新一輪加息周期將到來 2011年房價或微降

　　信貸規(guī)模

　　明年新增信貸或減萬億

　　渤海政策宏觀分析師杜征征預(yù)測，2011年新增信貸或?qū)⒔抵?.3萬億~7萬億元，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增長15%；全年加息2~3次，存款準備金率上調(diào)3~4次。他認為，2011年的貨幣政策較前兩年稍顯緊縮，但相對于經(jīng)濟增長常態(tài)來說基本適中，能夠保證經(jīng)濟增長的正常需要。

　　央行貨幣政策委員夏斌此前透露，明年實施穩(wěn)健的貨幣政策意味著信貸增速將放緩，預(yù)計全年信貸規(guī)模為7萬億元人民幣，比今年減少近萬億元。

　　樓市

　　調(diào)控短期不會松動 房價小幅回落

　　中央財經(jīng)大學教授郭田勇認為，穩(wěn)健的貨幣政策意味著未來信貸投放更加謹慎，房地產(chǎn)企業(yè)的資金面將受到影響。

　　他分析，目前中國市場特別是北京這樣的大城市剛需還是存在的，國家也非常重視通脹和資產(chǎn)價格泡沫，投機型需求被擠掉，明年房價必然向下調(diào)整，但幅度不會太大。

　　前日萬科成為全國首家年銷售過千億元的開發(fā)商，消息一出，市場一片嘩然。有人士表示，萬科銷售破千億，意味著樓市調(diào)控效果受到抑制。

　　“從中央高層的講話中可以看出，短期內(nèi)房地產(chǎn)市場的調(diào)控沒有松動的跡象，估計明年政策可能更加趨緊?！蹦抽_發(fā)商人士稱。財經(jīng)人士葉檀（博客）表示，種種跡象顯示，“史上最嚴厲的調(diào)控政策”可能再次淪為空調(diào)，第三次樓市調(diào)控呼之欲出。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示， 貨幣政策轉(zhuǎn)向是預(yù)期之中的事情，目的在于防止過度的資產(chǎn)泡沫和通脹。2009年過度流動性釋放后，廉價貨幣的惡果繼房地產(chǎn)泡沫在通脹爆發(fā)。在地方債務(wù)還債能力等問題凸顯的情況下，實施穩(wěn)健的貨幣政策有利于提前抑制資產(chǎn)價格泡沫。[Page]

　　官方說法

　　銀行能承受房價下跌30%

　　銀監(jiān)會副主席蔡鍔生3日在接受央視采訪時表示，根據(jù)銀監(jiān)會進行的房地產(chǎn)市場價格方面的壓力測試，銀行能承受10%~30%之間的價格下降。

　　蔡鍔生表示，如果房價下跌，銀行的利潤會減少，但抗風險的能力依然具備。他同時指出，測試終歸還是測試，在現(xiàn)實中還需要其他措施配套。

　　之前，曾有消息稱，銀監(jiān)會對重要城市的房價曾經(jīng)做出了下跌60%的重度條件假設(shè)。

　　股市

　　政策變向影響不大 長期來看是利好

　　東吳證券研究所所長助理寇建勛表示，近期股市大盤大幅下跌，已一定程度上消化了市場對貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔憂，貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)ν顿Y者心理有一定負面影響，但由于市場已經(jīng)歷前期大幅下跌，因此預(yù)計政策變向?qū)墒姓w影響不大。

　　多次準確預(yù)計到中國股指變動的華生認為在新的貨幣政策下，明年的股市反倒不會悲觀了。因為，股市不完全取決于貨幣政策，再說貨幣政策也并非全面收緊。穩(wěn)健貨幣政策會成功地穩(wěn)定物價，投資者心態(tài)將不會再七上八下地觀望，中長期來講，穩(wěn)健貨幣政策是對股市利好的。

　　市場情形

　　高盛涉嫌操縱A股斷崖式暴跌

　　國慶后如火如荼的股市，在11月12日一場意外暴跌后陷入了持續(xù)的低迷，當天到底發(fā)生了什么？12月1日，人民日報海外版發(fā)表文章指出，上調(diào)印花稅謠言，以及某國際知名投行向投資者群發(fā)賣出中國股票郵件是大跌的導(dǎo)火索，并表示，在此前不久，正是這家投行發(fā)布了看好中國股市投資前景的策略報告，翻手為云覆手為雨有操縱股指牟利之嫌。

　　文章顯然是指“罪魁禍首”高盛。在10月末，高盛發(fā)布了一份積極看好2011年前景的中國投資策略報告，報告的題目為《2011年前景：增長的堡壘》。而在11月12日，高盛以郵件形式提示境外投資者：近期中國央行連續(xù)性的貨幣政策，很可能引發(fā)加息預(yù)期，建議客戶賣出手上獲利的全部中國股票。

　　那次黑色星期五，上證失守3000點，深成指更是狂跌近千點。這邊廂，A股連續(xù)出現(xiàn)斷崖式暴跌。那邊廂，索羅斯攜90億美元虎視眈眈。多位市場人士指出，不能排除這場暴跌背后有索羅斯的策劃。