災后水泥缺口過億噸

　　5·12地震以來，位于地震災區(qū)的四川及重慶地區(qū)上市公司普遍受到影響，川渝板塊表現(xiàn)也成為最近一周以來市場熱點。地震一周以來，川渝板塊60家板塊走勢分化明顯，受災后重建利好的上市公司表現(xiàn)搶眼，四川金頂(600678)、四川路橋(600039)14日復排后便連拉3個漲停板，累計漲幅超過30%。與此相對的是，在地震中受損較大的金路集團(000510)、博瑞傳播(600880)、*ST東碳(600691)等復牌普遍較遲，復牌當天股價紛紛大跌甚至跌停，一周以來這些股票跌幅普遍超過9%。

　　國都證券19日發(fā)布報告，首次針對水泥行業(yè)受地震利好作出定量的解釋。報告認為，由于本次地震是近32年來國內遭受的最嚴重地震災害，全國共計超過300萬座建筑物倒塌，預計在中短期內將直接帶來逾1億噸的水泥需求。

　　值得注意的是，由于交通不便，災前四川地區(qū)的水泥供應全部為本地生產，而受政府年內關閉40余家落后水泥企業(yè)的影響，使得成都水泥供應出現(xiàn)500萬噸的缺口，成都的水泥價格自去年12月以來漲幅高達50.8%。報告據此認為，災后重建產生的1億噸迫切需求將使周邊省市的水泥企業(yè)突破高額運費所造成的壁壘，最終將大幅推高四川市場的水泥價格，而這將直接提升四川地區(qū)的災后重建成本。最近國家已要求在抗震救災期間，對向災區(qū)運送抗震搶險救災物資的運輸車輛，一律免繳車輛通行費。報告預測該政策將在相當長時間內成為常態(tài)。

　　報告最終認為，盡管四川周邊水泥上市公司的毛利率不會因此而大幅提升，但這些公司的產能在今后的3年內將完全得到釋放，而四川封閉的水泥市場也將從此被打開。

　　報告建議，連續(xù)4天的大漲使水泥股的短期投資風險開始顯現(xiàn)，給予水泥行業(yè)短期中性評級，但鑒于災后重建給整體建材行業(yè)帶來的巨大需求，這些股票的中長期投資價值毋庸置疑。