上峰水泥：對未來市場需求充滿信心 骨料規(guī)劃目標產(chǎn)能3000萬噸

上峰水泥在5月11日的業(yè)績說明會上表示，一季度水泥行業(yè)受疫情反復(fù)、雨水偏多影響，市場需求不振，多為階段性影響，短期需求受損后，相信未來市場會有相應(yīng)彌補。

上峰水泥2022年一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.91億元，同比增長21.78%。歸屬于上市公司股東的凈利潤3.41億元，同比減少3.79%。2021年年報指出，上峰水泥實現(xiàn)營業(yè)收入83.15億元，同比增長29.26%。歸屬于上市公司股東的凈利潤21.76億元，同比增長7.42%。

2021年，上峰水泥骨料毛利率為79.92%，公司骨料利潤率較高主要得益于原料資源取得時間較久、價格較低，與水泥生產(chǎn)線緊鄰配套，且主要區(qū)域華東市場骨料價格較高。相較而言，西北和西南區(qū)域市場價格略低。目前公司骨料產(chǎn)能約1500萬噸，規(guī)劃目標產(chǎn)能為3000萬噸。

4月份以來華東區(qū)域受疫情影響范圍較大，總體二季度東部區(qū)域需求會受一定影響，5~6月要看實際復(fù)工情況;煤炭價格短期仍在較高水平，公司將進一步拓展渠道，加強供應(yīng)鏈效率，以減少原燃材料價格因素的影響。

按照公司發(fā)展規(guī)劃，公司西部區(qū)域未來兩年規(guī)劃項目全部投產(chǎn)后，預(yù)計水泥銷量將達到總銷量的約40%左右，骨料銷量達到約45%左右。目前，公司西部區(qū)域水泥產(chǎn)品和骨料產(chǎn)品毛利率低于長江區(qū)域，但西部區(qū)域市場整合力度在持續(xù)推進，預(yù)期區(qū)域市場盈利狀況持續(xù)改善。

總體上，水泥需求目前仍處于穩(wěn)定的平臺期，專項債提前發(fā)行、適度超前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)筑底反彈都將對需求形成有力支撐，公司對未來市場需求充滿信心。

針對本公司各基地籌建光伏、儲能設(shè)施等項目計劃投資約1.2億元，另外公司新經(jīng)濟股權(quán)投資不超過5億元的總額度中計劃有部分投資到儲能新能源領(lǐng)域。

上峰水泥業(yè)績會上介紹，依托公司內(nèi)部物流貿(mào)易的大量需求和現(xiàn)有基地水運物流碼頭資源，公司推動物流貿(mào)易業(yè)務(wù)向智慧物流產(chǎn)業(yè)升級拓展。目前，公司全資子公司寧波上融物流與安徽安揚產(chǎn)業(yè)運營有限公司共同投資的安慶市通源港務(wù)有限公司已經(jīng)設(shè)立，正在積極開展安慶港中心港區(qū)石門湖一期工程項目前期各項工作。

天風(fēng)證券，在水泥需求景氣下滑背景下，公司銷量仍實現(xiàn)快速增長，成長性體現(xiàn)，且從未來產(chǎn)能目標來看，水泥主業(yè)仍有較大發(fā)展空間，同時骨料和環(huán)保業(yè)務(wù)利潤貢獻有望逐步提升，且公司積極參與新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資，“一主兩翼”發(fā)展可期。

具體問答實錄如下：

問：二季度水泥銷量如何展望?目前來看，下游需求是否仍處于較疲軟的狀態(tài)?煤炭價格維持較高水平，二季度毛利率比一季度處于什么變化趨勢?

答:4月份以來華東區(qū)域受疫情影響范圍較大，總體二季度東部區(qū)域需求會受一定影響，5~6月要看實際復(fù)工情況;煤炭價格短期仍在較高水平，公司將進一步拓展渠道，加強供應(yīng)鏈效率，以減少原燃材料價格因素的影響。

問：目前公司在全國產(chǎn)能布局，那么在水泥業(yè)務(wù)上，收入情況怎么樣?

答:公司水泥建材形成了華東、西北、西南三大區(qū)域布局，擁有11條新型干法水泥熟料生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)“上峰”牌PO42.5、PO52.5等各標號及油井特種水泥，水泥熟料、骨料和混凝土系列產(chǎn)品。目前年總產(chǎn)能分別為水泥熟料1,494萬噸，水泥1,750萬噸，骨料1,500萬噸。2021年水泥建材業(yè)務(wù)收入81.5億元。

問：骨料是高毛利業(yè)務(wù)，公司未來如何保持在骨料項目上利潤的可持續(xù)?

答:骨料的利潤率與市場需求緊密度較高，客觀上取決于各項目所在區(qū)域的總體供給關(guān)系。公司將加快推進產(chǎn)業(yè)鏈延伸骨料業(yè)務(wù)的規(guī)模增長，計劃增加一倍左右的產(chǎn)能規(guī)模至3000萬噸，對總體利潤也保持進一步貢獻比例的提升。

問：今年在光伏，半導(dǎo)體這些代表新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)上，有什么投資安排?

答:光伏儲能方面投資主要有兩個部分，一方面針對本公司各基地籌建光伏、儲能設(shè)施等項目計劃投資約1.2億元，另外公司新經(jīng)濟股權(quán)投資不超過5億元的總額度中計劃有部分投資到儲能新能源領(lǐng)域;半導(dǎo)體方面公司已在產(chǎn)業(yè)鏈中有系統(tǒng)布局，后期會在嚴挑細選、嚴控風(fēng)險的基礎(chǔ)上擇優(yōu)對部分標的進行投資。

問：目前你們在華東、西南、西北的市場需求情況怎么樣?

答:目前受疫情影響的區(qū)域下游復(fù)工仍有諸多制約，對市場恢復(fù)節(jié)奏有一定影響;無疫情封控的區(qū)域相對市場需求穩(wěn)定。

問：公司的回購到什么進度了?

答:公司回購事宜公告后已到年報披露窗口期暫無法回購，后續(xù)公司會根據(jù)情況并符合相關(guān)規(guī)定情況下實施回購，具體進度以公司回購相關(guān)公告為準。

問：公司在環(huán)保項目上有什么進展?未來有什么規(guī)劃?

答:目前公司水泥窯協(xié)同處置環(huán)保項目主要在安徽銅陵和寧夏鹽池兩個基地實施，包括寧夏16.8萬噸水泥窯協(xié)同綜合處置危廢和油泥項目、總量109萬方年約4.2萬噸的危廢填埋項目、安徽約33萬噸水泥窯協(xié)同處置危廢、固廢、生活垃圾處理項目、寧夏危廢剛性填埋項目一期年產(chǎn)3萬噸均已于2021年成功建成投運，現(xiàn)已具備年約57萬噸水泥窯協(xié)同處置危固廢的處置能力。未來會逐步向其他具備條件的窯基地推廣實施，規(guī)劃目標是達到每年100萬噸危固廢的處置量。

問：公司砂石骨料毛利率如何?資源儲備是否充足?

答:公司2021年骨料毛利率為79.92%，公司骨料利潤率較高主要得益于原料資源取得時間較久、價格較低，與水泥生產(chǎn)線緊鄰配套，且主要區(qū)域華東市場骨料價格較高。相較而言，西北和西南區(qū)域市場價格略低。目前公司骨料產(chǎn)能約1500萬噸，規(guī)劃目標產(chǎn)能為3000萬噸。目前在建的骨料項目包括內(nèi)蒙古阿左旗、貴州都勻等地，均依托現(xiàn)有水泥熟料基地，具有豐富和充足的資源儲備。

問：疫情對公司的影響大嗎

答:一季度水泥行業(yè)受疫情反復(fù)、雨水偏多影響，市場需求不振，多為階段性影響，短期需求受損后，相信未來市場會有相應(yīng)彌補。分區(qū)域看，華東區(qū)域主要是受局部地區(qū)疫情影響，其他華東城市需求正在恢復(fù)，實際發(fā)貨量已經(jīng)逐漸恢復(fù)到正常水平，后續(xù)華東地區(qū)整體的需求彈性較大;西北和西南區(qū)域本輪整體沒有受到疫情太大影響，反而受市場格局變化影響較大，目前已經(jīng)進入?yún)^(qū)域錯峰生產(chǎn)政策執(zhí)行到位、需求回暖過程中?？傮w，水泥需求目前仍處于穩(wěn)定的平臺期，專項債提前發(fā)行、適度超前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)筑底反彈都將對需求形成有力支撐，公司對未來市場需求充滿信心。

問：公司海外的項目怎么樣了

答:目前烏茲別克項目已與海螺水泥開展合作，正在積極開展各項前期工作并加快推進;吉爾吉斯項目因海外政治環(huán)境、疫情等影響，進展較為緩慢。

問：西部地區(qū)重大新基建項目咋樣了，資金能到位嗎?

答:新基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域是當(dāng)前國家重點強調(diào)的重要經(jīng)濟建設(shè)領(lǐng)域，相關(guān)配套政策和資金等預(yù)計將陸續(xù)落實。

問：公司水泥、骨料發(fā)展規(guī)劃中，未來西部區(qū)域銷量占比會達到多少?西部區(qū)域的水泥和骨料毛利率大概多少水平?

答:按照公司發(fā)展規(guī)劃，公司西部區(qū)域未來兩年規(guī)劃項目全部投產(chǎn)后，預(yù)計水泥銷量將達到總銷量的約40%左右，骨料銷量達到約45%左右。目前，公司西部區(qū)域水泥產(chǎn)品和骨料產(chǎn)品毛利率低于長江區(qū)域，但西部區(qū)域市場整合力度在持續(xù)推進，預(yù)期區(qū)域市場盈利狀況持續(xù)改善。

問：是什么原因?qū)е鹿净刭彽浇裉爝€沒有實行已經(jīng)兩個多月時間了公司有沒有忽悠投資者?

答:公司回購事宜公告后已到年報披露窗口期暫無法回購，后續(xù)公司會根據(jù)情況并符合相關(guān)規(guī)定情況下實施回購，具體進度以公司回購相關(guān)公告為準。

問：公司目前儲能方面的具體情況?投資項目與資金情況。

答:儲能方面公司新成立的上峰陽光新能源團隊正在開展前期籌備論證等工作，儲能股權(quán)投資也是公司新經(jīng)濟股權(quán)投資領(lǐng)域聚焦的重點目標，兩方面同步正在開展前期工作。

問：公司在有利的窗口期怎么做好水泥業(yè)務(wù)的布局和規(guī)劃呢?

答:公司將抓住機遇，在繼續(xù)提升主業(yè)規(guī)模的同時，做好高質(zhì)量、低碳化發(fā)展，同時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上沿著“一主兩翼”方向適當(dāng)調(diào)整和增加延伸翼優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)的比例，保證長期穩(wěn)定、均衡發(fā)展，全面發(fā)展。

問：能耗雙控對公司造成什么影響嗎?公司怎么應(yīng)對呢?

答:能耗雙控對公司提出了更高的要求，為進一步提升經(jīng)營效率與競爭力，利用新能源技術(shù)降低能耗使用，促進主業(yè)轉(zhuǎn)型升級，向低碳節(jié)能、智能化、綠色化方向可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，公司以各項目基地為基礎(chǔ)，依托其區(qū)位優(yōu)勢及本身對綠色能源的需求，發(fā)揮陽光新能源在光伏發(fā)電及儲能等新能源產(chǎn)業(yè)的技術(shù)、建設(shè)及智慧運維等方面的優(yōu)勢，共同布局光伏發(fā)電儲能等綠色能源產(chǎn)業(yè)，以部分替代傳統(tǒng)能源，另外大量節(jié)煤、節(jié)電、低氮燃燒、綠色礦山建設(shè)等技術(shù)改造和探索改進也是公司一直致力的中心工作，為公司長期持續(xù)增長與發(fā)展提供強勁動力。

問：在錯峰生產(chǎn)，壓縮過剩產(chǎn)能時，公司如何維持主業(yè)的盈利增長?

答:公司主業(yè)項目后勁相對充足，浙江諸暨、廣西都安、貴州都勻等增量將陸續(xù)投產(chǎn)，保持核心生產(chǎn)線的穩(wěn)定增長;另一方面公司將充分發(fā)揮體制機制優(yōu)勢，保持行業(yè)領(lǐng)先的高效靈活性，抓住每一次成長發(fā)展機會，以內(nèi)在效率競爭力力爭保持業(yè)績的穩(wěn)健增長!

問：公司在毛利率一直保持一個比較高的優(yōu)勢，將來如何保證穩(wěn)健的盈利能力呢?

答:毛利率水平部分是由于公司主要基地所在區(qū)域的市場總體環(huán)境影響，而管理團隊更關(guān)注的是自身競爭力和效率的提升和優(yōu)化。因此公司將進一步按“穩(wěn)中有進、全面提升”的工作部署，加強自身在經(jīng)營、管理等各方面細節(jié)的夯實與提升，力爭保持效率及盈利能力在行業(yè)可比公司中保持相對領(lǐng)先水平。

問：公司對“十四五”期間下游需求有什么預(yù)期嗎?

答:基于當(dāng)前總體經(jīng)濟形勢以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈在“十四五”期間的支撐地位，公司對總體基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈下游需求具有較樂觀的預(yù)期和信心。

問：公司物流方向的項目目前具體怎么樣了，有什么進展?

答:依托公司內(nèi)部物流貿(mào)易的大量需求和現(xiàn)有基地水運物流碼頭資源，公司充分發(fā)揮物流資源集中效益，以信息數(shù)據(jù)資源平臺建設(shè)為基礎(chǔ)，推動物流貿(mào)易業(yè)務(wù)向智慧物流產(chǎn)業(yè)升級拓展。目前，公司全資子公司寧波上融物流與安徽安揚產(chǎn)業(yè)運營有限公司共同投資的安慶市通源港務(wù)有限公司已經(jīng)設(shè)立，正在積極開展安慶港中心港區(qū)石門湖一期工程項目前期各項工作。

問：公司未來的分紅會提高嗎，能提高多少?

答:公司今年現(xiàn)金分紅和送股分紅的合計比例約占歸母凈利潤的37%，占提取盈余公積后當(dāng)年實現(xiàn)可供分配利潤的比例已超過40%。對于一家始終保持較快成長的企業(yè)來說，分紅的比例保持了極高的水準;公司連續(xù)五年凈資產(chǎn)收益率超過25%以上，且公司自2013年重組上市以來在未向市場融資情況下累計分紅已超過27億元，體現(xiàn)了對股東的良好回報。最終，公司目標是通過持續(xù)的成長和發(fā)展提升綜合價值來實現(xiàn)對股東的長久持續(xù)回報。

問：目前公司在生產(chǎn)過程中利用光伏發(fā)電儲能了嗎?有多少碳減排的效果?

答:目前光伏儲能項目尚在前期建設(shè)中，投產(chǎn)后會對公司降耗減排、低碳化發(fā)展具有積極影響。

問：煤價和電價起伏不定，未來水泥行業(yè)很大可能時一個高成本行業(yè)，公司怎么做好成本控制呢?

答:公司的定位就是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈高效運營專家，成本控制是公司的主要戰(zhàn)略和基礎(chǔ)優(yōu)勢。同時基于雙碳時代傳統(tǒng)能源成本波動，公司制定了長期可持續(xù)的低碳發(fā)展行動路線圖，從降耗減碳、新能源替代、碳資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)整等多種手段來避免傳統(tǒng)能源對公司主業(yè)的影響。

問：公司光伏項目投產(chǎn)后，與余熱發(fā)電一起可解決水泥生產(chǎn)線多少自用電?是否可以全覆蓋?

答:光伏和儲能項目建設(shè)是公司能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和低碳化發(fā)展中的一個環(huán)節(jié)和一個持續(xù)過程，最終的目標是實現(xiàn)生產(chǎn)線對外實現(xiàn)零購電，但會分期分階段進行。

問：公司有錯峰停窯的計劃，想問下這個停窯時間多久

答:公司熟料基地分布在華東、西北和西南區(qū)域，除落實執(zhí)行工信部聯(lián)合生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《關(guān)于進一步做好水泥常態(tài)化錯峰生產(chǎn)的通知》(工信部聯(lián)原〔2020〕201號)外，結(jié)合地方實際情況，各區(qū)域均有不同的錯峰生產(chǎn)政策，具體停窯時間，請以各地發(fā)布的錯峰生產(chǎn)政策為準。

問：今年投資的企業(yè)哪些準備上市?

答:目前公司投資的合肥晶合科創(chuàng)板IPO上市已于3月10日過會，前期投資的部分企業(yè)已在籌備上市工作，具體請以公司發(fā)布的公告為準。

問：目前公司在華東市場開發(fā)客戶情況怎么樣?在西南西北如何打開市場?

答:公司在華東市場已有40余年發(fā)展，積累了豐富的市場資源和較好的聲譽口碑，渠道穩(wěn)定;西南西北區(qū)域總體公司在行業(yè)的優(yōu)勢和經(jīng)驗，已快速奠定了市場基礎(chǔ)。

問：未來公司還會新建骨料項目嗎?預(yù)計會有多少收益?

答:公司正在長江區(qū)域和西部區(qū)域建設(shè)多個骨料項目，預(yù)期將會較好的收益!

問：公司毛利率、凈資產(chǎn)收益率等保持行業(yè)領(lǐng)先，請問公司是如何做的?

答:公司基于自身產(chǎn)業(yè)鏈高效運營專家的定位，以成本極致、靈活敏銳為戰(zhàn)術(shù)原則，充分發(fā)揮獨特的混合所有制“高效+規(guī)范”優(yōu)勢和豐富的資源積累優(yōu)勢，以最佳效益效率保持局部區(qū)域競爭力。

問：上峰的水泥窯業(yè)務(wù)是新的利潤增長點，下半年怎么打開水泥窯規(guī)模?

答:水泥窯協(xié)同處置危廢環(huán)保業(yè)務(wù)去年投運以來已成為公司新的利潤增長點，今年一方面優(yōu)化現(xiàn)有項目效率效益，一方面向其他有條件的基地復(fù)制推廣，加快布局，提升規(guī)模和產(chǎn)業(yè)競爭力。

問：隨著其他業(yè)務(wù)增長加快，公司行業(yè)歸屬會不會有改變?有沒有時間計劃?

答:公司“一主兩翼”方向明確，雖然會有結(jié)構(gòu)化升級調(diào)整，但主業(yè)和延伸戰(zhàn)略發(fā)展不會改變。

問：了解到公司也在象征未來長期趨勢的領(lǐng)域，像半導(dǎo)體啊，新能源方面的股權(quán)投資，公司是怎么選擇投資項目的?目前有多少現(xiàn)金流可供投資?怎么控制風(fēng)險?

答:公司在嚴控額度、嚴控風(fēng)險、嚴挑細選的原則下，聚焦部分細分領(lǐng)域的頭部相對成熟企業(yè)，與行業(yè)專業(yè)領(lǐng)域研究機構(gòu)和投資機構(gòu)緊密合作開展投資。公司每年該部分投資不超過5億元，其中前期部分投資項目已開始體現(xiàn)投資收益。