迎峰度夏臨近，煤炭供應(yīng)繼續(xù)趨緊

臨近月末，長協(xié)拉運(yùn)計(jì)劃基本完成，部分電廠招標(biāo)采購月度長協(xié)和市場煤，詢貨不斷增多，有的用戶能夠接受煤價(jià)。水泥、化工等行業(yè)需求較好，工業(yè)用電和民用電走強(qiáng)，沿海沿江的電廠日耗偏高，庫存可用天數(shù)只有12天；夏季用電高峰即將到來，電廠仍有較大的補(bǔ)庫需求。

沿海八省終端耗煤持續(xù)處于近三年來高位，而庫存卻處于近年來低位。為應(yīng)對(duì)夏季用煤用電高峰，保障“迎峰度夏”平穩(wěn)度過，終端有提庫存的剛性采購需求。前期市場處于僵持階段，部分電廠仍對(duì)高價(jià)煤的抵觸情緒較強(qiáng)，觀望情緒較濃，采購并不積極；但是，進(jìn)入六月關(guān)鍵時(shí)間窗口后，夏季補(bǔ)庫工作將迫在眉睫，煤炭交易逐漸活躍。

美元放水，人民幣大幅度升值，導(dǎo)致四月份以來煤價(jià)持續(xù)上漲；實(shí)際上，全球大宗貨物都在漲價(jià)。盡管國常會(huì)提出打壓煤炭等大宗商品，但市場情況就擺在眼前，除了曹妃甸四港和京唐三港存煤不少以外，產(chǎn)地和下游、二港、秦皇島港存煤均很緊張。前期大宗商品價(jià)格過快上漲，雖有經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展拉動(dòng)，但上漲速度過快也有資本市場炒作的嫌疑；資金助推和期貨拉漲，使現(xiàn)貨價(jià)格愈加瘋狂。當(dāng)前對(duì)動(dòng)力煤市場影響最大的除了需求以外，還有就是供給端，而供應(yīng)端最大的不確定性就是政策。在安全、環(huán)保政策的延續(xù)下，在碳中和、綠色經(jīng)濟(jì)的環(huán)保壓力下，很多不符合要求的中小煤礦被淘汰出局，“三西”動(dòng)力煤的產(chǎn)量難有明顯大幅增量，生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)很難滿足不斷擴(kuò)張的市場需求。而主要“外援”—進(jìn)口煤炭也不給力，進(jìn)口煤存在質(zhì)量和數(shù)量的不足，以及價(jià)格偏高等問題，短時(shí)間內(nèi)難以解決。隨著動(dòng)力煤需求高峰的來臨，在進(jìn)口政策不變的前提下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，動(dòng)力煤價(jià)格仍將延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，將保持在800以上波動(dòng)。

隨著夏季來臨，南方氣溫上升較快，居民用電需求增加，電廠日耗快速上漲，用電負(fù)荷快速攀升。盡管水電發(fā)力，能抵消部分用電負(fù)荷增加帶來的利好，但電廠耗煤水平與四五月份相比會(huì)只高不低。因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速和持續(xù)高溫，華南、華東地區(qū)用電需求不斷攀升，尤其是第二、第三產(chǎn)業(yè)用電需求持續(xù)旺盛，而電廠庫存并沒有達(dá)到合理位置，仍有補(bǔ)庫空間。雖然但受政策影響，電廠采購積極性放緩，但補(bǔ)庫高峰在即，短期對(duì)市場仍有支撐。