政策加碼帶動煤價高位整理，七月或成降價最后時限

政策加碼帶動煤價高位整理，七月或成降價最后時限

上周末，國家發(fā)改委對煤炭市場未來走勢的預(yù)測，帶動了6月28日煤炭板塊和煤炭期貨市場的同步走低。

當(dāng)前需求仍舊旺盛，安全檢查力度不減，平穩(wěn)的供需基本面遭遇政策端施壓，煤炭價格繼續(xù)在高位整理。

政策因素主導(dǎo)行情下挫

6月28日，鄭商所動力煤期貨大跌超7%，主力合約價格跌至790.2元/噸；焦煤期貨下跌一度超過4%，報收1978.00元/噸，收跌3.77%。

A股市場方面，6月28日煤炭板塊整體大幅下挫，淮北礦業(yè)、昊華能源、山煤國際等多支煤炭股跌停收盤，安源煤業(yè)、兗州煤業(yè)等跌超6%。

國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，截至目前，發(fā)展改革委已經(jīng)會同有關(guān)方面，全力推進(jìn)煤炭增產(chǎn)增供、促進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放、安排投放煤炭儲備以及加強中長期合同履約監(jiān)管。

近期煤炭市場價格雖有反彈，但主要是中長期合同以外的市場煤報價上漲，成交量較少；從原因來看，這主要受迎峰度夏能源需求增長預(yù)期、部分煤礦停產(chǎn)等因素影響。

今年夏季氣溫升高及經(jīng)濟形勢持續(xù)向好，用電需求繼續(xù)保持較高增速，但由于前期來水不及往年，市場預(yù)期煤電消費還將增長；此外，由于國內(nèi)發(fā)生多起安全事故，多地安全檢查導(dǎo)致部分地區(qū)煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，也限制了供應(yīng)端的供應(yīng)增長。

國家發(fā)改委方面指出，多重因素影響下，個別煤炭貿(mào)易商趁機抬高報價，助漲了市場看漲情緒。

今年一季度，受益于國內(nèi)下游市場快速回升，煤炭及相關(guān)產(chǎn)品價格同步增長，煤企業(yè)績增長明顯。

根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，今年一季度，全國4267家規(guī)模以上煤炭企業(yè)營收5621.1億元，同比增長29.6%；利潤總額（補貼后）808.8億元，同比增長94.3%。

上半年煤炭供需偏緊，煤價中樞也同步上移，整體價格水平屬于同比較高水平，因而也為煤炭公司帶來業(yè)績增長，上半年上市煤企業(yè)績增長符合市場預(yù)期。

6月24日，美錦能源率先公布其2021年半年度業(yè)績預(yù)告。公告稱，受益于煤炭、焦炭價格高位運行，以及公司新項目全部投產(chǎn)，上半年公司盈利預(yù)計11至15億元，同比增長1617.52%-2242.07%。

發(fā)改委劃定降價時限

去年11月開始，煤炭價格即開始緩慢上漲，到今年1月小幅回落。

今年3月以來，伴隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和流通性寬松、供需錯配等因素，大宗商品市場開啟上升通道，煤炭價格也同步走高；國內(nèi)市場方面，經(jīng)濟加快恢復(fù)，市場供需兩旺，煤炭價格持續(xù)在高位波動。

今年5月中旬開始，多監(jiān)管部門強力發(fā)聲，對市場炒作氛圍進(jìn)行威懾，大宗商品開啟快速下跌歷程。但自從5月底開始，煤炭價格再度震蕩回升，攀升至歷史同期的較高區(qū)間。

6月24日，動力煤主力合約最高漲超860元/噸，焦煤最高觸及2070元/噸；面對已經(jīng)漲至歷史高位的煤價，市場恐高情緒已經(jīng)在醞釀，發(fā)改委對于短期煤價走低的預(yù)判，對市場形成“降溫”。

國家發(fā)改委方面表示，隨著夏季水電、太陽能發(fā)電增長，以及煤炭產(chǎn)量及進(jìn)口量的增加，煤炭的供需矛盾也將趨于緩解，預(yù)計7月份煤價就將進(jìn)入下降通道，價格也將出現(xiàn)大幅度下降。

據(jù)發(fā)改委方面介紹，主要產(chǎn)煤地區(qū)停產(chǎn)煤礦將逐步恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)期到7月初就能恢復(fù)6月上旬的生產(chǎn)水平，一些具備增產(chǎn)潛力的優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能下半年還將逐步釋放；此外，根據(jù)進(jìn)口煤訂單來看，7月和8月將是進(jìn)口煤到貨的高峰期，煤炭供應(yīng)將進(jìn)一步得到有效補充。

進(jìn)入汛期后，來水大幅增加，水電出力明顯增長，同時夏季太陽能發(fā)電也快速增長，將大量替代火力發(fā)電，有效減少火電用煤需求。

當(dāng)前影響動力煤價格走勢因素主要是政策及基本面的變化，7月以后產(chǎn)地增產(chǎn)計劃及落地情況需重點關(guān)注。

供需基本面仍在調(diào)整

當(dāng)前來看，煤炭市場供應(yīng)趨緊的情況尚無明顯改觀。

上海鋼聯(lián)動力煤分析師詹妮對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，近期受煤礦事故及安全檢查的影響，加之臨近月底，部分煤礦因煤管票不足而停產(chǎn)檢修，煤礦產(chǎn)量因而有所下降。

伴隨著經(jīng)濟形勢持續(xù)向好及夏季氣溫升高影響，下游用電需求持續(xù)增加，電廠方面高耗庫存狀態(tài)持續(xù)，終端補庫存需求仍在；但在高煤價的制約下，電廠主動補庫存積極性較低。

建材行業(yè)相關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，目前已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)的水泥淡季，整體水泥價格走在走低，但在需求和成本支撐下，華東、華南等地水泥熟料價格較為有限；目前多地對動力煤需求都較為穩(wěn)定，加之水泥行業(yè)需求整體有限，整體上難以對動力煤市場產(chǎn)生較大影響。

興業(yè)證券指出，各地開展的煤礦停產(chǎn)檢查工作預(yù)計持續(xù)到7月上旬，短期內(nèi)煤炭供給再遇階段性壓力；在需求方面，動力煤日耗已經(jīng)回歸季節(jié)正常水平，但面對即將來臨的夏季用電高峰，庫存仍顯不足，預(yù)計短期煤炭價格還將維持強勢。

蘭格鋼網(wǎng)鐵研究中心主任王國清表示，目前鋼鐵市場進(jìn)入淡季，但近期唐山、邯鄲兩地鋼鐵生產(chǎn)再次受限，對于焦炭、焦煤的需求有所減弱；但目前受到國內(nèi)環(huán)保政策影響，山東、山西等地部分焦企限產(chǎn)，相關(guān)區(qū)域的焦炭產(chǎn)量也受到抑制。

同時，隨著監(jiān)管部門對煤炭行業(yè)安全生產(chǎn)大檢查的推進(jìn)，焦煤供應(yīng)也呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，帶動焦炭價格堅挺。

“在焦煤和焦炭后期供應(yīng)偏緊的預(yù)期下，雖然鋼鐵企業(yè)部分區(qū)域限產(chǎn)，但整體鋼廠的采購積極性仍然偏高?！蓖鯂逭f。