葛洲壩：放量上攻 漲停有望

異動原因：

     日前，由葛洲壩聯(lián)合湖北荊工水泥股份有限公司共同投資，日產(chǎn)4800噸水泥熟料的生產(chǎn)線，在荊門市子陵鎮(zhèn)開工興建。作為葛洲壩水利樞紐工程的配套企業(yè)，葛洲壩水泥廠目前已成為國內(nèi)最大的特種水泥生產(chǎn)基地，年產(chǎn)水泥能力達(dá)400萬噸。此次，公司與荊工水泥共同組建荊門葛洲壩水泥有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)該項目的建設(shè)運(yùn)營。項目公司注冊資本金1億元。其中，荊工水泥以其2500萬噸礦石開采權(quán)作價出資，預(yù)計在750萬元左右。

　　投資亮點(diǎn)：

　　1、公司水泥廠生產(chǎn)的特種水泥(大壩用中、低熱水泥及油井水泥) ,廣泛應(yīng)用于水利水電工程、公路橋梁和石油鉆探等的建設(shè)，具有較高的市場占有率，特別是高附加值的D級油井水泥，深受用戶歡迎。

　　2、公司控股投資的湖北襄荊高速公路于2004年6月26日投入試運(yùn)營，預(yù)計2006年6月完成竣工驗收。公司控股投資的另一條國家重點(diǎn)公路大慶至廣州(原內(nèi)蒙古阿榮旗至深圳)高速公路湖北省北段項目試驗段也于報告期內(nèi)破土動工。這兩條高速公路均屬于國家高速公路網(wǎng)規(guī)劃的9條縱線，從長遠(yuǎn)來看必將獲得較好的投資回報。

　　3、司已投資建設(shè)了湖北南河過渡灣電站和重慶大溪河魚跳水電站，正在建設(shè)的湖北南河寺坪水電站預(yù)計于2006年投產(chǎn)發(fā)電。公司計劃在今后幾年進(jìn)一步加大水電投資開發(fā)力度，充分發(fā)揮公司水電建設(shè)的優(yōu)勢，爭取通過投資的水電項目給公司帶來穩(wěn)定的收益。

　　4、十一五期間，國家繼續(xù)實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，在優(yōu)先發(fā)展水電等清潔和可再生能源的政策指導(dǎo)下，將進(jìn)一步加大對西部水電資源的開發(fā)力度，推進(jìn)水電建設(shè)流域梯級綜合開發(fā)，在西部建設(shè)大型水電基地，給公司帶來較大的發(fā)展機(jī)會。

　　風(fēng)險提示：

　　1、原材料和能源等物資供應(yīng)緊張和價格上漲，對公司水泥和民用爆破等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了影響。

　　2、兩條高速公路的建設(shè)給公司帶來了較大的資金壓力。

　　投資建議：

　　三元顧問分析師李偉峰認(rèn)為，公司為全國最大的水利水電施工企業(yè),擁有全國最大的特種水泥生產(chǎn)基地,在三峽二期工程中承包的工程量占到70%左右。建議可適當(dāng)跟蹤關(guān)注。第一目標(biāo)位18.5元。