煤價高企煤企利潤大增，2022年煤價怎么走？

全年供需將回歸平衡，2022年我國煤價將穩(wěn)中有降。

2021年煤炭價格一路高歌猛進(jìn)，10月份創(chuàng)下歷史新高。在政策密集調(diào)控下，煤價逐漸回歸合理水平，但仍較2021年年初仍有大幅升高。

當(dāng)前，隨著國家推動煤炭增產(chǎn)增供一系列政策措施的落地見效，煤炭供需緊張態(tài)勢已得到緩解。業(yè)內(nèi)分析，增產(chǎn)保供形勢下，供給端煤炭產(chǎn)能投放力度較大，煤炭供應(yīng)能力顯著提高，全年供需將回歸平衡，2022年我國煤價將穩(wěn)中有降。

受煤價上漲等因素影響，2021年煤炭企業(yè)經(jīng)營業(yè)績大增。國內(nèi)最大煤企國家能源集團(tuán)1月21日表示，2021年國家能源集團(tuán)完成煤炭產(chǎn)量 5.7 億噸，同比增長 8.3%；煤炭銷量 7.7 億噸，同比增長8.8 %。與此同時，2021年國家能源集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長24.7%，利潤總額同比增長6%，凈利潤同比增長7%，全員勞動生產(chǎn)率同比增長10.5%。

國家能源集團(tuán)新聞發(fā)言人張玉新表示，2021年集團(tuán)利潤總額、凈利潤、資產(chǎn)負(fù)債率等主要指標(biāo)圓滿完成，企業(yè)經(jīng)營韌性和抗風(fēng)險能力持續(xù)彰顯。

此外，山煤國際1月20日晚間發(fā)布公告，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，公司預(yù)計2021年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為45億元至50億元，與上年同期（追溯調(diào)整后）相比，將增加36.73億元至41.73億元，同比（追溯調(diào)整后）增長444.14%至504.59%。

山煤國際表示，受煤炭行業(yè)景氣度不斷向好，煤炭市場價格持續(xù)上漲影響，公司盈利水平實現(xiàn)較大幅度增長。此外，公司全面推行精益化管理，科學(xué)管控成本，適度釋放先進(jìn)產(chǎn)能保障能源供給，資產(chǎn)質(zhì)量得到較大幅度優(yōu)化。

此輪煤價上漲與煤炭供應(yīng)偏緊有關(guān)。2021年四季度，為應(yīng)對冬季用煤高峰期，政策層出臺臨時核增產(chǎn)能、加大進(jìn)口力度等保供措施。數(shù)據(jù)顯示，2021年10月~12月，國內(nèi)原煤產(chǎn)量分別以4%、4.6%、7.2%的增速增長，其中12月份產(chǎn)煤3.8億噸，創(chuàng)歷史同期新高。

國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。全國規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)原煤40.7億噸，同比增長4.7%，較疫情前的2019年增長5.6%；進(jìn)口量3.2億噸，同比增長6.6%，亦創(chuàng)2014年以來最高紀(jì)錄。

進(jìn)入2022年，冬季保供政策尚未退出，大型煤企煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增加。例如，1月1日-12日，國家能源集團(tuán)自產(chǎn)煤2109萬噸，同比增長8.7%，其中6日、7日自產(chǎn)煤量單日分別為186.2萬噸、187.3萬噸，高于歷史同期水平。

申港證券指出，近期煤炭保供政策仍在執(zhí)行，雖然隨著全國多地寒潮降溫，電廠日耗有回升空間，但由于煤炭庫存高企，預(yù)計一季度煤價上漲幅度有限。同時，隨著煤炭定價機(jī)制改革的推進(jìn)，煤價波動區(qū)間有望收窄，并逐步向長協(xié)價靠攏。

廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)認(rèn)為，我國將在需求側(cè)持續(xù)嚴(yán)控高耗能用電，在供給側(cè)進(jìn)一步抑制煤電需求。總體來看，今年全年我國煤價將穩(wěn)中有降。此外，從目前到2030年，我國總體電力需求年增長應(yīng)控制在3%左右，且隨著清潔能源逐步替代煤電，煤電需求增速將進(jìn)一步下降。

中信證券發(fā)布的一份研報稱，2022年或是煤價向中期均衡價格回歸的一年。在國內(nèi)價格調(diào)控的背景下，2022年國內(nèi)煤價大概率不會出現(xiàn)暴漲，動力煤市場均價或回落至850元/噸至900元/噸的水平，同比降幅在12%至15%左右，但絕對價格依然會維持高位。由于年度長協(xié)價格有一定的提漲空間，疊加產(chǎn)量增長，龍頭上市公司2022年業(yè)績或依然有增長。