華新水泥：公司增長依舊

　　2008年第一季報基本符合筆者的預期。華新水泥公司實現營業(yè)收入10.4億元，同比增長25.78%；實現凈利潤2846萬元，同比增長21%。

　　銷量增加、價格提升是公司當期利潤增長的主要原因；因西藏、宜昌等子公司獲得政府補助增加971萬元，其營業(yè)外收入較上年同期增長58%，也對利潤增長有所貢獻。

　　2008年第一季度公司的盈利能力基本平穩(wěn)，運營效率有所提升。

　　筆者維持此前的業(yè)績預測，即：2008-2010年公司的凈利潤分別為36811萬元、47885萬元及56600萬元，對應的每股收益分別為0.91元、1.19元和1.40元。

　　鑒于公司的行業(yè)地位及持續(xù)成長能力，筆者認為公司的股價存在低估，給予中短線增持、長期買入的投資評級。

　　國家宏觀調控和公司的項目建設存在一定的不確定性，可能一定程度影響其成長性。