建研集團:長期發(fā)展看好 強烈推薦

　　建研集團所屬行業(yè)為建筑業(yè)，具體包括建設綜合技術服務和新型建筑材料，主要從事建設工程質(zhì)量檢測與鑒定服務、為建設工程提供各類混凝土等服務。公司工程檢測業(yè)務從業(yè)時間久，經(jīng)驗豐富，具有一定權威性；公司的商品混凝土業(yè)務區(qū)域性較強；公司混凝土外加劑第三代具有知識產(chǎn)權，其性價比遠高于第二代。今日投資《在線分析師》顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預測值分別為0.81元、1.20元、1.75元，對應動態(tài)市盈率為27倍、18倍、12倍；當前共有4位分析師跟蹤，2位給予“強力買入”評級，2位給予“買入”評級，綜合評級系數(shù)1.50。

　　公司2011年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.82億元，同比增長78.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8962.64萬元，同比增長147.60%；每股收益0.57元，同比增長67.65%。公司預計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅為100%-130%。

　　民族證券認為，受益于產(chǎn)品升級與商混普及，減水劑行業(yè)快速擴容：（1）三代減水劑因其環(huán)保、性能等優(yōu)勢，對二代減水劑的替代是大勢所趨，目前我國三代減水劑處于推廣階段，替代空間巨大。（2）減水劑的市場容量取決于商品混凝土的普及率，在禁現(xiàn)政策執(zhí)行的逐步深入，中西部地區(qū)及二三線城市的減水劑市場將快速增長。

　　民族證券還認為，公司立足福建，跨區(qū)域擴張的第一步重慶、貴州基地已經(jīng)見效，第二步河南輻射中部地區(qū)，第三步陜西輻射西北地區(qū)。公司秉承先做市場再做基地的擴張原則，兼顧快速擴張與穩(wěn)健經(jīng)營，未來河南、陜西地區(qū)將成為新的業(yè)績貢獻點。

　　中投證券認為，受制于房地產(chǎn)調(diào)控和緊縮的貨幣政策，2011年下半年乃至2012年，減水劑下游需求可能會比較疲弱，公司三代的產(chǎn)能可能得不到充分釋放。但伴隨經(jīng)濟于2013年企穩(wěn)回升，被抑制的需求將會回歸正常水平，加之13年是加速替代時點，公司三代業(yè)務業(yè)績或?qū)⑹至聋?。因此，搶先進行全國布點的建研集團或于2013年迎來業(yè)績爆發(fā)。

　　愛建證券最后表示，公司在資金、人員、配方庫上都有很強的競爭優(yōu)勢，對行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)而言是很高的壁壘，對于新進入者而言是很難短期突破的。另外，受益于國家鼓勵發(fā)展商品混凝土的政策，國內(nèi)現(xiàn)在還存在很多空白市場，公司在這些市場的積極布局，將在未來進一步加速業(yè)績釋放?？春霉镜拈L期發(fā)展，預計公司2011-2012年攤薄后每股收益分別為0.8元、1.18元，給予“強烈推薦”的投資評級，6個月目標價25元。