多地水泥節(jié)后接連上漲 納入碳交易或?qū)⒏淖冃袠I(yè)格局

中國(guó)水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近日，長(zhǎng)三角、珠三角等熱門市場(chǎng)水泥企業(yè)開(kāi)始大范圍通知上調(diào)水泥價(jià)格，幅度每噸10-30元。兩地區(qū)熟料價(jià)格從2月份開(kāi)始已經(jīng)連漲2-3輪。據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)分析，以往沿江熟料上漲時(shí)間多在4、5月份，2月份上漲屬罕見(jiàn)。  

今年是“十四五”開(kāi)局年，各地落實(shí)擴(kuò)大有效投資、釋放內(nèi)需政策，浙江、天津、湖南等多地重大項(xiàng)目密集開(kāi)工。截至目前，已有20多個(gè)省市公布今年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目列表，總規(guī)模達(dá)近30萬(wàn)億元人民幣。伴隨一批項(xiàng)目開(kāi)工，水泥作為上游原材料出現(xiàn)漲價(jià)潮。  

國(guó)盛證券研報(bào)表示，若節(jié)后開(kāi)工及上半年需求韌性得到驗(yàn)證，水泥股業(yè)績(jī)與估值背離的修復(fù)空間可觀。此輪PPI上升周期中水泥市場(chǎng)內(nèi)生的上行動(dòng)力不可忽視，全年價(jià)格中樞存在超預(yù)期的機(jī)會(huì)。  

未來(lái)如何：水泥有望優(yōu)先納入碳交易市場(chǎng)供給端預(yù)期或有大變化  

國(guó)盛證券指出，沿江熟料價(jià)格提前上調(diào)，反映行業(yè)低庫(kù)存和低價(jià)的背景，同時(shí)也是PPI上行過(guò)程中，下游投機(jī)性需求在升溫的反映，行業(yè)供給曲線可能也在發(fā)生變化。  

國(guó)盛證券認(rèn)為此輪PPI上升周期中水泥市場(chǎng)內(nèi)生的上行動(dòng)力不可忽視，全年價(jià)格中樞存在超預(yù)期的機(jī)會(huì)。從估值角度來(lái)看，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，宏觀層面政策風(fēng)險(xiǎn)釋放的背景下，若節(jié)后開(kāi)工及上半年需求韌性得到驗(yàn)證，水泥股業(yè)績(jī)與估值背離的修復(fù)空間可觀。  

此外，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，繼電力之外，擁有良好碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的水泥行業(yè)將可能優(yōu)先納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)。  

據(jù)悉，水泥行業(yè)二氧化碳排放約占全國(guó)碳排放總量的13-14%，僅次于鋼鐵的18%。目前我國(guó)水泥生產(chǎn)規(guī)模全球第一，減排壓力顯著，2019年全球水泥產(chǎn)量約41億噸，中國(guó)約23.3億噸，占比57%。  

興業(yè)證券研報(bào)表示，如果水泥類似鋼鐵行業(yè)提前在十四五實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰(目前僅是協(xié)會(huì)倡導(dǎo))，勢(shì)必加快節(jié)能普及，或加快淘汰過(guò)剩退出，或健全碳交易市場(chǎng)。基于此，判斷“十四五”水泥供給端預(yù)期有較大變化，值得重視。