水泥行業(yè)“金九銀十”成色待驗：成本高企，行業(yè)量價雙減

成本高企、需求低迷、價格戰(zhàn)蔓延，今年以來水泥行業(yè)量價雙減，效益大幅下滑，在今年3月至5月旺季落空背景下，下半年能否如期走出淡季，進(jìn)入傳統(tǒng)“金九銀十”？

中國水泥網(wǎng)消息，上周全國P.O42.5散裝水泥均價443.16元/噸，環(huán)比上漲0.38%。多個省份推漲水泥價格，8月重慶主城及渝西北地區(qū)連續(xù)推漲三輪，累計通知漲幅130-140元/噸左右；內(nèi)蒙古8月以來市場累計通知漲幅超200元/噸，但實際落實幅度低于通知幅度。

業(yè)內(nèi)反饋，近日部分地區(qū)水泥價格上漲主要受錯峰生產(chǎn)力度加大供應(yīng)趨緊、煤價上漲推高水泥成本等因素影響。

9月2日，全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）145.98，同比下滑5.01%，較去年11月高位，降超30%。

銀河證券在研報中表示，在成本壓力下，部分地區(qū)水泥企業(yè)價格上漲意愿強烈，但需求疲軟不足以支撐水泥價格大幅上漲，預(yù)計短期內(nèi)水泥價格小幅上漲，但整體趨穩(wěn)，且今年旺季整體需求不及往年同期。

價格探底回升有限

一般情況下，9月至10月是基建、房地產(chǎn)傳統(tǒng)施工旺季，也是水泥需求旺季。

中國水泥網(wǎng)消息，8月底9月初，全國各地水泥價格漲跌互現(xiàn)。

具體來看，東北地區(qū)錯峰停窯執(zhí)行情況較好，黑龍江、吉林、遼寧主流價格上漲50-70元/噸；西南等地限電解除，企業(yè)復(fù)產(chǎn)，部分地區(qū)價格有所回落。

另外，8月底，安徽多地水泥實際成交價下滑10-20元/噸；廣西柳州地區(qū)下調(diào)水泥價格20元/噸；重慶部分企業(yè)水泥價格回落30-50元/噸；四川多地部分廠家水泥價格下調(diào)30-50元/噸；云南多地下調(diào)水泥價格15-30元/噸。

天風(fēng)證券研報表示，進(jìn)入9月，氣溫下降，下游施工逐步恢復(fù)，但受疫情局部散發(fā)影響，以及下游資金短缺尚未緩解制約，水泥需求恢復(fù)緩慢，旺季特征不明顯。鑒于9月河北、河南、山東等部分省份繼續(xù)執(zhí)行錯峰停窯計劃，后期水泥價格以小幅回升為主。

下半年需求或有所恢復(fù)

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月規(guī)模以上水泥產(chǎn)量1.92億噸，同比減少7%；1-7月規(guī)模以上水泥產(chǎn)量11.63億噸，同比減少14.2%。

有業(yè)內(nèi)人士此前表示，需求下降太快是今年水泥行業(yè)不景氣的核心原因。他預(yù)計，下半年隨著重點基建項目的逐步落地，需求將有所恢復(fù)，但由于房地產(chǎn)仍未企穩(wěn)，地產(chǎn)對水泥需求拖累因素仍在，水泥需求可能會出現(xiàn)季節(jié)性回暖，增長幅度有限。

房地產(chǎn)占水泥下游比重較大，今年房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)降溫對水泥需求形成拖累。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-7月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資79462億元，同比下降6.4%；房屋新開工面積76067萬平方米，同比下降36.1%。

成本方面，受以煤炭為代表的燃料價格偏高影響，今年水泥生產(chǎn)成本較高。

據(jù)水泥行業(yè)龍頭股安徽海螺水泥股份有限公司（海螺水泥，600585）公告，今年上半年，燃料及動力單位成本148.31元/噸，同比上漲39.42%。

需求下滑、成本攀升等因素導(dǎo)致水泥企業(yè)盈利空間收窄。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，海螺水泥、天山股份等20余家水泥企業(yè)凈利同比均下滑。

中國水泥網(wǎng)·大數(shù)據(jù)研究院水泥分析師李坤明表示，較上半年，下半年水泥需求會有所改善，但考慮到整體宏觀經(jīng)濟(jì)的因素，改善幅度有限。他預(yù)計，在下半年需求恢復(fù)情況下，今年水泥行業(yè)整體效益同比上一年或出現(xiàn)約20%左右的下滑。