平安證券：預(yù)計(jì)5月份CPI同比為1.6%，PPI同比為8.8%

6月3日，平安證券研報(bào)對5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了前瞻分析。平安證券預(yù)計(jì)，5月工業(yè)增加值同比為8.9%，預(yù)計(jì)今年前5個(gè)月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速為16.4%，5月的CPI同比為1.6%；5月PPI同比為8.8%。

平安證券分析稱，低基數(shù)對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響繼續(xù)趨弱，預(yù)計(jì)5月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和社會消費(fèi)品零售總額的增速分別回落到8.9%、16.4%和13.0%。5月進(jìn)口和出口都繼續(xù)維持韌性，預(yù)計(jì)同比分別為48.0%、35.0%。

物價(jià)方面，平安證券指出，通過高頻數(shù)據(jù)和環(huán)比均值相結(jié)合的方法，測算得5月的CPI同比為1.6%。食品方面，5月農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)環(huán)比-4.1%。非食品方面，5月南華工業(yè)品指數(shù)均值仍環(huán)比上漲5.3%，是今年以來上漲最快的，原材料漲價(jià)將繼續(xù)向下游消費(fèi)品傳導(dǎo)。2016年以來的數(shù)據(jù)顯示，PPI環(huán)比和制造業(yè)PMI出廠價(jià)格指數(shù)有很強(qiáng)同步性，兩者擬合效果較好。5月官方制造業(yè)PMI出廠價(jià)格指數(shù)為60.6，使用環(huán)比累乘法可計(jì)算得5月PPI同比為8.8%。

平安證券稱，5月居民和企業(yè)的中長期貸款需求都較為旺盛，短期貸款可能受到涉房資金嚴(yán)監(jiān)管、去年疫情期間發(fā)放的短期貸款陸續(xù)到期等影響而同比少增，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。預(yù)計(jì)新增社融2.2萬億，存量社融同比從11.7%進(jìn)一步下降到11.2%。盡管社融增速下降，由于財(cái)政支出加快，5月M2同比可能仍有8.3%，和前值8.1%相比小幅回升。