三季度大宗商品價(jià)格或現(xiàn)分化

編者按：今年以來，多重因素導(dǎo)致大宗商品價(jià)格過快上漲，對下游實(shí)體企業(yè)造成沖擊。我國多部門聯(lián)手行動(dòng)，綜合施策，打出調(diào)控組合拳，促大宗商品降“虛火”。目前，國內(nèi)大宗商品市場保供穩(wěn)價(jià)工作取得初步成效，加上全球貨幣金融環(huán)境的變化，大宗商品價(jià)格開始降溫，品種之間出現(xiàn)分化。

若要投資者“票選”今年資本市場的“熱詞”，大宗商品必定榜上有名。今年以來，大宗商品價(jià)格上漲對中下游企業(yè)造成巨大壓力，政策面對此高度關(guān)注并果斷出手，打出調(diào)控“組合拳”。在多重因素影響下，近期部分大宗商品價(jià)格較高點(diǎn)已有明顯回落，我國大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作取得初步成效。

部分大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回落

近期，部分大宗商品價(jià)格走弱。從各品類主力合約價(jià)格變動(dòng)情況來看，紐約原油期貨價(jià)格已跌至62美元/桶附近，倫銅期貨跌至9000美元/噸附近，上海螺紋鋼期貨價(jià)格跌至5100元/噸附近，大連鐵礦石跌破800元/噸，分別較前期高點(diǎn)下跌約20%、14%、16%和40%。

其中，鐵礦石價(jià)格下跌尤為劇烈。中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對《證券日報(bào)》記者表示，我國是全球鐵礦石進(jìn)口大國，鐵礦石的需求端受我國經(jīng)濟(jì)狀況的影響顯著，目前我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)健但并非高增速期，疊加對鋼鐵產(chǎn)量的壓減，導(dǎo)致我國鋼鐵業(yè)對鐵礦石需求走弱，帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格回落。

對于大宗商品價(jià)格回落，粵開證券首席策略分析師陳夢潔對《證券日報(bào)》記者表示，一是受到國務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次“點(diǎn)名”、相關(guān)部委投放國家儲(chǔ)備等政策的影響；二是近期美國Taper預(yù)期或影響流動(dòng)性預(yù)期，使得大宗商品價(jià)格承壓；三是隨著國內(nèi)外大宗商品供給端修復(fù)，以及“碳中和”背景下鋼鐵有色等產(chǎn)能壓縮，部分大宗商品價(jià)格的供需失衡逐步得到修復(fù)。

保供穩(wěn)價(jià)工作取得初步成效

今年二季度以來，大宗商品價(jià)格備受關(guān)注，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次“點(diǎn)名”，五部門聯(lián)合約談重點(diǎn)企業(yè)，相關(guān)部門聯(lián)合開展調(diào)研和專項(xiàng)調(diào)查……近日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)對行業(yè)內(nèi)出口企業(yè)發(fā)出倡議，一是提高認(rèn)識，自覺控制出口總量；二是優(yōu)化結(jié)構(gòu)，減少普通產(chǎn)品出口；三是提質(zhì)增效，促進(jìn)高端產(chǎn)品出口；四是加強(qiáng)管理，控制內(nèi)貿(mào)轉(zhuǎn)出口；五是共同行動(dòng)，維護(hù)出口市場秩序。

值得注意的是，國家發(fā)展改革委、國家糧食和物資儲(chǔ)備局于7月5日、29日分兩批次投放國家儲(chǔ)備銅鋁鋅共計(jì)27萬噸。國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，目前來看，兩輪儲(chǔ)備投放基本實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)，社會(huì)各界普遍反映，儲(chǔ)備投放體現(xiàn)了國家確保大宗商品市場供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定的決心信心，引導(dǎo)了價(jià)格預(yù)期，緩解了部分行業(yè)企業(yè)的原材料成本壓力。

董忠云表示，5月下旬以來，政府加強(qiáng)了對大宗商品價(jià)格的跟蹤監(jiān)測，并采取了多項(xiàng)措施，包括約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)和協(xié)會(huì)，加強(qiáng)行業(yè)自律，向市場投放銅、鋁、鋅等國家儲(chǔ)備，出臺(tái)多項(xiàng)政策促進(jìn)煤炭增產(chǎn)增供等，力求改善相關(guān)領(lǐng)域的供需結(jié)構(gòu)，為大宗商品降“虛火”。

目前，國內(nèi)鐵礦石、螺紋鋼、銅、鋅價(jià)格均較5月份高點(diǎn)有所回落，滬鋁、焦煤、焦炭價(jià)格雖近期再度接近或超過5月份高點(diǎn)，但前期過快上漲的勢頭也得到了一定的緩解，體現(xiàn)了保供穩(wěn)價(jià)相關(guān)政策取得初步成效。

大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)有所分化

大宗商品價(jià)格的后續(xù)走勢，依舊是市場各方關(guān)注的重點(diǎn)。在陳夢潔看來，三季度伴隨著部分海內(nèi)外大宗商品重要供給端的恢復(fù)，大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)有所分化，但部分仍會(huì)保持在歷史較高水平。預(yù)計(jì)PPI三季度增速放緩，四季度有所回調(diào)，CPI總體壓力不大，年底或有反彈。屆時(shí)，CPI與PPI剪刀差將持續(xù)收窄。

國家糧食和物資儲(chǔ)備局物儲(chǔ)司負(fù)責(zé)人日前表示，下一步，將繼續(xù)投放國家儲(chǔ)備銅鋁鋅，持續(xù)做好大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)工作。

上海有色網(wǎng)大數(shù)據(jù)總監(jiān)李代勝對《證券日報(bào)》記者表示，立足當(dāng)下，國內(nèi)銅仍然存在供需缺口，而國家連續(xù)拋儲(chǔ)將有效調(diào)節(jié)現(xiàn)貨市場的供需矛盾。從鋁基本面來看，今年以來國內(nèi)供給端干擾不斷，能耗雙控、缺電、缺煤及自然災(zāi)害等短期難解，運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比難獲有效抬升，疊加鋁下游需求即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)三季度將延續(xù)去庫態(tài)勢，在基本面給予鋁價(jià)較強(qiáng)支撐。

“鋅方面，今年國內(nèi)鋅錠供應(yīng)量遠(yuǎn)不及市場預(yù)期。而國內(nèi)鋅礦即將進(jìn)入季節(jié)性減停產(chǎn)周期，礦供應(yīng)的減少將繼續(xù)施壓鋅冶煉廠。此外，北方進(jìn)入采暖季后，能耗問題仍有可能影響部分地區(qū)煉廠限電限產(chǎn)?；诖?，我們預(yù)計(jì)四季度鋅錠仍有5萬噸-8萬噸的缺口，國家仍會(huì)通過持續(xù)的拋儲(chǔ)行為來幫助市場調(diào)節(jié)短期供需矛盾?！崩畲鷦僬f。

談及接下來進(jìn)一步做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作的政策著力點(diǎn)，董忠云認(rèn)為，一是要根據(jù)不同商品的供需結(jié)構(gòu)采取有針對性的政策措施，找到造成供需矛盾的關(guān)鍵環(huán)節(jié)來有效發(fā)力，提高政策精準(zhǔn)度，避免“一刀切”式的調(diào)控；二是要更多采取“跨周期”調(diào)控思路，增強(qiáng)政策統(tǒng)籌，著眼于推動(dòng)供應(yīng)端形成長期持續(xù)穩(wěn)定的供應(yīng)格局。