海螺水泥(600585) ：增發(fā)提升內(nèi)在價(jià)值

　　8月16日,海螺水泥公布了公開(kāi)增發(fā)獲股東大會(huì)通過(guò)的公告。如順利實(shí)施的話(huà)，將會(huì)進(jìn)一步確保該公司在國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的龍頭地位和業(yè)績(jī)的提升。

　　海螺水泥此次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2億股A股，將募集資金不超過(guò)120億元。其中擬投資62.3億元用于華東8條5000T/D(安徽、江西)、華南8條5000T/D(湖南、廣西)新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)的建設(shè)，如果項(xiàng)目在2009年初投產(chǎn)，預(yù)計(jì)新增水泥及熟料的產(chǎn)銷(xiāo)量將超過(guò)3000萬(wàn)噸，公司2009年的水泥及熟料銷(xiāo)量則有望達(dá)到1.2億噸。

　　余熱發(fā)電將進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。該公司擬投資32.9億元用于25套純低溫余熱發(fā)電，總裝機(jī)容量441.9MW，屆時(shí)公司的水泥熟料基地基本都配上純低溫余熱發(fā)電。公司的純低溫余熱發(fā)電設(shè)備采用日本川琦重工的技術(shù)，噸熟料余熱發(fā)電量在38-40度，每年可以節(jié)電31.54億度。.如果2010年水泥產(chǎn)量達(dá)到1.5億噸（折合熟料1.15億噸），全部理想狀態(tài)下可以節(jié)省電費(fèi)約25億元。因此，未來(lái)2007年至2010年余熱發(fā)電在海螺企業(yè)內(nèi)的全面推廣是海螺水泥業(yè)績(jī)提升的最大亮點(diǎn)。

　　另外,海螺水泥還擬將20億元的募集資金用于償還銀行貸款 .目前償還銀行貸款,降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司2007年一季度的資產(chǎn)負(fù)債率為62.29%,處于相對(duì)較高的水平。隨著約120億元募集資金到位,屆時(shí)公司的資產(chǎn)負(fù)債率有望下降到51%左右,這將大大降低公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　一位行業(yè)分析師認(rèn)為，隨著海螺產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)程、電力成本大幅降低以及華東華南水泥價(jià)格同比去年提高5%的預(yù)期，海螺水泥的市場(chǎng)占有率及業(yè)績(jī)都會(huì)有更大的提升。