孔祥忠:水泥整合大幕剛剛拉開(kāi)
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市場(chǎng)處于景氣周期
區(qū)域市場(chǎng)出現(xiàn)分化
雖然水泥行業(yè)的地域性差別極大,但有數(shù)字顯示,今年前9月,全國(guó)水泥產(chǎn)銷量9.84億噸,同比增長(zhǎng)14.96%,均價(jià)比去年全年均價(jià)每噸上漲約10元左右。噸毛利前8個(gè)月達(dá)到了40.91元,噸利潤(rùn)達(dá)到14.38元,創(chuàng)下6年的新高。分析認(rèn)為,中國(guó)的水泥行業(yè)正處于景氣良好的上升通道中。
當(dāng)一國(guó)人均水泥消費(fèi)量經(jīng)過(guò)上漲達(dá)到某一峰值后,意味著該區(qū)域水泥需求增長(zhǎng)潛力減小,需求將達(dá)到較飽和狀況。該峰值各國(guó)(或地區(qū))有所不同,美國(guó)是350kg,法國(guó)600kg,德國(guó)700kg,日本800kg,韓國(guó)1300kg,臺(tái)灣1300kg。中國(guó)建材工業(yè)規(guī)劃研究院的報(bào)告預(yù)計(jì),中國(guó)的峰值將出現(xiàn)在2020年左右。目前中國(guó)人均水泥消費(fèi)量約900kg,超過(guò)1000kg尤其是接近2000kg的區(qū)域,未來(lái)增長(zhǎng)潛力將不如水平較低地區(qū)。江蘇1440kg、浙江1997kg、山東1780kg等華東沿海的這一數(shù)字,對(duì)應(yīng)的顯然是這些地區(qū)水泥行業(yè)的發(fā)展疲態(tài);相反,我國(guó)中西部地區(qū)的這一數(shù)字僅為500kg。在整個(gè)行業(yè)向好的背景下,西南、西北、中部、東北地區(qū)成了眾多業(yè)內(nèi)人士眼中的區(qū)域熱點(diǎn)。
熱點(diǎn)區(qū)域爭(zhēng)奪激烈
龍頭尚未短兵相接
正是受到了市場(chǎng)需求趨勢(shì)的牽引,諸如河北、東北三省、福建、江西、河南、湖北、廣西、重慶、四川、陜西等地區(qū)從去年開(kāi)始就得到了眾多水泥巨頭的垂青。中國(guó)建材就先后與湖南、浙江、唐山、江西、河南南陽(yáng)等五省、市簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議,冀東水泥也在陜西境內(nèi)悄然開(kāi)出新線,作為行業(yè)龍頭的海螺水泥也沿著其“T”字型發(fā)展戰(zhàn)略向中西部穩(wěn)步延伸。
巨頭們的觸角延伸,不可避免地造成了對(duì)某些省區(qū)水泥資源的激烈爭(zhēng)奪。不僅曾經(jīng)的“困難戶”*ST秦嶺成了多家爭(zhēng)奪的“香餑餑”,更以湖南為例,就上演了一出“多頭圈地會(huì)戰(zhàn)”。先是雪峰海螺水泥公司日產(chǎn)5000噸生產(chǎn)線、石門(mén)海螺水泥公司日產(chǎn)5000噸生產(chǎn)線相繼開(kāi)工興建;之后,中國(guó)建材集團(tuán)與湖南省政府正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,重組湖南韶峰水泥集團(tuán)公司,年產(chǎn)400萬(wàn)噸新型干法水泥一期工程奠基,從而宣布中國(guó)建材集團(tuán)在湖南30億元項(xiàng)目投資大幕正式開(kāi)啟;緊隨其后,中國(guó)中材集團(tuán)與湖南省政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,投資重點(diǎn)也是新型干法水泥;不久前,華新水泥又拋出了在湖南境內(nèi)新建三條4500t/d的生產(chǎn)線投資計(jì)劃。
群雄會(huì)戰(zhàn)的后果,是否又會(huì)重蹈江浙地區(qū)水泥項(xiàng)目集中上馬后的產(chǎn)能過(guò)剩呢?“湖南的情況屬于欠債太多,新建項(xiàng)目多都是在補(bǔ)課。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,龍頭之間的競(jìng)爭(zhēng)更為理性,惡性競(jìng)賽似地在一個(gè)地區(qū)重復(fù)興建生產(chǎn)線的可能性不大,加上中國(guó)水泥行業(yè)的集中度過(guò)低,明年龍頭企業(yè)的發(fā)展方式仍會(huì)以新建和收購(gòu)中小企業(yè)為主,龍頭之間短兵相接的可能性不大。
三大因素促水泥
價(jià)格保持今年水平
有數(shù)據(jù)顯示,2007年1-10月份,42.5級(jí)、32.5級(jí)普通硅酸鹽水泥累計(jì)平均價(jià)格分別為每噸344.15元和314.28元,比去年同期分別上漲1.4%和3%?!八嘈袠I(yè)在2006年走出了低谷,2006年全年水泥價(jià)格平穩(wěn)回升,2007年延續(xù)了這一態(tài)勢(shì)?!敝袊?guó)水泥網(wǎng)CEO邵俊指出,明年水泥的價(jià)格將至少維持今年的水平,但各地區(qū)差異仍然明顯,其中,東部地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定,西部和東北地區(qū)的水泥價(jià)格還將繼續(xù)走高。
國(guó)金證券建材行業(yè)分析師賀國(guó)文分析道,明年的水泥價(jià)格維持今年水平主要是基于三大因素:其一,隨著需求的增長(zhǎng)(尤其是中西部地區(qū))和落后產(chǎn)能的淘汰,水泥的供求關(guān)系大體未變;其二,作為水泥生產(chǎn)主要成本的煤炭、電力價(jià)格明年都將有一定幅度的提升,這也就給了水泥價(jià)格一定的成本支撐;其三,隨著行業(yè)龍頭的發(fā)展,整合重組步伐將進(jìn)一步擴(kuò)大,集中度的提升有利于水泥價(jià)格的穩(wěn)定,而眾多水泥企業(yè)也將受益于此。
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