市場(chǎng)觀望情緒升溫 煤價(jià)上漲暫時(shí)受阻

產(chǎn)地方面，煤礦按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，整體供應(yīng)偏緊，水泥、化工等行業(yè)需求積極，受港口漲勢(shì)趨緩影響，貿(mào)易商觀望增多，部分高價(jià)煤礦出貨轉(zhuǎn)差，價(jià)格回落。也有部分煤礦前期漲的太快，漲幅過大，下游接受程度不高，暫處僵持階段。但從沿海八省重點(diǎn)電廠存煤和沿海六大電廠存煤情況來看，各大電廠存煤處于中位偏低水平，可用天數(shù)不足7天的電廠占28%，后續(xù)下游仍有補(bǔ)庫需求。

港口方面，由于前期價(jià)格上漲過猛，且面臨政策風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)階段性松動(dòng)，部分貿(mào)易商按指數(shù)下浮出貨，但實(shí)際成交價(jià)格仍在高位徘徊。目前，動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)情況出現(xiàn)內(nèi)外雙弱，國內(nèi)主產(chǎn)地?zé)o明顯增產(chǎn)計(jì)劃，進(jìn)口煤海外供應(yīng)補(bǔ)充受阻。正趕上四月份電廠機(jī)組檢修，日耗下降，到港船減少；而大秦線檢修，每日發(fā)運(yùn)量由125萬噸降至105萬噸，也縮減了部分流向環(huán)渤海港口的供應(yīng)，因此，市場(chǎng)出現(xiàn)供需雙弱走勢(shì)。檢修展開后，加速了庫存由北向南的轉(zhuǎn)移，環(huán)渤海港口庫存隨之下降。下游需求暫時(shí)性增速放緩，并未造成市場(chǎng)恐慌和煤價(jià)大跌；業(yè)內(nèi)人士判斷，夏季到來之前的五六月份，電廠仍有集中補(bǔ)庫需求，部分貿(mào)易商仍在積極囤貨。

首先，主產(chǎn)區(qū)煤礦環(huán)保、安全檢查頻繁，且陜蒙地區(qū)煤管票限制嚴(yán)格，在周邊及站臺(tái)積極采購的影響下，坑口市場(chǎng)供不應(yīng)求，產(chǎn)地煤價(jià)仍有上漲支撐。目前，正處于枯水期，水電乏力，經(jīng)過長時(shí)間的積極消耗之后，內(nèi)陸電廠及沿海電廠庫存均有下降；檢修結(jié)束后，市場(chǎng)煤拉運(yùn)量還會(huì)增加。

其次，由于長協(xié)煤的積極拉運(yùn)，秦皇島港庫存大幅回落；疊加國投曹妃甸、國投京唐港發(fā)運(yùn)量增加，環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)回落在意料之內(nèi)，市場(chǎng)可供交易貨源出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張。借助大秦線檢修，中轉(zhuǎn)港口環(huán)節(jié)整體庫存拐點(diǎn)已現(xiàn)。節(jié)前，受水泥、化工及部分電廠剛需補(bǔ)庫帶動(dòng)，市場(chǎng)煤出貨較好；但節(jié)后情緒轉(zhuǎn)變較快，賣方出貨意愿增強(qiáng)，而買方對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤接受程度逐漸降低，觀望情緒增多，到港拉煤船舶減少。盡管現(xiàn)貨價(jià)格漲幅趨緩，部分貿(mào)易商加快出手，但總的上漲趨勢(shì)未變。

再次，盡管受政策面消息影響，動(dòng)力煤期貨價(jià)格沖至高位后出現(xiàn)階段性回調(diào)，但整體仍在高位水平窄幅震蕩；且今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，電廠機(jī)組檢修結(jié)束后，日耗會(huì)很快恢復(fù)，部分貿(mào)易商仍看好后續(xù)市場(chǎng)；五、六月份，“迎峰度夏”到來之前，煤價(jià)有較大的上漲預(yù)期。此外，由于兼營船舶繼續(xù)外流，國內(nèi)可用運(yùn)力相對(duì)偏緊，加之貨盤不少，使得海運(yùn)價(jià)格高位穩(wěn)中小漲。