水泥板塊：虎踞龍盤 新高之上當(dāng)更高

　　隨著07年最后一個交易日的結(jié)束，07年行情也完全落下了帷幕。在07年的最后一周行情中，市場熱點切換頻繁，整體上呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢。展望即將踏進(jìn)的08年行情，節(jié)后股指有望繼續(xù)維持震蕩上行的格局。投資者需要細(xì)心尋找08年的潛力板塊。

　　從近期的行情中，以巢東股份、西水股份為代表的水泥板塊表現(xiàn)活躍，在水泥行業(yè)整合的背景下，整個水泥行業(yè)有望在08年繼續(xù)書寫華麗篇章，值得投資者重點關(guān)注。 　　

　　水泥行業(yè)處于景氣周期 　　

　　2007年水泥工業(yè)延續(xù)了2006年的景氣。1—10月份實現(xiàn)水泥產(chǎn)量11.05億噸，同比增長14.2%；水泥價格持續(xù)上漲，前10個月水泥價格同比上升5%；水泥效益顯著提升，1—8月份實現(xiàn)銷售收入2399億元，利潤總額123億元，同比增長23.19%。預(yù)計全年水泥產(chǎn)量達(dá)到13.78億噸，利潤總額超過200億元。2008年水泥行業(yè)將繼續(xù)向景氣高峰攀升。供給方面，國家提高水泥行業(yè)準(zhǔn)入制度，產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張將得到遏制；淘汰落后產(chǎn)能的力度加強(qiáng)，進(jìn)一步緩解產(chǎn)能過剩的局面；需求方面，緊縮的財政政策和貨幣政策將使固定資產(chǎn)投資有所下降，但仍將在高位運行，水泥需求依舊旺盛；預(yù)計“十一五”期間水泥供需關(guān)系將得到逐步改善。產(chǎn)業(yè)集中化政策有利于大型水泥企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張和兼并重組，市場份額將向大型企業(yè)集中，市場競爭將趨于良性。供需關(guān)系的改善和產(chǎn)業(yè)的集中將推動水泥價格穩(wěn)中有升。 　　

　　水泥價格持續(xù)上漲 　　

　　據(jù)中國水泥網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)，12月10日至16日一周全國水泥平均價格較10月初上漲5.5%。從我國六地區(qū)重點水泥企業(yè)的水泥價格來看，在水泥需求與煤炭價格上漲的拉動下，水泥價格同比出現(xiàn)了明顯的回升。分地區(qū)看，西南地區(qū)水泥價格最高，自2005年以來一直處于325元以上的高位，高出全國均價達(dá)40余元，這主要是因為西南地區(qū)原材料價格比較高，同時拉法基、瑞安形成了區(qū)域壟斷，能較好得控制市場使價格維持在較高水平。東北地區(qū)水泥增長幅度最大，從2005年的290元/噸上漲到目前的約340元/噸，接近西南地區(qū)的價格，這主要得益于進(jìn)入“十一五”后當(dāng)?shù)毓潭ㄙY產(chǎn)投資增長迅速拉動水泥需求旺盛。華北、華東地區(qū)水泥價格同比也都出現(xiàn)了小幅上漲。此次局部水泥價格上漲的最根本原因是近期淘汰落后產(chǎn)能加快帶來的供需改善。據(jù)中國水泥網(wǎng)統(tǒng)計，今年1－10月全國淘汰落后水泥產(chǎn)能3000萬噸，而進(jìn)入11月以后，各地政府的淘汰力度再次加大，都力爭在年內(nèi)完成規(guī)定的淘汰量。預(yù)計全年全國淘汰落后產(chǎn)能5000萬噸以上。由于即將進(jìn)入年末淡季，此次局部水泥價格上漲維持不了太久，對07年行業(yè)利潤的影響也不會太大，但淘汰落后產(chǎn)能對水泥價格的推動作用再一次得到了很好的體現(xiàn)。未來在國家淘汰落后產(chǎn)能政策繼續(xù)進(jìn)行的背景下，水泥價格有望繼續(xù)穩(wěn)中上漲。 　　

　　兼并重組加劇，產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提高 　　

　　國家推行產(chǎn)業(yè)集中化政策，為大型水泥企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┝己没A(chǔ)，也為我國水泥企業(yè)之間大規(guī)模戰(zhàn)略重組提供了有利條件。在此背景下，2007年各大水泥集團(tuán)加快了產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐，也加大了并購重組力度。海螺水泥、冀東水泥、華新水泥都采用增發(fā)的方式募集資金以進(jìn)一步深化自身的戰(zhàn)略部署，搶占市場份額；中國建材重組十家民營企業(yè)，組建南方水泥公司整合華東市場；中材股份控股天山水泥、賽馬實業(yè)，占據(jù)西北市場先機(jī)；瑞安、拉法基、臺泥等外資企業(yè)也紛紛在自己市場范圍內(nèi)搶灘設(shè)點，進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張。在兼并重組的推動下，水泥企業(yè)的盈利能力能夠得到進(jìn)一步的提升。 　　

　　水泥行業(yè)在產(chǎn)業(yè)整合的背景下，目前尚處于行業(yè)景氣周期的初期，未來水泥價格的上漲，以及干法水泥降低成本的實施，都將繼續(xù)推動水泥板塊業(yè)績的上升。從技術(shù)面看，近日水泥板塊個股紛紛上漲，幾只龍頭品種都率先創(chuàng)上新高，板塊空間已徹底打開，建議投資者后市重點關(guān)注。