3000億！農(nóng)發(fā)行、國開行基建投資正加速，“鐵公基”仍是重頭戲！國有大行紛紛跟進

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1-7月基建投資同比增長7.4%，高于上半年（1-6月）的7.1%，單月同比增速由6月的8.1%回升至9.1%。專家觀點認為，7月基建投資增速繼續(xù)加快，對經(jīng)濟整體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢發(fā)揮了托底作用。

近段時間，國家開發(fā)銀行（下稱國開行）、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行（下稱農(nóng)發(fā)行）設(shè)立的3000億金融工具正在加緊投放。據(jù)證券時報？券商中國記者不完全統(tǒng)計，自7月下旬開啟首筆投放以來，截至8月15日，農(nóng)發(fā)行和國開行已至少分別完成185.44億元和268.31元規(guī)模的資金投放，涉及項目合計至少116項。

國開行7月底舉行年中黨建和經(jīng)營工作會議，部署下半年工作重點時就明確指出，要全力以赴確保信貸穩(wěn)定增長，加快新增貸款額度投放，做好基礎(chǔ)設(shè)施基金投放運營各項工作，盡快形成實物工作量。

同時，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行等國有大行也紛紛跟進投放相關(guān)配套融資，補充資本金之外，政策性開發(fā)性金融工具的撬動作用也在陸續(xù)落地見效。

農(nóng)發(fā)行投資提速，國開行重點瞄準鐵路、公路

6月29日，國常會提出，人民銀行支持國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元，用于補充重大項目所需的資本金，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大配套融資支持。

7月21日，農(nóng)發(fā)行官宣表示，已于7月20日正式成立農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司，并且首筆農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金5億元當日已投放完畢——用于支持重慶市云陽縣建全抽水蓄能電站項目建設(shè)。

7月22日，國開行消息稱，出資13.07億元，支持山西省呼北國家高速公路山西離石至隰縣段工程項目和河南安陽豫東北機場項目，由此完成國開基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司成立后的首批投放。

進入8月以后，兩大政策性發(fā)展性銀行的資金投放節(jié)奏有明顯加快。農(nóng)發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金投放達148.96億元，投放項目68個；據(jù)證券時報？券商中國記者不完全統(tǒng)計，僅8月13日、8月14日和8月15日3天，農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金投放至少就達到36.48億元、投放項目為22個。

農(nóng)發(fā)行有關(guān)負責人此前在農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金工作部署會議表示，在基金投向上，要“確保項目質(zhì)量，以國家級重大項目、央企項目優(yōu)先，以水利、交通、農(nóng)地類基礎(chǔ)設(shè)施項目優(yōu)先?！蹦壳皝砜矗?、水運、省級及以上產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、冷鏈物流設(shè)施等領(lǐng)域重大基礎(chǔ)設(shè)施項目為農(nóng)發(fā)行的投放重點。

國開行方面，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，目前已完成至少24個項目合計268.31億元的資金投放。

從資金投向來看，相對傳統(tǒng)的公路、鐵路建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施項目仍是當前國開行投放的重點領(lǐng)域。以國開行云南分行的投放為例，首筆規(guī)模達8.19億元的國開綜合交通基礎(chǔ)設(shè)施投資基金投向大理至攀枝花鐵路引入大理樞紐工程后，后續(xù)規(guī)模為64.23億元和30.07億元的基礎(chǔ)設(shè)施基金又投向了新建重慶至昆明高速鐵路。

對于這種差異，有銀行內(nèi)部人士對證券時報？券商中國記者表示，在具體選擇上，首先要嚴格框定在此前央行明確的三類重點項目：

一是中央財經(jīng)委員會第十一次會議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點領(lǐng)域，即交通水利能源等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級基礎(chǔ)設(shè)施、地下管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施、高標準農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、國家安全基礎(chǔ)設(shè)施；

二是重大科技創(chuàng)新等領(lǐng)域；

三是其他可由地方政府專項債券投資的項目。在此基礎(chǔ)上，則優(yōu)先考慮未來現(xiàn)金流足以覆蓋成本的項目，因此，當前投放項目仍以鐵路、公路項目為主，同時還有部分運河、港口項目等。

銀行業(yè)布局穩(wěn)增長，國有大行率先落地基建配套融資

近期銀行業(yè)密集召開年中工作會議，部署下半年工作，其中，“穩(wěn)增長”依舊是未來一段時間內(nèi)的重點。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為重點領(lǐng)域，也將迎來更進一步的信貸支持。

工商銀行指出，下半年要全力以赴服務(wù)穩(wěn)增長?！斑M一步發(fā)揮大行引領(lǐng)作用，帶頭落實逆周期調(diào)節(jié)要求，高質(zhì)量落實中央一攬子穩(wěn)經(jīng)濟政策，推動信貸投放同比多增、市場領(lǐng)先、既增又優(yōu)，助力鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢?！?/p>

中信銀行也表示，下半年要將助力穩(wěn)增長放在更突出位置，加大信貸投放力度。

光大銀行則明確指出，助力穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，要聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和重點戰(zhàn)略區(qū)域，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，均衡發(fā)展。

更早以前，農(nóng)業(yè)銀行提出，要落實落細穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤的一攬子政策措施，著力做好基礎(chǔ)設(shè)施重大項目、制造業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域信貸投放。

央行日前發(fā)布《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，同樣明確表示將引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項目的支持力度。包括指導(dǎo)開發(fā)性政策性銀行加快項目儲備，“提高基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的貸款投放能力。同時，通過銀團貸款、PPP模式等，撬動商業(yè)銀行和社會資金加大融資支持?！?/p>

目前來看，多家國有大行已率先落地基礎(chǔ)設(shè)施基金重大項目的配套融資支持。

8月8日，農(nóng)業(yè)銀行宣布，已于7月31日完成蘇臺高速項目1.32億元貸款投放，實現(xiàn)全國商業(yè)銀行首筆基礎(chǔ)設(shè)施基金項目配套融資；8月11日，建設(shè)銀行表示，已為柯諸高速提供配套融資授信，并發(fā)放了首筆配套貸款7000萬元；8月12日，工商銀行消息稱，截至目前，已實現(xiàn)對基礎(chǔ)設(shè)施基金投資涉及的5個省、8個項目完成貸款審批金額近370億元，累計實現(xiàn)配套融資投放合計逾26億元。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明預(yù)計，對于3000億金融工具而言，除了本身直接為項目注資，作為項目資本金，可以更大程度撬動市場資金，預(yù)計對社融增量可以貢獻0.3-1.2萬億元。

國泰君安證券7月初發(fā)布的研報分析指出：“考慮到目前各行業(yè)資本金比率平均為25-30%，且此次資本金支持規(guī)定不能超過項目資本金的50%以及此次財政貼息期限為2年，預(yù)計全面落地將在2年內(nèi)實現(xiàn)，進而撬動年內(nèi)投資資金增加約1-1.2萬億元?！?/p>

基建增速料將保持高位

國家發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司司長羅國三在8月16日召開的8月份新聞發(fā)布會上明確指出：“從昨天公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長勢頭較好。”

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉15日在國新辦新聞發(fā)布會上指出，1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）319812億元，同比增長5.7%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長7.4%，連續(xù)三個月加快。

“支撐當前基建投資提速的主要原因是資金和項目制約因素全面緩解”，東方金誠首席宏觀分析師王青認為。

羅國三透露，近期發(fā)改委正在抓緊篩選推薦備選項目，“項目篩選時注重投資有效性，不搞大水漫灌，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施重點領(lǐng)域項目，支持‘十四五’規(guī)劃內(nèi)的相關(guān)項目，支持前期工作成熟、三季度能夠盡快開工的項目，以盡快發(fā)揮作用。”

此外，羅國三還表示，三季度，發(fā)改委加快推動政策性開發(fā)性金融工具項目建設(shè)實施，將對下一步投資增長起到重要的支撐作用。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬撰文指出，此前公布的7月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回升2.6個百分點至59.2%，已升至去年9月以來最高水平。6月專項債發(fā)行完畢后需在8月底前使用完畢，政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金陸續(xù)到位，共同推動各地加快基建投資速度。疊加去年同期基建受到汛情等影響基數(shù)偏低，共同推升今年基建投資增速。