短期來看，大宗商品價格可能即將觸頂

10月17日，中國政策科學研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才在主旨演講中，對大宗商品價格上漲的宏觀經(jīng)濟背景進行了分析。

他表示，后疫情時代，世界經(jīng)濟走勢的特點主要是全球經(jīng)濟進入低速增長的緩慢復蘇階段，是中美關系進入競爭和合作并存的階段。經(jīng)濟全球化將在曲折中前行，而未來全球發(fā)展的重心在亞洲。同時，第四次全球工業(yè)革命蓄勢待發(fā)，數(shù)字經(jīng)濟成為全球經(jīng)濟發(fā)展的新引擎?？傮w來看，外部的不確定性很大，管控風險的能力需要加強。

對于今年前三季度的中國經(jīng)濟形勢，他介紹說，2021年中國經(jīng)濟開局良好，上半年中國GDP總值同比增長12.7%。從物價走勢來看，CPI反彈乏力，PPI快速上漲，形成了少見的剪刀差。國內今年就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，國際收支基本平衡，人民幣匯率穩(wěn)定，但投資需求的增長疲弱，消費需求回升乏力。外部需求快速增長，但增速逐季回落。工業(yè)增長加快，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)增勢良好。服務業(yè)保持增長，服務業(yè)商務活動指數(shù)位于高景氣區(qū)間。貨幣金融環(huán)境穩(wěn)定，貨幣政策穩(wěn)定，利率水平溫和回升，金融市場穩(wěn)定，但潛在風險在上升。

從全球大宗商品價格走勢來看，全球能源價格高漲，金屬價格也是水漲船高，美元指數(shù)短期內相對穩(wěn)定。分析短期原因，據(jù)他介紹，首先是疫情期間物質消費對服務消費出現(xiàn)了較大規(guī)模的替代，推動全球貨物貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)正?；?，從需求端推動大宗商品價格上漲。其次，疫情導致供應鏈受阻，從供給端推動價格上漲。再次，國際航運能力緊張，國際航運價格上漲，推動相關商品價格高位運行。最后，國際貿(mào)易受到雙邊和多邊關系的負面影響?！岸唐趤砜?，大宗商品價格可能即將觸頂，高位徘徊一段時間之后會逐漸回落?！毙旌椴耪f。

分析長期原因，他認為，一是長期寬松的資金環(huán)境降低了持有存貨機會成本。二是自國際金融危機以來，全球投資增長乏力，疫情加劇了投資和供應能力收縮。三是大宗商品市場出現(xiàn)了寡頭壟斷。四是全球低碳和綠色發(fā)展改變了大宗商品長期供應格局，儲能、電動車、太陽能板、風能等技術變革對基礎商品長期需求形成支撐，也影響著市場預期。五是對部分高排放行業(yè)實施強制性減產(chǎn)，限制供給，推動價格上漲。

在這樣的背景下，要應對大宗商品價格上漲帶來的風險，徐洪才認為，要鼓勵上游企業(yè)適當擴大產(chǎn)能，從源頭上保證供給。發(fā)揮國家重要商品儲備作用，提升保障能力，引導市場預期，降低企業(yè)囤積存貨行為。深化金融改革，疏導暢通利率傳導渠道，降低企業(yè)綜合融資成本。鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，促進轉型升級、降低成本，對沖原材料價格上漲影響。改善金融服務，幫助企業(yè)實施套期保值和風險管理，對沖大宗商品價格上漲風險。