸自貿(mào)區(qū)得以全面實(shí)施，到2035年非洲將獲得近4500億美元實(shí)際收益。此外，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)外合作，促進(jìn)貿(mào)易增長(zhǎng)也是非洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的重要途徑。疫苗接種率偏低是困擾非洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的隱患，意味著疫情反復(fù)隨時(shí)可能削弱非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的可持續(xù)性。政治動(dòng)蕩仍是遏制非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的不穩(wěn)定因素。

亞洲制造業(yè)增速保持平穩(wěn)，PMI微幅波動(dòng)

2022年1月份，亞洲制造業(yè)PMI較上月微幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至51.9%，連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在52%左右，顯示亞洲制造業(yè)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。主要國(guó)家中，哈薩克斯坦受騷亂影響，制造業(yè)PMI較上月有明顯下降；受疫情短期影響，中國(guó)制造業(yè)增速稍有放緩，但制造業(yè)PMI仍連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在50%以上，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體持穩(wěn)；其余主要國(guó)家制造業(yè)PMI波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，制造業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)較為穩(wěn)定。

亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)是世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的重要基礎(chǔ)。亞洲作為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體最多的區(qū)域，發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大。RCEP的持續(xù)推進(jìn)必將給亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)積極影響，也意味著亞洲各國(guó)將成為推進(jìn)全球化，推進(jìn)區(qū)域融合發(fā)展和多邊貿(mào)易合作的重要主力軍。摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為未來(lái)兩年亞洲GDP規(guī)模將超過(guò)歐洲和美洲。IMF對(duì)2022年亞洲新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期高于對(duì)歐洲和美洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

歐洲制造業(yè)增速平穩(wěn)，PMI與上月持平

2022年1月份，歐洲制造業(yè)PMI為57.5%，與上月持平，連續(xù)5個(gè)月穩(wěn)定在57%左右，顯示歐洲制造業(yè)增速基本平穩(wěn)。從主要國(guó)家來(lái)看，德國(guó)制造業(yè)PMI較上月有所上升，較好發(fā)揮了穩(wěn)定歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用。英國(guó)、法國(guó)和意大利制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降。從指數(shù)水平看，歐洲經(jīng)濟(jì)仍保持較快復(fù)蘇趨勢(shì)。IMF預(yù)計(jì)2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.9%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)三年復(fù)合增長(zhǎng)僅0.7%，仍然低于新冠疫情前的趨勢(shì)增長(zhǎng)水平。疫情在歐洲大陸的傳播仍在持續(xù)，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨不確定性。歐洲央行在緩解通脹壓力和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間面臨抉擇。經(jīng)濟(jì)持續(xù)性恢復(fù)仍是歐洲央行關(guān)注的重點(diǎn)。歐洲在縮減緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃的同時(shí)，也增加了常規(guī)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。面臨持續(xù)上升的通脹水平，歐洲央行認(rèn)為只要供應(yīng)鏈瓶頸能夠得到緩解，通脹壓力就會(huì)有所緩解，企業(yè)仍需要相對(duì)寬松的貨幣政策支持。目前來(lái)看，加息仍未列入2022年歐洲央行貨幣政策考慮范圍之內(nèi)。

美洲制造業(yè)增速繼續(xù)放緩，PMI連續(xù)下降

2022年1月份，美洲制造業(yè)PMI較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)至56.4%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，顯示美洲制造業(yè)增速持續(xù)放緩。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)、巴西、墨西哥制造業(yè)PMI較上月均有明顯下降，降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。受疫情影響，原材料供應(yīng)遲緩和勞動(dòng)力缺乏使得上述國(guó)家制造業(yè)供需增速放緩。ISM報(bào)告顯示，2022年1月，美國(guó)制造業(yè)PMI為57.6%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降。生產(chǎn)和需求增速均呈現(xiàn)連續(xù)放緩趨勢(shì)。從指數(shù)變化看，新訂單指數(shù)降幅要超過(guò)生產(chǎn)指數(shù)。新冠疫情反復(fù)和持續(xù)高企的通脹壓力成為2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要阻力。ISM報(bào)告顯示，持續(xù)疫情帶來(lái)的供應(yīng)短缺、價(jià)格上漲和勞動(dòng)力短缺仍是困擾美國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要因素。從美聯(lián)儲(chǔ)的政策選擇看，緩解通脹壓力已經(jīng)成為重要的政策目標(biāo)之一。2021年底，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)啟縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的步伐，并強(qiáng)調(diào)了啟動(dòng)加息的必要性。美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，2021年12月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲7%，是自1982年6月以來(lái)同比漲幅首次“破七”。美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)近期發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國(guó)高通脹將至少持續(xù)到2023年。美國(guó)政策的轉(zhuǎn)型也使得IMF大幅下調(diào)2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，從之前的5.2%下調(diào)至4%，是該組織預(yù)測(cè)的主要國(guó)家中下調(diào)幅度最大的。