水泥市場利潤將獲得長期保障

　　時(shí)近年底，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)今年的水泥產(chǎn)業(yè)將會(huì)是一個(gè)歷史上很豐盈的年份，行業(yè)利潤有望超過200億元人民幣。根據(jù)中國建筑材料聯(lián)合會(huì)信息部的統(tǒng)計(jì)分析，我國水泥行業(yè)頭8個(gè)月實(shí)現(xiàn)的利潤是123億元人民幣。如同產(chǎn)品的品質(zhì)、特性一樣，水泥等建材產(chǎn)業(yè)較少熱心于投資收益，而是專注于產(chǎn)業(yè)的奉獻(xiàn)，這就說明水泥產(chǎn)業(yè)今年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的利潤是真實(shí)的，甚至于有些主觀上的保守。實(shí)際上，可觀的利潤將不僅僅體現(xiàn)在今年，我國水泥產(chǎn)業(yè)的盈利前景基本上已經(jīng)明朗化，水泥市場利潤將獲得長期保障。

　　支持這種判斷的最重要依據(jù)是，我國國民經(jīng)濟(jì)在又好又快發(fā)展總的要求指導(dǎo)下，將維持長達(dá)20年~30年的快速增長，宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)持續(xù)的、可控的通脹周期。在資源價(jià)格、資本成本、人力成本及環(huán)境成本不斷抬高的過程中，水泥制造成本自然水漲船高。不斷推高的水泥制造成本能否成功轉(zhuǎn)移、傳導(dǎo)到下游消費(fèi)市場，是能否保障水泥制造業(yè)利潤率的關(guān)鍵。

　　現(xiàn)在看來，這種轉(zhuǎn)移和傳導(dǎo)基本上不存在問題。據(jù)聯(lián)合會(huì)信息部的統(tǒng)計(jì)資料，今年頭9個(gè)月我國水泥產(chǎn)量為9.66億噸，同比增長12.5%，但是增速則大幅回落8.3個(gè)百分點(diǎn)，頭8個(gè)月實(shí)現(xiàn)的利潤更是大幅增長了83％以上。在產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)較少增長的同時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)利潤的高速增長，最主要的是得益于市場需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)和水泥產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)高位運(yùn)行。今年年初以來，全國水泥出廠價(jià)格總體上呈逐月上升趨勢，9月份平均每噸超過241元，高于上年同月近9元。進(jìn)入第四季度，分析人士認(rèn)為水泥市場需求將更為旺盛，這就確保了今年水泥行業(yè)利潤的進(jìn)一步擴(kuò)大。盡管煤炭、電力、礦山、環(huán)保等成本都在持續(xù)抬升中并高位運(yùn)行，但是水泥行業(yè)依然成功實(shí)現(xiàn)了對于成本上升的轉(zhuǎn)移。

　　長期看，我國水泥市場將同步進(jìn)入價(jià)格上升周期，水泥市場利潤也將由此獲得長期保障。這個(gè)判斷的一個(gè)重要支撐是，我國水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化并將繼續(xù)強(qiáng)化，新型干法水泥占比持續(xù)上升，落后工藝產(chǎn)品市場空間被不斷壓縮。尤其是淘汰落后產(chǎn)能在環(huán)保、成本等方面的壓力下持續(xù)加力的過程，其實(shí)質(zhì)也是水泥企業(yè)持續(xù)并購重組的過程，是區(qū)域水泥市場被不斷易手和集中的過程，是確保水泥市場利潤和利潤不斷集中的過程。今年頭9個(gè)月，有530余家立窯水泥企業(yè)停產(chǎn)，淘汰落后產(chǎn)能接近5700萬噸。這些由立窯水泥騰出的市場空間大部分集中于東部地區(qū)，東部地區(qū)也正是大企業(yè)集中和企業(yè)并購活動(dòng)活躍的地區(qū)，是水泥市場實(shí)現(xiàn)主要利潤的地區(qū)?？刂屏藚^(qū)域市場，就控制了水泥利潤。持續(xù)的水泥企業(yè)并購，為水泥市場實(shí)現(xiàn)長期利潤增長提供了組織的、結(jié)構(gòu)的保障。當(dāng)水泥市場被重新劃分，水泥企業(yè)歸屬被重新梳理，主要的市場被新型干法工藝所掌控之際，就是水泥市場長期利潤獲得組織結(jié)構(gòu)保障之時(shí)。

　　可持續(xù)的發(fā)展和推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的要求，盡管由此帶來的環(huán)保等壓力眼前看似乎給水泥企業(yè)增加了成本壓力，但是實(shí)踐表明，這是一個(gè)可以給水泥利潤做加法的好途徑。長期看，這些外在的壓力會(huì)逐漸變成企業(yè)內(nèi)生的利潤增長點(diǎn)。這也構(gòu)成了水泥市場實(shí)現(xiàn)長期利潤的動(dòng)力保障。

　　今年的水泥產(chǎn)業(yè)增長主要來自中西部地區(qū)，市場需求也開始出現(xiàn)向中西部偏移的趨勢。伴隨著對于中西部地區(qū)水泥企業(yè)的并購整合，從地理空間上看，水泥市場利潤的長期保障也將獲得有效支持。

　　當(dāng)水泥市場利潤獲得長期保障并不斷地被強(qiáng)化之后，新的產(chǎn)能擴(kuò)張沖動(dòng)將會(huì)變得動(dòng)力不足。因此，我們無需過多擔(dān)心未來水泥產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張問題。由此，這將形成一個(gè)行業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)，其中的變數(shù)則將更多地體現(xiàn)到企業(yè)之間的并購與競爭上。