水泥上市公司享受行業(yè)增長“高速度”

      近日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，8月份國內(nèi)生產(chǎn)水泥10953.70萬噸，同比增長21.3%，這是今年4月份以來，連續(xù)第5個月月產(chǎn)超億噸，1至8月份累計生產(chǎn)水泥76228.77萬噸，同比增長21.0%。中國水泥協(xié)會預(yù)計，全年中國水泥產(chǎn)量將再創(chuàng)歷史新高，突破12億噸已成定局。

      而水泥類上市公司在上半年增利增效后，又將迎來“金九銀十”黃金期。分析人士預(yù)計，水泥業(yè)產(chǎn)銷兩旺的格局仍將延續(xù)，行業(yè)全年利潤有望同比增長50％以上。

　　產(chǎn)銷均處高位

　　2005年國內(nèi)水泥市場產(chǎn)能過剩2.5億噸，結(jié)構(gòu)調(diào)控任務(wù)艱巨。今年以來，政府加大了調(diào)控力度，相繼出臺了財政、貨幣、行政等組合拳，但水泥產(chǎn)量增速與銷售率卻都出乎意料地保持了較高水平。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月水泥產(chǎn)量增速已達(dá)20％，產(chǎn)品供給速度大大增快，產(chǎn)品銷售率也處于較高水平，今年的產(chǎn)能利用率預(yù)計將提高至90.1%，需求迅猛增長有力支撐了產(chǎn)量的快速增長。

　　廣發(fā)證券研究員周德昕表示，截至8月份，水泥需求沒有受到大的影響，價格也沒有明顯下跌，預(yù)計在第四季度，調(diào)控將壓制住固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)加速勢頭，使固定資產(chǎn)投資增速保持前三季度水平，但明年宏觀經(jīng)濟(jì)增速和固定資產(chǎn)增速將會減緩，水泥需求增長不會再出現(xiàn)出人意料的“高速度”。

　　利潤將增長50%

　　需求旺盛已帶動水泥類上市公司走出低谷。銀河證券研究員洪亮統(tǒng)計，20家水泥類上市公司上半年主營業(yè)務(wù)收入合計152.35億元，同比增長26.73%，利潤總額合計10.75億元，同增長8.59億元，增幅達(dá)398.50%，凈利潤合計50906.63 萬元，同比增加47012.37萬元。

　　而這一增收表現(xiàn)，還有望繼續(xù)。截至昨日，已有五家公司發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)增公告：Ｇ冀東預(yù)計有較大幅度增長，Ｇ*ST江泥預(yù)計盈利500萬元左右，Ｇ天山預(yù)計增幅350%至450%，Ｇ青松預(yù)計增長幅度在100%左右，Ｇ華新也預(yù)計上升超過50%。

　　周德昕表示，前7個月行業(yè)累計利潤總額同比增長131％，8月以來，水泥市場價格運行平穩(wěn)，9－10月是國內(nèi)大量工程的主要施工期，加上南方受災(zāi)地區(qū)重建對水泥需求量會增量性增長，預(yù)計水泥價格有可能會小幅上漲，11－12月，受調(diào)控政策的滯后影響，水泥價格將可能小幅回落，但全年行業(yè)利潤預(yù)計仍將大幅增長，8－12月份水泥行業(yè)將貢獻(xiàn)不少于65億元的利潤總額，全年累計120億元以上，與2005年全年的80億元相比，同比增幅在50％以上。

　　四季度并購趨熱

　　水泥業(yè)是一個規(guī)模效應(yīng)明顯的行業(yè)，上市公司在行業(yè)中處于龍頭，不僅有望獲得并購紅利，而且經(jīng)營業(yè)績正走向上升通道，投資價值日益顯現(xiàn)。

　　洪亮表示，政策扶持與市場推動，將放大水泥業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者越弱”的馬太效應(yīng)，G海螺、G華新、G冀東、亞太集團(tuán)和G天山等可能成為扶持對象。周德昕則強(qiáng)調(diào)，并購仍將是水泥行業(yè)的主題，上半年拉法基并購雙馬刺激了雙馬股價的大幅上漲，部分公司的并購傳聞也是市場的亮點，如冀東水泥、亞泰集團(tuán)、祁連山、秦嶺水泥、大同水泥等。“作為投資者，尋找第四季度并購熱點是投資水泥企業(yè)的關(guān)鍵，最有可能取得進(jìn)展的企業(yè)應(yīng)該是‘東北王’亞泰水泥、‘西北虎’祁連山，兩者與國內(nèi)外的金融資本、產(chǎn)業(yè)資本均有接觸，其中又以亞泰集團(tuán)的進(jìn)展最快?！敝艿玛刻岢隽俗约旱目捶?。

　　部分水泥業(yè)上市公司今年三季度業(yè)績預(yù)告情況

代碼        名稱    預(yù)警類型      預(yù)警摘要 

000877 Ｇ天山    預(yù)增          增幅350%-450% 

600425 Ｇ青松    預(yù)增          增長幅度在100%左右 

600801 Ｇ華新    預(yù)增         上升超過50% 

000789 Ｇ*ST江泥  扭虧      盈利500萬元左右 

000401 Ｇ冀東       略增       有較大幅度增長

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