瑞銀認(rèn)為中國(guó)水泥產(chǎn)出和消費(fèi)復(fù)蘇
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瑞銀（UBS）近期發(fā)布報(bào)告表示，3月水泥產(chǎn)出和表觀消費(fèi)分別增長(zhǎng)22%和23%，4月PO42.5水泥價(jià)格升至02年以來(lái)最高水平，4月華新水泥(600801)和海螺水泥(600585)的股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于同行業(yè)其他股票。
瑞銀認(rèn)為，3月中國(guó)水泥產(chǎn)出和表面消費(fèi)量看來(lái)從2月暴風(fēng)雪天氣中復(fù)蘇。3月產(chǎn)出和表觀消費(fèi)分別為1.13億噸和1.11億噸，年增22%和23%。3月的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)帶動(dòng)08年至今表觀消費(fèi)增長(zhǎng)由2月的年降10%升至3月的年增3%。
隨著固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)反彈，水泥需求自3月起已經(jīng)復(fù)蘇，這也推高了水泥價(jià)格。4月PO42.5水泥平均價(jià)格上漲至每噸374元人民幣，為2002年以來(lái)最高水平。所有公司的報(bào)價(jià)顯示4月還將進(jìn)一步提升；冀東水泥的價(jià)格指數(shù)升至每噸358元人民幣，為2002年以來(lái)最高水平。瑞銀預(yù)計(jì)水泥經(jīng)營(yíng)者在第二季度的季率獲利將顯著提升。
中國(guó)國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)發(fā)布官方聲明，確定在2020年以前降低中國(guó)水泥生產(chǎn)商總數(shù)至300家左右的目標(biāo)。中央政府也要求當(dāng)?shù)卣岣哒险叩南拗?，緊縮對(duì)新資本項(xiàng)目的批準(zhǔn)。
4月華新水泥和海螺水泥的股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于同行業(yè)其他股票，瑞銀認(rèn)為這主要由于其未來(lái)擴(kuò)張的透明性更好。同時(shí)中建材集團(tuán)表現(xiàn)不佳，瑞銀認(rèn)為這主要由于對(duì)其整合政策伴隨的風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
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