八月份煤價先抑后揚 九月份市場如何演繹

八月份上半月，港口煤價走勢平穩(wěn)。但持續(xù)兩個月的高強度耗煤高峰即將結(jié)束，在淡季補庫及工業(yè)經(jīng)濟回升影響下，煤炭市場終于在夏末迎來階段性采購。八月份下半月，煤價小幅上揚。出伏后，工業(yè)企業(yè)及基建項目復工復產(chǎn)，部分企業(yè)提前開啟非電用煤的補庫采購；疊加電廠存煤結(jié)構問題，市場對高卡煤需求增加，煤種結(jié)構性矛盾成為支撐煤價較強運行的重要因素。  

惡劣天氣、疫情接踵而至，影響上游主產(chǎn)區(qū)的煤炭生產(chǎn)和發(fā)運，且發(fā)運至港口仍保持倒掛；政策風險壓力，以及對后市預判產(chǎn)生分歧的情況下，貿(mào)易商囤貨并發(fā)運至港口的意愿不高，港口可流通貨源仍顯緊張。而民用電回落之后，傳統(tǒng)工業(yè)旺季臨近，非電采購行情逐步向好，水泥、建材等行業(yè)開工備貨積極。此外，長江沿岸各省極端高溫干旱天氣持續(xù)，水電機組發(fā)力銳減，廣東、福建等地夏季用電負荷仍處季節(jié)性高位；因存煤結(jié)構問題，終端電廠以中長協(xié)低卡煤種為主，需要采購高卡現(xiàn)貨配燒，部分中小用戶有一定采購需求釋放，煤炭市場供需緊平衡態(tài)勢延續(xù)。在環(huán)渤海港口，坑口市場火熱引發(fā)的高物流成本支撐，賣方挺價依然存在；實際成交偏少，下游客戶觀望為主，剛需采購還盤壓價，買賣雙方報還盤仍有差距，市場高價成交困難。有消息稱9月1日準旗解封，疊加政策調(diào)控風險進一步加大，以及下游客戶采購需求趨于平淡；預計下周，港口市場煤價可能走穩(wěn)。  

下游方面，沿海八省電廠繼續(xù)維持高日耗狀態(tài)。八月下旬，高溫天氣仍在福建、廣東等偏南地區(qū)盤踞，降溫用電負荷居高不下，沿海八省日耗已連續(xù)40天處于210萬噸以上運行。與此同時，川渝鄂湘贛等地旱情尚未得到有效緩解，水電乏力，火電機組壓力加大；同時，西電東送數(shù)量減弱，南方能源保供形勢嚴峻，疊加十月將迎來大秦線秋檢以及二十大召開，秋季成為了傳統(tǒng)的補庫時節(jié)，促使九月份下游部分電廠和非電行業(yè)提前開啟階段性集中采購。  

出伏之后，南方高溫天氣逐漸消退，民用電消費旺季進入尾聲；而北方汛期結(jié)束，因強降雨和疫情導致停產(chǎn)的煤礦將在下周陸續(xù)恢復正常生產(chǎn)和外運，煤炭供需緊張態(tài)勢將發(fā)生改變。預計產(chǎn)地煤價將在下周末止?jié)q趨穩(wěn)，并在九月中旬承壓下行。但由于下游工業(yè)企業(yè)開足馬力，加快生產(chǎn)，而電廠存煤結(jié)構性矛盾短期內(nèi)難以得到有效緩解；盡管民用電淡季到來，煤價雖存下行壓力，但下跌空間非常有限。九月份，港口煤價走勢很可能是先揚后抑再揚。