鐵道部發(fā)布短期融資券 城際鐵路可由地方控股

　　“2012年，國(guó)家發(fā)改委新批復(fù)了以貨運(yùn)為主的九條線路，但因?yàn)橘Y金問(wèn)題，這些新批復(fù)的線路目前沒(méi)有一條開(kāi)工?！蓖鯄?mèng)恕說(shuō)。

　　60.62%的負(fù)債率、超過(guò)2.4萬(wàn)億的總負(fù)債額，民眾憂心巨額債務(wù)會(huì)成為鐵路體制改革的包袱。但是，隨著投資金額的到位和市場(chǎng)信心的恢復(fù)，鐵道部財(cái)務(wù)狀況逐步有所好轉(zhuǎn)，其節(jié)節(jié)攀升的負(fù)債率也出現(xiàn)逐漸穩(wěn)定的趨勢(shì)。

　　不過(guò)，這一趨勢(shì)是在投資放緩的條件下取得的。今年以來(lái)，鐵道部尚無(wú)一個(gè)新項(xiàng)目開(kāi)工。

　　17日，鐵道部了發(fā)行200億元的短期融資券用于鐵路建設(shè)、機(jī)車(chē)車(chē)輛購(gòu)置和運(yùn)營(yíng)中的資金周轉(zhuǎn)。之前的5月14日，鐵道部部長(zhǎng)盛光祖公開(kāi)表示鼓勵(lì)和支持地方政府和社會(huì)資本投資城際鐵路、專(zhuān)用鐵路和鐵路支線。

　　負(fù)債率增幅放緩

　　5月2日，上海清算所發(fā)布了《鐵道部2012年一季度匯總財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)報(bào)告》，《報(bào)告》顯示鐵道部一季度虧損69.79億元，總資產(chǎn)為40084.14億元，總負(fù)債為24298.36億元，負(fù)債率60.62%。

　　其中，負(fù)債率這一數(shù)據(jù)隨高鐵建設(shè)的熱潮逐年呈現(xiàn)持續(xù)攀升狀態(tài)，但從去年年底至今年，其攀升幅度在減小。北京交通大學(xué)教授趙堅(jiān)在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，負(fù)債率增幅減小符合高鐵近年來(lái)建設(shè)速度放緩的實(shí)際情況。

　　鐵道部17日招標(biāo)發(fā)行365天期短期融資券，募資總額200億元。這是鐵道部今年發(fā)行的第一期短期融資券，也是今年以來(lái)第三次公開(kāi)發(fā)債融資。但是，按照證券法規(guī)定的公開(kāi)發(fā)行債券不得超過(guò)凈資產(chǎn)40%的紅線計(jì)算，鐵道部目前剩余的公開(kāi)發(fā)行債券空間僅為400多億元。

　　對(duì)此，平安證券分析報(bào)告稱，截至本期短期融資券發(fā)行前，鐵道部及下屬企業(yè)已發(fā)行尚未到期的債務(wù)融資工具總計(jì)為6230億，其中，7年期及以上的中國(guó)鐵路建設(shè)債券合計(jì)金額為4720億，占比近76%。該報(bào)告認(rèn)為鐵道部從銀行獲貸的額度持續(xù)下降，轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)獲取長(zhǎng)期融資，將是鐵道部未來(lái)的方向。

　　自2008年高鐵建設(shè)大規(guī)模上馬以來(lái)，鐵道部負(fù)債就連連上升，迄今已達(dá)2.4萬(wàn)億元。受去年鐵道部原部長(zhǎng)劉志軍落馬和“7·23”動(dòng)車(chē)事故等一系列事件的影響，鐵道部一度陷入信用危機(jī)。與此同時(shí)，國(guó)家財(cái)政投資逐年下降，鐵道部因此債券發(fā)行利率大幅飆升，融資成本也由此攀升。

　　在此背景下，去年10月12日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布名為《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于明確中國(guó)鐵路建設(shè)債券政府支持性質(zhì)的復(fù)函》的文件，明確提出“鐵路建設(shè)債券具有政府支持地位”。之后，在財(cái)政部、國(guó)稅總局和發(fā)改委的聯(lián)合力挺下，市場(chǎng)重拾信心，鐵道建設(shè)債券利率持續(xù)回落，又再受投資追捧。

　　今年初，盛光祖曾公開(kāi)表示4000億資金已有著落。鐵道部相關(guān)人士亦稱大部分資金來(lái)源于信貸，鐵道部與銀行信貸關(guān)系良好。

　　實(shí)際上，從去年第四季度開(kāi)始，鐵路建設(shè)資金的“融資饑渴”就有所緩和，不僅獲得超過(guò)2000億元的融資支持，以確保其在建項(xiàng)目資金償付和重點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)，同時(shí)發(fā)行了今年第一期200億元鐵路建設(shè)債券。財(cái)稅部門(mén)也先后出臺(tái)“鐵路建設(shè)債券利息收入企業(yè)所得稅減半征收”、“明確鐵路建設(shè)債券為政府支持債券”等政策，市場(chǎng)對(duì)鐵道部債券信心和認(rèn)可度逐步上升。

　　“現(xiàn)實(shí)的狀況是，鐵道部目前有錢(qián)可保障重點(diǎn)工程的實(shí)施，但巨額的債務(wù)和利息將只有靠改革和長(zhǎng)期的規(guī)劃來(lái)消化?！眹?guó)家發(fā)改委運(yùn)輸所研究員劉斌對(duì)本報(bào)表示。

　　城際鐵路可由地方控股

　　資金壓力下，各項(xiàng)鐵路建設(shè)工程能否順利實(shí)施？

　　5月15日，中國(guó)鐵投的網(wǎng)站上掛出了鐵道部統(tǒng)計(jì)中心提供的1至4月份的鐵路主要指標(biāo)完成情況表。該表顯示，截至4月份，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資896億元，同比減少48.3%，基建投資717億元，同比減少54.1%。

　　對(duì)基建投資如此大規(guī)模的減少，中鐵隧道集團(tuán)副總工程師王夢(mèng)恕認(rèn)為是部分資金還在流動(dòng)中，沒(méi)有到位，接下來(lái)的二三季度投資會(huì)有所回升。不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士向記者表示，按照國(guó)務(wù)院的要求，今年鐵路投資的方向仍是“保在建”項(xiàng)目，此外，蒙西至華中煤運(yùn)通道等重要鐵路線路將保開(kāi)工。在投資規(guī)模上，全年可能會(huì)略超計(jì)劃，但幅度也不會(huì)太大。至于超出多少，則主要取決于地方資金的落實(shí)情況。

　　從《2012年鐵路建設(shè)計(jì)劃》來(lái)看，2012年鐵路建設(shè)投資規(guī)模為4060億元，其中用于大中型項(xiàng)目4050億元、小型項(xiàng)目10億元。全年安排國(guó)家及合資鐵路大中型項(xiàng)目249個(gè)，其中，收尾銷(xiāo)號(hào)項(xiàng)目63個(gè)；續(xù)建項(xiàng)目177個(gè)，包括哈大客專(zhuān)等15個(gè)客運(yùn)專(zhuān)線在內(nèi)的年內(nèi)建成投產(chǎn)項(xiàng)目84個(gè)；開(kāi)工項(xiàng)目9個(gè)。

　　此外，對(duì)寶蘭客運(yùn)專(zhuān)線等53個(gè)擬開(kāi)工項(xiàng)目，預(yù)留投資計(jì)劃170億元，根據(jù)勘察設(shè)計(jì)進(jìn)度以及各項(xiàng)開(kāi)工準(zhǔn)備工作落實(shí)情況，適時(shí)安排開(kāi)工。

　　“2012年，國(guó)家發(fā)改委新批復(fù)了以貨運(yùn)為主的九條線路，但因?yàn)橘Y金問(wèn)題，這些新批復(fù)的線路目前沒(méi)有一條開(kāi)工?！蓖鯄?mèng)恕說(shuō)。上述業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為如今鐵道部的資金狀況僅夠勉強(qiáng)維持重點(diǎn)項(xiàng)目，因此有意將城際鐵路放手交給地方。

　　此說(shuō)法于近日得到了官方確認(rèn)。據(jù)《人民鐵道報(bào)》報(bào)道，5月14日，盛光祖在與河南省省長(zhǎng)郭庚茂會(huì)談時(shí)表示，將通過(guò)項(xiàng)目股權(quán)置換，實(shí)現(xiàn)城際鐵路由地方控股，鐵路部門(mén)提供專(zhuān)業(yè)技術(shù)和管理服務(wù)，鼓勵(lì)和支持地方政府和社會(huì)投資城際鐵路、專(zhuān)用鐵路和鐵路支線。

　　對(duì)此，劉斌認(rèn)為鐵道部改革在即，放手城際鐵路一舉既緩解了鐵道部的資金壓力，又保證了整個(gè)鐵路網(wǎng)建設(shè)的順利推進(jìn)，是一劑適宜目前狀況的“良藥”。