固定資產(chǎn)投資增加 水泥板塊受益

　　增值稅試點辦法中，將購進、自制的固定資產(chǎn)進項稅納入抵扣范圍。在財務(wù)上，這樣的改革將使得企業(yè)新增的固定資產(chǎn)賬面價值降低，相應(yīng)減少折舊費用，增加企業(yè)利潤。另一方面，由于抵扣范圍擴大，企業(yè)繳納的增值稅減少，企業(yè)的現(xiàn)金流將更加充裕。

　　從更長期來看，將增值稅試點擴大到中部地區(qū)，有利于鼓勵這一地區(qū)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)擴大投資，實現(xiàn)技術(shù)升級。增值稅試點為企業(yè)提供了實實在在的實惠，企業(yè)進行投資的意愿將更加強烈，區(qū)域內(nèi)的固定資產(chǎn)投資增速有望加快。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，2006年，上述6省的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比上年增長31.62%；2007年一季度，上述6省的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長35.57%，均遠遠超過全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的平均增速。

　　在未來2至3年，上述區(qū)域內(nèi)的水泥需求增長也將超過全國平均水平，建議關(guān)注已經(jīng)在這些區(qū)域內(nèi)擁有一定市場份額的水泥類上市公司。

　　在水泥板塊中，海螺水泥（600585）和華新水泥（600801）在中部地區(qū)市場上的擴張已初見成效，在公司2006年和2007年一季度的業(yè)績中，已經(jīng)有所體現(xiàn)。中部市場很有可能成為兩家公司新的收入和利潤增長點。另外，建議關(guān)注S獅頭（600539）和江西水泥（000789）。