天山水泥:疆內(nèi)水泥龍頭
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預(yù)期公司08、09年的凈利潤(rùn)分別為1.52和2.25億元,增速分別為45.4%和47.8%,對(duì)應(yīng)08、09年EPS分別為0.73元和1.08元,動(dòng)態(tài)PE為22.2、15.0,EV/EBITDA為13.8和10.9。
對(duì)公司在08、09年的增長(zhǎng)預(yù)期較樂觀,但由于公司在疆內(nèi)繼續(xù)整合市場(chǎng)的空間有限,以及在疆外繼續(xù)擴(kuò)張的預(yù)期尚不明確,從而對(duì)公司的持續(xù)增長(zhǎng)潛力尚存疑慮。
相比較于海螺、冀東、華新等內(nèi)地區(qū)域水泥龍頭,天山股份的長(zhǎng)期投資吸引力并不突出,但作為疆內(nèi)水泥行業(yè)的龍頭企業(yè),其行業(yè)配置意義不言而喻,因此維持“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。
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