“煤超瘋”行情暫告一段落，煤價(jià)后續(xù)如何演繹？

受多部門(mén)聯(lián)合出手遏制大宗商品價(jià)格過(guò)快，本周煤炭期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)。其中，動(dòng)力煤期貨主力合約收于796.4元/噸，周內(nèi)跌幅6.08%；焦煤主力合約收于1935.5元/噸，跌5.35%。業(yè)內(nèi)人士分析，隨著供應(yīng)端壓力釋放，煤炭市場(chǎng)供需緊張的窘境或?qū)⒅鸩骄徑?，增產(chǎn)增供的進(jìn)一步落實(shí)也將驅(qū)使煤價(jià)回歸理性。

國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人近日明確表示，當(dāng)前煤炭生產(chǎn)供應(yīng)總體穩(wěn)定，供需基本平衡，價(jià)格不存在大幅上漲的基礎(chǔ)。對(duì)于今年迎峰度夏期間的能源供需能夠保持總體平衡。對(duì)于即將到來(lái)的迎峰度夏高峰，已提前作出安排。“隨著夏季水電、太陽(yáng)能發(fā)電增長(zhǎng)，以及煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量增加，煤炭的供需矛盾將趨于緩解，預(yù)計(jì)7月份煤價(jià)將進(jìn)入下降通道，價(jià)格將出現(xiàn)較大幅度下降?！?/p>

據(jù)了解，陜西發(fā)改委近日對(duì)2021年煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂履約進(jìn)行檢查和通報(bào)，督促煤炭供需雙方嚴(yán)格履行中長(zhǎng)期合同，提高履約水平，穩(wěn)定煤炭供應(yīng)基本盤(pán)。體現(xiàn)相關(guān)部門(mén)對(duì)推進(jìn)煤炭增產(chǎn)增供、促進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放的決心。

受此消息影響，市場(chǎng)看漲煤炭的氛圍有所降溫。本周初，動(dòng)力煤與焦煤期貨紛紛大幅下挫。

從供給端來(lái)看，一德期貨動(dòng)力煤高級(jí)分析師曾翔表示，7月煤炭增量增加較為確定。“產(chǎn)地近期停產(chǎn)煤礦較多，7月2-3日開(kāi)始會(huì)逐步復(fù)產(chǎn)，前期由于礦震停產(chǎn)的煤礦也會(huì)逐步復(fù)產(chǎn)，比如石拉烏素將在7月3日復(fù)產(chǎn)。再加上月初整體煤管票偏富裕，供應(yīng)端壓力將逐漸緩解?！?/p>

曾翔表示，經(jīng)調(diào)研，陜西和山西的產(chǎn)能一直較為穩(wěn)定，難有太多增量。鄂爾多斯7月大概率不會(huì)放開(kāi)煤管票的限制。因此，主要產(chǎn)能的增加將在新開(kāi)和新復(fù)產(chǎn)煤礦上?！扒捌谝?yàn)楦鞣N因素停產(chǎn)減產(chǎn)的煤礦將或是主要增量?！痹枵f(shuō)。

此外，第一批露天煤礦批復(fù)的臨時(shí)征地可形成的新增產(chǎn)能暫時(shí)還不能作為迎峰度夏時(shí)期的供應(yīng)。因此在不放開(kāi)煤管票的情況下，預(yù)計(jì)月均產(chǎn)能增加較為合理的范圍為8-10萬(wàn)噸/天。

據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，未來(lái)將在全國(guó)建設(shè)2億噸政府可調(diào)度儲(chǔ)備能力，今年可形成1億噸左右。前期已向市場(chǎng)投放了部分政府煤炭?jī)?chǔ)備，調(diào)節(jié)作用十分明顯，近期又組織了一批煤炭?jī)?chǔ)備資源，將根據(jù)供需形勢(shì)適時(shí)投放。

一位煤炭市場(chǎng)分析師表示，市場(chǎng)一致預(yù)期煤礦增產(chǎn)保供政策下會(huì)對(duì)煤炭現(xiàn)貨價(jià)格有很大影響。分煤種來(lái)看，對(duì)于動(dòng)力煤的影響或?qū)⒋笥诮姑?。焦煤目前消費(fèi)在持續(xù)恢復(fù)，隨著度夏的結(jié)束，即將迎來(lái)鋼鐵金九銀十的消費(fèi)旺季，對(duì)于焦煤或?qū)⑿纬衫谩?/p>

上述分析師稱，前期由于煤價(jià)屢屢創(chuàng)新高，迎峰度夏之際一些下游火電廠陷入發(fā)電越多虧損越多的窘境。雖然目前電廠庫(kù)存同期最低水平，但還是較為謹(jǐn)慎的采購(gòu)。

隨著工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況改善，工業(yè)用電需求將延續(xù)增長(zhǎng)。夏季氣溫升高，民用電負(fù)荷也將進(jìn)一步提高。

從終端需求來(lái)看，曾翔表示，最近南方雨水較多，日耗有所回落。目前已進(jìn)入水電的巔峰發(fā)力期，因此對(duì)于火電也會(huì)有強(qiáng)有力的壓制，預(yù)計(jì)近期將有多個(gè)水電站會(huì)陸續(xù)達(dá)到滿發(fā)狀態(tài)。

“終端應(yīng)對(duì)高煤價(jià)的措施就是維持庫(kù)存底線，盡量不采購(gòu)高價(jià)煤。因此在日耗再度升高之前，始終壓制需求，寧愿增加進(jìn)口煤采購(gòu)?！痹枵f(shuō)。

業(yè)內(nèi)人士分析，隨著國(guó)內(nèi)煤炭供需矛盾逐步緩解，預(yù)計(jì)7月份煤價(jià)將理性回歸，具體回調(diào)幅度則主要取決于供應(yīng)增量落實(shí)情況。

曾翔預(yù)計(jì)后期坑口或?qū)?huì)率先降價(jià)。“由于其絕對(duì)價(jià)格高，壓制需求，下游和終端的恐高情緒彌漫。同時(shí)期待增產(chǎn)落實(shí)，靜待價(jià)格回落。而煤礦利潤(rùn)高，并不抵制降價(jià)。”曾翔分析。