水泥業(yè)：這個冬天不好過

     投資增幅回落、產(chǎn)量增速趨緩、價格出現(xiàn)區(qū)域分化水泥業(yè)：這個冬天不好過

      四季度是水泥行業(yè)的傳統(tǒng)淡季。今年10月份以來，水泥行業(yè)的投資增幅有所回落、產(chǎn)量增速趨緩、價格出現(xiàn)區(qū)域性分化，季節(jié)性因素對水泥行業(yè)的影響逐步顯現(xiàn)。

      投資增幅有所回落

      今年我國固定資產(chǎn)投資依然保持高速增長，水泥行業(yè)也不例外，但投資增幅有所回落，投資的地區(qū)差異依然明顯。中國水泥協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月份全國六大區(qū)域的水泥固定資產(chǎn)投資增速平均下降了11.94%。西北區(qū)域下降45.36%，降幅最大，其中陜西和寧夏的投資增速下降較多。西南地區(qū)投資增速下降最少，為2.32%。

    雖然10月水泥投資增速出現(xiàn)了下降，但是全國大部分地區(qū)的水泥投資增幅仍然維持在較高的水平，前10個月水泥固定投資增速為34.89%。平安證券分析師王昕表示，較高的投資增幅一方面是受到今年全社會固定資產(chǎn)投資增加較快的影響，另一方面也與去年水泥行業(yè)較低的投資增速造成比較基數(shù)較低有關(guān)。但即便如此，對水泥行業(yè)的投資仍要保持密切關(guān)注，警惕由于較快的行業(yè)投資所帶來的產(chǎn)能過剩壓力。

    產(chǎn)量增速趨緩

    受到季節(jié)性因素影響，10月水泥產(chǎn)量增速出現(xiàn)一定程度下降，當(dāng)月生產(chǎn)水泥1.24億噸，累計(jì)生產(chǎn)水泥11.05億噸，同比分別增長7.8%和14.2%，水泥產(chǎn)量同比及環(huán)比增速均出現(xiàn)下降，增速趨緩。

    從11月份全國重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)水泥產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)看，11月單月水泥產(chǎn)量和累計(jì)水泥產(chǎn)量為4852萬噸和4.5億噸，增速分別為16.4%和12.28%，水泥累計(jì)產(chǎn)量增速低于去年21.8%的水平。但11月份重點(diǎn)企業(yè)水泥產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比例為36%，較前幾個月繼續(xù)提高，企業(yè)產(chǎn)銷率繼續(xù)保持高位，企業(yè)庫存同比略有減少。王昕認(rèn)為，總體來看，水泥市場依然保持了較好的銷售態(tài)勢，預(yù)計(jì)今年全年水泥產(chǎn)量將會達(dá)到13.5-14億噸，增速在9%-13%左右。

    價格出現(xiàn)區(qū)域分化

    根據(jù)建材信息網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，11月份7個水泥品種的銷售價格基本保持了同比上漲的態(tài)勢，但部分品種價格增速趨緩，水泥價格呈現(xiàn)出一定的區(qū)域分化。PO42.5水泥在西南和東北區(qū)域價格環(huán)比下降，PO32.5水泥則在華東、西北、西南和東北區(qū)域環(huán)比價格下降。王昕表示，由于水泥銷售較強(qiáng)的區(qū)域性，而各區(qū)域的氣候、工程建設(shè)進(jìn)度造成區(qū)域間水泥消費(fèi)需求的差異，由此導(dǎo)致各區(qū)域價格的差異。隨著氣候的進(jìn)一步轉(zhuǎn)冷，水泥價格變化的區(qū)域差異將會進(jìn)一步擴(kuò)大，華東、華南等受氣候影響較小的地區(qū)價格有望保持樂觀，但隨著四季度的結(jié)束，全國水泥價格有可能會進(jìn)入一個全年較低的區(qū)域。

    雖然水泥行業(yè)目前整體形勢仍然向好，但業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)出現(xiàn)對行業(yè)持續(xù)高速增長表示擔(dān)憂。申銀萬國分析師林珍表示，在華東、華南、華北等主要水泥消費(fèi)區(qū)，行業(yè)持續(xù)高速增長的隱憂已經(jīng)出現(xiàn)。華東華南固定資產(chǎn)投資增速明顯下降，華東水泥價格上漲難度較大；華南則受限電影響，雖然抬高水泥價格，但總體水泥需求增速也呈下降趨勢；華北雖然受到奧運(yùn)建設(shè)和京津塘地區(qū)發(fā)展影響，水泥需求和增長潛力巨大，但目前市場已經(jīng)給予很高的期望，一旦周圍重大工程建設(shè)停工，將直接影響到當(dāng)?shù)厮嗟男枨蠛蛢r格。